天合光能籌劃逾一年半分拆上市終止   單季虧13.7億高紀(jì)凡“變奏”減速入彎

長江商報消息 ●長江商報記者 黃聰

籌劃逾一年半時間，天合光能還是放棄了分拆上市。

12月8日晚間，天合光能（688599.SH）發(fā)布公告稱，公司決定終止籌劃分拆控股子公司天合富家上市事宜。

天合光能表示，天合富家的分布式系統(tǒng)業(yè)務(wù)和運(yùn)維業(yè)務(wù)是最貼近終端并為客戶提供全生命周期服務(wù)的板塊，該板塊將成為公司解決方案發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，并與其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)板塊充分融合，將為公司實現(xiàn)光伏智慧能源整體解決方案提供商的戰(zhàn)略目標(biāo)提供有力支持，為天合光能股東創(chuàng)造最大價值。

當(dāng)前，光伏行業(yè)正面臨新一輪周期，天合光能的業(yè)績也大幅下滑。

2024年前三季度，天合光能實現(xiàn)營業(yè)收入631.47億元，同比下降22.16%；凈利潤-8.47億元，上年同期盈利50.77億元。

其中，第三季度，天合光能實現(xiàn)營業(yè)收入201.79億元，同比下降36.41%；凈利潤-13.73億元，上年同期盈利15.37億元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，截至2024年三季度末，天合光能資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)74.57%，創(chuàng)公司2020年6月上市后新高。同時，公司負(fù)債率也是光伏組件行業(yè)里最高的一家。

近日，天合光能董事長、總經(jīng)理高紀(jì)凡公開表示，“公司的優(yōu)勢市場（美國）和優(yōu)勢板塊（戶用分布式）都面臨極強(qiáng)的外部不確定性，公司的選擇是減速入彎，不去承擔(dān)太多風(fēng)險，所以三季度看到的是公司優(yōu)勢市場階段性減速的狀態(tài)。”

終止分布式業(yè)務(wù)分拆上市計劃

12月8日晚間，天合光能發(fā)布公告稱，公司決定終止籌劃分拆控股子公司天合富家能源股份有限公司（簡稱“天合富家”，原名為江蘇天合智慧分布式能源有限公司）上市事宜。

對此，天合光能表示，本次終止籌劃分拆天合富家上市事項，是公司結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢和自身優(yōu)勢所做出的戰(zhàn)略性決策。公司將從傳統(tǒng)的光伏產(chǎn)品制造商轉(zhuǎn)型升級為光伏及儲能智慧能源整體解決方案提供商，基于各種應(yīng)用場景為不同客戶提供精準(zhǔn)性、差異化的解決方案。

天合光能介紹，公司在光伏組件、光伏支架、儲能系統(tǒng)等多個產(chǎn)品全面布局，同時在分布式系統(tǒng)、集中式解決方案也是行業(yè)領(lǐng)先，在當(dāng)前行業(yè)走向新型電力系統(tǒng)新時代的背景下，公司最具備為客戶提供整體解決方案的能力基礎(chǔ)。其中，天合富家的分布式系統(tǒng)業(yè)務(wù)和運(yùn)維業(yè)務(wù)是最貼近終端并為客戶提供全生命周期服務(wù)的板塊，該板塊將成為公司解決方案發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，并與其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)板塊充分融合，將為公司實現(xiàn)光伏智慧能源整體解決方案提供商的戰(zhàn)略目標(biāo)提供有力支持，為天合光能股東創(chuàng)造最大價值。

天合富家成立于2016年10月，注冊資本為20億元，天合光能直接持股70.0902%，為天合富家控股股東。

2023年4月，天合光能曾介紹稱，天合富家主營業(yè)務(wù)為提供分布式光伏系統(tǒng)解決方案和數(shù)字能源管理業(yè)務(wù)等，包括戶用、工商業(yè)等場景化整體解決方案，以數(shù)字化服務(wù)能力、全渠道生態(tài)網(wǎng)絡(luò)等為核心競爭力，業(yè)務(wù)涵蓋分布式光伏系統(tǒng)產(chǎn)品研發(fā)、市場銷售、開發(fā)建設(shè)、智能運(yùn)維等全流程環(huán)節(jié)。

彼時，天合光能稱，受益于分布式光伏政策的支持與技術(shù)所推動的平價上網(wǎng)，天合富家近年來業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大，但營業(yè)收入、凈利潤等主要財務(wù)數(shù)據(jù)在公司整體業(yè)務(wù)中占比尚不顯著。

