“果鏈女王”曾芳勤切入汽車賽道 領益智造跨界求變有息負債近百億

長江商報消息 ●長江商報記者 汪靜

“果鏈女王”曾芳勤再度開啟并購擴張之路。

近日，領益智造（002600.SZ）公告稱，公司收購江蘇科達66.46%股權。江蘇科達是一家汽車零部件公司。領益智造此次收購布局汽車產(chǎn)業(yè)鏈意圖明顯。

蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上的創(chuàng)業(yè)者中，有三個知名的中國女人——藍思科技的周群飛、立訊精密的王來春和領益智造的曾芳勤。曾芳勤先后放棄公務員、海歸精英等身份，選擇下海創(chuàng)業(yè)，并成功切入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，有了如今年營收340億規(guī)模的領益智造。

背靠蘋果也存在危機，歐菲光的前車之鑒下，“果鏈”企業(yè)布局多元化業(yè)務，尋找第二增長曲線。2021年，曾芳勤將浙江錦泰裝入領益智造，切入新能源汽車賽道。

不過，三年過去，領益智造汽車板塊雖然營收超過10億元，但仍未形成利潤。今年前三季度，公司凈利潤更是因此下滑24.85%。

殺入汽車產(chǎn)業(yè)鏈，曾芳勤能復刻在“果鏈”上的成功嗎？

外延并購打造消費電子龍頭

人如其名，曾芳勤是個十分勤奮的人。

資料顯示，曾芳勤生于1965年，大學畢業(yè)后成為了捧著“鐵飯碗”的公務員，但年輕的她并不甘平凡，八十年代，她孤身前往美國留學深造，憑借著自己的才能成為硅谷一家科技公司的高管，回國后擔任美時精密公司中國區(qū)總經(jīng)理。

那時候國內電子行業(yè)是大片藍海，曾芳勤決定自己闖蕩，2006年創(chuàng)立領勝電子，憑借她豐富的經(jīng)驗和人脈，領勝電子很快起步，積累了諾基亞、耐普羅、比亞迪及富士康集團等大客戶。2008年，領勝電子成功切入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，最初從Mac產(chǎn)品線切入，隨后逐漸擴展到iPhone、iPad、Apple Watch、Apple Vision Pro、AirPods等產(chǎn)品。

2012年，領益科技集團注冊成立，2012年至2017年，其相繼將負責不同業(yè)務的各個子公司重組整合至領益科技體內，并全面啟動IPO工作。2018年，領益科技通過借殼江粉磁材上市，交易作價高達207.30億元，公司隨后更名為領益智造。

上市后，曾芳勤意識到，最快的擴張方法便是并購。于是，財大氣粗的領益智造開啟了“買買買”模式，也大大減少了同業(yè)競爭。

2018年，領益智造以6000萬元收購了OPPO、華為等國內手機品牌商的供應商深圳誠悅豐；2019年以6.78億元收購全球一流充電器、適配器的開發(fā)商和制造商“Salcomp Plc”；同樣在2019年，領益智造還以2991.54萬美元收購了主營移動電話模具的印度公司“LITE-ON-MOBILE INDIA PRIVATE LIMITED”，以及包括賽爾康、綿陽維奇、綿陽偉聯(lián)等在內的多家國內公司。

2020年，曾芳勤用500萬元對價，將自己旗下的蘇州一道醫(yī)療科技有限公司并入領益智造，并成立蘇州益道；2021年又以約3.67億元收購珠海偉創(chuàng)力廠區(qū)，用于承接整機組裝等產(chǎn)品上的業(yè)務發(fā)展。

隨著不斷的并購擴張，領益智造資產(chǎn)規(guī)�？焖僭鲩L。2018年上市當年，領益智造總資產(chǎn)為221.2億元，到2024年三季度末已達到415.8億元，為2018年的1.88倍。

汽車板塊仍未形成利潤

歐菲光的前車之鑒下，“果鏈”的造福神話搖搖欲墜，曾芳勤與領益智造，也在另謀出路。

由于不斷的并購擴張，疊加消費電子行業(yè)景氣度高，2019年至2020年，領益智造分別實現(xiàn)營業(yè)收入239.2億元、281.4億元，凈利潤18.95億元、22.66億元。

2020年歐菲光被踢出“果鏈”，也是這一年開始，領益智造的業(yè)績出現(xiàn)波動。2021—2023年，領益智造營業(yè)收入分別為303.8億元、344.8億元、341.2億元，凈利潤分別為11.8億元、15.96億元、20.51億元。

曾芳勤加速布局多元化業(yè)務，汽車業(yè)務被其寄予厚望。2021年，曾芳勤將浙江錦泰裝入領益智造，切入新能源汽車賽道。

近日，領益智造公告稱，公司擬通過發(fā)行可轉換公司債券及支付現(xiàn)金的方式購買江蘇科達66.46%股權，并擬向不超過35名特定對象發(fā)行股份募集配套資金。初始轉股價格為6.5元/股。

江蘇科達是一家生產(chǎn)銷售汽車儀表板、副儀表板、門護板、立柱等產(chǎn)品的汽車零部件公司。這也意味著，時隔三年，領益智造再度開啟汽車“第二曲線”的收購業(yè)務。

目前，領益智造汽車業(yè)務收入的貢獻仍然較低，且并未產(chǎn)生利潤。2024年上半年，公司消費電子收入占比為92.09%，汽車板塊為5.33%，其他業(yè)務為2.58%。汽車板塊營收達到10.18億元，但利潤端，消費電子的利潤占比為100%。

領益智造對大客戶依賴度仍然較高。數(shù)據(jù)顯示，2023年領益智造前五大客戶合計銷售額占比超過52%，第一大客戶銷售額占比達到24.22%，第二大客戶銷售占比達到10.51%，也就是說，僅前兩大客戶就占據(jù)了公司全年超三分之一的銷售額。

隨著不斷地收購，公司負債規(guī)模也在逐漸擴大。2018年，公司有息負債僅39億元左右，截至2024年9月30日，領益智造有息負債接近100億元，總負債達到221.3億元。

2024年前三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤為314.8億元、14.05億元，同比變動27.75%、-24.85%。在此前的半年報預告中，領益智造委婉指出，利潤下滑是公司新業(yè)務收入規(guī)模大幅度提升，但盈利能力與原有業(yè)務相比仍有一定的差距。同時，受行業(yè)競爭加劇及其他多種因素影響，公司綜合毛利率有所降低。

“第二增長曲線”何時才能實現(xiàn)正增長？曾芳勤還有很長的路要走。

責編：ZB