東方電氣溢價(jià)4.8億出售資產(chǎn)優(yōu)化結(jié)構(gòu) 創(chuàng)新能力突出四年投百億研發(fā)

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

央企東方電氣集團(tuán)控股的特大型企業(yè)東方電氣（600875.SH）又有動(dòng)作。

1月7日晚，東方電氣發(fā)布公告，公司控股子公司擬出售資產(chǎn)。此次出售資產(chǎn)，屬于公司新能源項(xiàng)目滾動(dòng)開發(fā)的策略，屬于正常的經(jīng)營(yíng)行為。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，標(biāo)的資產(chǎn)處于虧損狀態(tài)，但本次出售標(biāo)的公司51%股權(quán)，交易作價(jià)9.29億元，溢價(jià)約4.81億元。

對(duì)于本次出售資產(chǎn)，東方電氣稱，預(yù)計(jì)將增加2024年的利潤(rùn)及現(xiàn)金流，并優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

東方電氣主要從事生產(chǎn)制造清潔高效能源裝備，經(jīng)過多年布局，公司已成為全球最大的發(fā)電設(shè)備供應(yīng)商和電站工程總承包商之一。

公司具備較強(qiáng)盈利能力。2023年，公司盈利35.50億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來，公司盈利數(shù)累計(jì)達(dá)330億元。

東方電氣全球聞名，源于其創(chuàng)造了眾多“全球之首”，包括全球最大化學(xué)鏈燃燒中試示范裝置、全球首個(gè)陸上商用模塊化小堆關(guān)鍵設(shè)備等。

研發(fā)創(chuàng)新能力突出是東方電氣的核心競(jìng)爭(zhēng)力。近四年，公司累計(jì)投入超百億研發(fā)，公司擁有的有效專利在4000件左右。

出售資產(chǎn)將增厚利潤(rùn)

東方電氣正在籌劃出售資產(chǎn)，將為公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等帶來積極影響。

根據(jù)公告，東方電氣控股子公司東方電氣風(fēng)電股份有限公司（簡(jiǎn)稱“東方風(fēng)電”）擬向四川川投新能源有限公司（簡(jiǎn)稱“川投新能源”）出售其子公司木壘東新新能源有限公司（簡(jiǎn)稱“木壘東新”或“標(biāo)的公司”）51%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為9.29億元。

本次交易對(duì)方川投新能源是四川省投資集團(tuán)有限責(zé)任公司全資子公司，注冊(cè)資本10億元。

本次出售資產(chǎn)存在明顯溢價(jià)。木壘東新成立于2022 年 7 月 1 日，注冊(cè)資本8.80億元。截至2024年9月底，木壘東新總資產(chǎn)25.35億元，凈資產(chǎn)約為8.79億元。2024年前三季度，木壘東新還沒有營(yíng)業(yè)收入，其凈利潤(rùn)為虧損57.85萬元。木壘東新100%股權(quán)的評(píng)估值為18.21億元，較其凈資產(chǎn)溢價(jià)約107%。

本次交易價(jià)格9.29億元，對(duì)應(yīng)木壘東新51%股權(quán)的凈資產(chǎn)約為4.48億元，意味著溢價(jià)金額達(dá)4.81億元。

東方電氣在公告中稱，本次出售木壘東新公司股權(quán)，符合公司新能源項(xiàng)目滾動(dòng)開發(fā)的策略，有利于提高公司資產(chǎn)流動(dòng)性及使用效率，優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。本次交易與公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)相契合，不存在損害全體股東，特別是中小股東合法利益的情況。本次交易完成后，預(yù)計(jì)將增加公司 2024 年利潤(rùn)總額和現(xiàn)金流，具體數(shù)據(jù)以審計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)。

東方電氣還特別表示，木壘東新以電費(fèi)收費(fèi)權(quán)作質(zhì)押，向東方電氣集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、工行德陽分行、中行昌吉回族自治州分行、交行四川省分行、建行成都錦城支行申請(qǐng)貸款，公司未提供擔(dān)保。本次交易前申請(qǐng)的貸款，原則上不受本次交易影響，后續(xù)將繼續(xù)執(zhí)行。

