“裁縫股神”李如成投資狂賺524億 雅戈爾回歸時尚主業(yè)74億撿漏銀泰

長江商報消息 ●長江商報記者 汪靜

甬商多傳奇，雅戈爾（600177.SH）創(chuàng)始人李如成更是其中的佼佼者。

從一家瀕臨破產(chǎn)的服裝廠起步，寧波人李如成一步步改革，打造雅戈爾品牌，將其做到全國第一。上市后，闖入資本市場的李如成更是如魚得水，憑借著驚人的商業(yè)嗅覺抓住房地產(chǎn)與投資的風口，帶領雅戈爾越做越大。而從不失手的投資策略，更是讓他被外界嘆為“裁縫股神”“寧波巴菲特”。

長江商報記者統(tǒng)計，2001年—2024年前三季度，雅戈爾累計的投資收益高達524.09億元，李如成的精準投資下，平均每年能為雅戈爾賺近22億元。

李如成更是進行了一筆大投資——雅戈爾集團和銀泰管理團隊成員聯(lián)手斥資74億元拿下銀泰百貨。本次交易，阿里巴巴虧損93億元，雅戈爾可以說是“撿漏”。

有意思的是，早在十幾年前，李如成便有一個“商場夢”，其曾計劃收購杭州太平洋百貨，但最后失之交臂，如今看來，似乎終于可以實現(xiàn)。

雅戈爾稱，投資銀泰，旨在“強鏈補鏈”，完善時尚生態(tài)圈。李如成能否將銀泰盤活？值得期待。

從服裝到“三駕馬車”

從一個寧波人的手中接手，阿里巴巴和銀泰度過了十年“蜜月期”，如今，這段故事以另一個寧波人的接手而告終。這兩位寧波人，一個是素有“國資獵手”之稱的沈國軍，另一個則是有著“寧波巴菲特”之稱的李如成。

李如成1951年出生在上海，后因變動，全家搬遷至寧波。前二十多年的人生，李如成在鄉(xiāng)村中勤勤懇懇生活。直到1980年，李如成進入青春服裝廠上班，一切迎來轉(zhuǎn)折。

一開始，李如成的起點并不高，只是一個拉板車的小工，但因為性格中的踏實和任勞任怨，很快，他就被領導賞識，晉升為裁剪組長。不幸的是，由于青春服裝廠當時只代加工一些簡單的廉價衣物，很快便因為生產(chǎn)鏈的問題面臨破產(chǎn)。

在這樣的情況下，李如成主動站了出來，親自跑到東北拉業(yè)務，拿下了一筆20萬元的大單，也是這筆訂單，讓服裝廠起死回生，他也因此被工友們推選為廠長。

面對服裝廠競爭力不足的問題，廠長李如成動手對產(chǎn)品進行升級，并開始打造品牌。在李如成的一系列操作下，青春服裝廠逐漸實現(xiàn)了月入百萬元利潤的目標，并在此后改名為“雅戈爾”。

美麗的盆栽需要修剪多余的枝葉，辦企業(yè)也不例外。“窮過來”的李如成有一個非常樸素卻有效的商業(yè)原則——賺錢才能活下去。因此，他給雅戈爾服裝業(yè)務定下了一個雷打不動的規(guī)矩：“50%是一個生存檻，55%—60%是一個盈利檻，做一些積壓產(chǎn)品根本就沒有用�！痹谒�的帶領下，雅戈爾果斷砍掉了不少毛利率低于65%的業(yè)務線，也是因為這樣的“斷臂之舉”，1994年，雅戈爾襯衫占有率躍升至全國第一，公司也在1998年成功登陸上交所。

闖入資本市場后，李如成更是展現(xiàn)出驚人的商業(yè)天賦。

和許多甬商一樣，李如成在投資上非常有一套，堪稱殺伐果斷，并且目光長遠。他并未拘泥于服裝主業(yè)，上世紀90年代，他便意識到房地產(chǎn)未來的興起，因此，雅戈爾只買店，不租店，這也為其積累了一大批房地產(chǎn)資源，后來還搞起了商品房。2007年，他更是直接確立了雅戈爾的“三駕馬車”戰(zhàn)略，即服裝、地產(chǎn)和投資。