同時，在光伏組件采購環(huán)節(jié)，天合富家存在較多向母公司采購的關(guān)聯(lián)交易，但相關(guān)交易均系正常的市場行為，符合天合富家實際業(yè)務(wù)需求且定價公允。天合富家的業(yè)務(wù)領(lǐng)域、運(yùn)營方式與公司其他業(yè)務(wù)之間具有較高的獨(dú)立性。

因此，天合光能表示，根據(jù)公司總體戰(zhàn)略布局，結(jié)合天合富家的業(yè)務(wù)發(fā)展需要，發(fā)揮資本市場規(guī)范治理運(yùn)作及拓寬融資渠道等優(yōu)化資源配置的作用，促進(jìn)公司及天合富家共同發(fā)展，公司擬籌劃天合富家分拆上市事宜。

負(fù)債率74.57%創(chuàng)新高

實際上從籌劃天合富家上市到終止，光伏行業(yè)正面臨新一輪周期，天合光能的業(yè)績也大幅下滑。

2021年至2023年，天合光能營業(yè)收入分別為444.80億元、850.52億元和1133.92億元，同比分別增長51.20%、91.21%和33.32%；凈利潤分別為18.04億元、36.81億元和55.31億元，同比分別增長46.77%、104.03%和50.26%，呈現(xiàn)高速發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

然而，2024年前三季度，天合光能實現(xiàn)營業(yè)收入631.47億元，同比下降22.16%；凈利潤-8.47億元，上年同期盈利50.77億元。

其中，第三季度，天合光能實現(xiàn)營業(yè)收入201.79億元，同比下降36.41%；凈利潤-13.73億元，上年同期盈利15.37億元。

數(shù)據(jù)顯示，TCL中環(huán)、隆基綠能、通威股份、天合光能、晶澳科技、晶科能源、阿特斯等為代表的七家光伏龍頭企業(yè)，2024年前三季度均遭遇不同程度的營收、凈利“雙降”。

有分析顯示，自2023年第三季度開始，隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能加速釋放，市場供需失衡、價格競爭等問題爆發(fā)，光伏制造業(yè)開始進(jìn)入新一輪市場周期。

2021年至2023年，天合光能毛利率分別為14.14%、13.43%和15.86%。

2024年前三季度，天合光能毛利率降至12.46%。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，截至2024年三季度末，天合光能資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)74.57%，創(chuàng)公司2020年6月上市后新高。同時，公司負(fù)債率也是光伏組件行業(yè)里最高的一家。

近日，天合光能董事長、總經(jīng)理高紀(jì)凡公開表示，“三季度公司業(yè)績出現(xiàn)了下降和虧損，主要是光伏組件產(chǎn)品價格呈現(xiàn)持續(xù)下滑的趨勢。此外，公司的優(yōu)勢市場（美國）和優(yōu)勢板塊（戶用分布式）都面臨極強(qiáng)的外部不確定性，公司的選擇是減速入彎，不去承擔(dān)太多風(fēng)險，所以三季度看到的是公司優(yōu)勢市場階段性減速的狀態(tài)�！�

“至于未來這些風(fēng)險因素如何演變，減速策略是否正確，還需要時間去觀察。但策略絕非一成不變，應(yīng)與行業(yè)變化節(jié)奏相匹配，行業(yè)現(xiàn)處于外部環(huán)境可能快速變化的階段，公司會時刻緊密關(guān)注行業(yè)發(fā)展趨勢，結(jié)合邊際變化做出最優(yōu)的策略調(diào)整，為股東創(chuàng)造最大價值。”高紀(jì)凡表示。

值得一提的是，11月6日晚間，天合光能發(fā)布公告稱，其全資子公司Trina Solar（Schweiz）AG將下屬的核心資產(chǎn)TUM1出售給FREYR Battery，Inc.（以下簡稱“FREYR”）。

作為此次交易標(biāo)的，TUM1成立于2023年6月，法定代表人為天合光能董事長高紀(jì)凡，凈資產(chǎn)約為5億元，主要業(yè)務(wù)為組件生產(chǎn)與制造。交易涉及重組的底層資產(chǎn)為天合光能在美國建設(shè)完畢即將投產(chǎn)的5GW組件工廠。

天合光能表示，本次交易將通過保留技術(shù)、品牌輸出，結(jié)合交易對方管理層在美國和北歐資本市場渠道及外部顧問的行業(yè)經(jīng)驗和政府關(guān)系，推動天合品牌在美國更好發(fā)展，從而推進(jìn)實施公司整體戰(zhàn)略布局，進(jìn)一步優(yōu)化海外資產(chǎn)配置，提升海外業(yè)務(wù)的運(yùn)營效率和盈利能力。

責(zé)編：ZB