2024年，受行業(yè)環(huán)境多種因素影響，東方電氣也罕見地出現(xiàn)了壓力。2024年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為478.49億元，同比增長(zhǎng)6.89%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱“歸母凈利潤(rùn)”）26.25億元，同比下降9.86%。

從單季度業(yè)績(jī)看，2024年一、二、三季度 ，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為150.53億元、180.04億元、143.92億元，同比變動(dòng)幅度為2.28%、21.09%、-3.09%；歸母凈利潤(rùn)分別為9.06億元、7.86億元、9.33億元，同比變動(dòng)-11.12%、-20.08%、2.60%。

季度數(shù)據(jù)顯示，主要是第二季度調(diào)整幅度較大，第三季度已經(jīng)回正。

本次出售資產(chǎn)，有望助力東方電氣全年歸母凈利潤(rùn)增速回正。

剔除合同負(fù)債后負(fù)債率41%

出售資產(chǎn)回血，增強(qiáng)流動(dòng)性，對(duì)于東方電氣而言，并非雪中送炭，而是錦上添花。

東方電氣的財(cái)務(wù)狀況較好。截至2024年9月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為69.34%，如果剔除高達(dá)389.39億元的合同負(fù)債后，其資產(chǎn)負(fù)債率僅為41.27%。期末，公司貨幣資金149.98億元，對(duì)應(yīng)的長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)為29.69億元。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，公司流動(dòng)性較為充足。

流動(dòng)性充足，源于東方電氣較強(qiáng)的造血能力。2017年至2023年，公司實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤(rùn)不間斷增長(zhǎng)。其中2021年至2023年，公司歸母凈利潤(rùn)分別為22.89億元、28.55億元、35.50億元，同比增長(zhǎng)22.93%、24.71%、24.23%，均為20%以上速度增長(zhǎng)。

盈利能力較強(qiáng)，與東方電氣較強(qiáng)的全球競(jìng)爭(zhēng)力直接相關(guān)。截至2024年9月底，公司合同負(fù)債389.39億元，同比增加48.74億元，這說明公司攬單能力較強(qiáng)，具備持續(xù)盈利能力。

東方電氣處于高端能源裝備行業(yè)，為全球能源運(yùn)營(yíng)商及其他用戶提供各類能源、環(huán)保、化工等產(chǎn)品及系統(tǒng)成套、物流等服務(wù)。公司主要經(jīng)營(yíng)模式是開發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售先進(jìn)的風(fēng)電、太陽能發(fā)電、水電、核電、氣電、氫能、儲(chǔ)能等高端裝備，以及向全球能源運(yùn)營(yíng)商提供工程承包及服務(wù)等，公司已經(jīng)成長(zhǎng)為全球最大的發(fā)電設(shè)備供應(yīng)商和電站工程總承包商之一，其產(chǎn)品和服務(wù)遍及全球近 80 個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

備受矚目的是，東方電氣創(chuàng)造了眾多“全球之首”。國(guó)產(chǎn)首臺(tái) F 級(jí) 50 兆瓦重型燃機(jī)、國(guó)內(nèi)首臺(tái)單機(jī)容量最大 150 兆瓦級(jí)沖擊式水輪機(jī)組均為其研發(fā)成果。全球最大化學(xué)鏈燃燒中試示范裝置，全球首個(gè)陸上商用模塊化小堆關(guān)鍵設(shè)備，全球首次海上風(fēng)電無淡化海水原位制氫等諸多“全球之首”，均為東方電氣的研制成果。

東方電氣表示，公司圍繞“技術(shù)領(lǐng)先”，持續(xù)強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力，科技創(chuàng)新走在前列。截至2023年底，公司擁有有效專利3828 件（其中發(fā)明專利 1548 件）。

研發(fā)投入方面，2021年至2023年，東方電氣的研發(fā)投入分別為27.22億元、31.05億元、33.86億元，加上2024年前三季度的19.96億元，不滿四年，研發(fā)投入合計(jì)達(dá)112.09億元。

責(zé)編：ZB