時間也證明了李如成目光的長遠。

在傳統(tǒng)服裝行業(yè)逐漸衰落之時，雅戈爾卻在前期的積累之下越過越好。2009年，在服裝主業(yè)賺了4.45億元的情況下，李如成投資的房地產(chǎn)賺了11.9億元。在曾經(jīng)的地產(chǎn)黃金十年，雅戈爾瘋狂大賺，2014年及2015年的地產(chǎn)行業(yè)巔峰時刻，雅戈爾分別實現(xiàn)營業(yè)收入159億元、145.3億元，凈利潤分別達到31.62億元、43.71億元。

直到目前，房地產(chǎn)業(yè)務都是雅戈爾重要的組成部分。公司2021年至2023年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為136.07億元、148.21億元和137.49億元，其中地產(chǎn)貢獻的收入為66.65億元、85.5億元和60.92億元，占比分別為48.98%、57.69%和44.31%。

“寧波巴菲特”每年賺近22億

對資本敏銳的嗅覺與血性獵殺，讓李如成在另一個領域發(fā)光發(fā)熱，那便是雅戈爾的第三駕馬車——投資。

隨著房地產(chǎn)行業(yè)逐漸落入周期底部，雅戈爾業(yè)績有所波動，卻依舊能保持年盈利30億元以上，這離不開李如成一直以來堅持的“賺錢原則”。

2020年，幾筆對寧波銀行的減持，讓李如成名聲大噪。當年，李如成通過減持寧波銀行凈賺超22億元，而作為寧波銀行的基石投資者，自組建之時，李如成便以1.01元/股的成本入局，2007年寧波銀行上市后，其開始不斷減持，陸續(xù)套現(xiàn)超百億元。

而這，只是李如成傳奇般投資史中的冰山一隅�；仡櫄v史，雅戈爾通過參股等形式進行股權投資，累計投資公司超過100家，包括中信證券、交通銀行、廣博股份、金田股份、上美股份、創(chuàng)業(yè)慧康、博遷新材、中際聯(lián)合、美的置業(yè)等。

以合并利潤表中雅戈爾披露的投資收益數(shù)字為準，2001年—2024年前三季度，公司累計的投資收益高達524.09億元，也就是說，近24年的時間里，在李如成精準的投資下，雅戈爾平均每年都能賺近22億元。

為此，在此前的股東大會上，也有人質(zhì)疑雅戈爾不務正業(yè)，但李如成不以為然，更是霸氣回復：“什么主業(yè)不主業(yè)的，賺錢就是我的主業(yè)�！彼�更是坦言：“雅戈爾投資房地產(chǎn)和金融證券所賺的錢，是做30年服裝都賺不到的�！�

不過，由于地產(chǎn)行業(yè)的變動，雅戈爾開始選擇壓縮地產(chǎn)及投資兩項業(yè)務，主動回歸服裝“老本行”。2023年12月，雅戈爾發(fā)布公告稱：公司中文名稱擬由“雅戈爾集團股份有限公司”變更為“雅戈爾時尚股份有限公司”。一詞之差，透露出雅戈爾聚焦服裝業(yè)務的決心。

為此，雅戈爾推出了MAYOR、HARTMARX、HANP、UNDEFEATED、HELLY HANSEN等子品牌，完善品牌矩陣。

與此同時，12月17日，阿里巴巴發(fā)布公告宣布，與另一名少數(shù)股東將銀泰100%的股權，向由雅戈爾集團和銀泰管理團隊成員組成的購買方財團出售。阿里巴巴目前持有銀泰約99%的股權，此次出售將獲得款項74億元，錄得虧損約為93億元。

耗資74億元巨款拿下以商業(yè)地產(chǎn)著稱的銀泰百貨，李如成這次要做什么？

事實上，這也是雅戈爾打造時尚矩陣的一部分。據(jù)了解，2022年10月—2023年12月，雅戈爾花費約13.4億元從美邦服飾買下貴陽中華中路門店、武漢光谷世界城門店、沈陽太原街門店、成都春熙路門店以及西安一家商鋪，可以看出，雅戈爾正在大力拓展線下銷售渠道。雅戈爾三季報也顯示，2024年1—9月，雅戈爾持續(xù)加強與頭部商業(yè)體“總對總”對接，加快進駐高端購物中心、調(diào)整重點店鋪。

不過，在房地產(chǎn)行業(yè)的凜冽寒冬之下，李如成“逆勢”拿下銀泰百貨，究竟能否將其“盤活”，仍有待觀察。

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責編：ZB