愛美客罕見失速第三季營收僅增1.1%   股價(jià)跌60%基金大幅減持88家清倉

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

“女人的茅臺(tái)”愛美客（300896.SZ）經(jīng)營業(yè)績增長乏力。

10月23日晚間，愛美客披露了2024年三季度報(bào)告。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.76億元，同比增長9.46%；歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為15.86億元，同比增長11.79%。二者增速均創(chuàng)同期歷史新低。

第三季度的業(yè)績拖了后腿。第三季度，公司營業(yè)收入、凈利潤的同比增速分別為1.10%、2.13%，增速創(chuàng)了季度新低，罕見失速。

今年前三季度，盡管愛美客的綜合毛利率仍然超過90%，達(dá)到94.80%，但同比下降0.50個(gè)百分點(diǎn)。

二級市場上，年初以來，愛美客的股價(jià)從208.58元/股到208.70元/股，基本上沒有上漲。目前的股價(jià)較歷史高點(diǎn)下跌了超過60%，對應(yīng)的市值，蒸發(fā)了近1200億元。

備受關(guān)注的是，今年第三季度，基金共計(jì)減持愛美客2276萬股股份，其中，88家基金公司清倉退出。

營收凈利同比增速創(chuàng)新低

愛美客交出了一份可能是史上最糟糕的三季報(bào)。

今年前三季度，愛美客實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為23.76億元，同比增長9.46%；凈利潤15.86億元，同比增長11.79%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為15.30億元，同比增長9.66%。

愛美客前身北京英之煌生物科技有限公司于2004年6月設(shè)立，2020年9月28日，公司通過闖關(guān)IPO登陸A股市場。

上市之前，愛美客沒有披露季度業(yè)績數(shù)據(jù)。從前三季度經(jīng)營業(yè)績看，今年前三季度，其營業(yè)收入和凈利潤同比增速創(chuàng)了上市以來新低。

2020年至2023年的前三季度，公司營收、凈利同比增速均為兩位數(shù)，今年首次降至個(gè)位數(shù)。

分季度看，今年一、二、三季度，愛美客實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為8.08億元、8.49億元、7.19億元，同比增長28.2%、2.35%、1.10%；凈利潤分別為5.27億元、5.93億元、4.65億元，同比增長27.38%、8.03%、2.13%。

季度數(shù)據(jù)顯示，第三季度，營收、凈利同比增速為三個(gè)季度最低，拖了后腿。

備受關(guān)注的還是第三季度，營業(yè)收入同比增速僅為1.1%，創(chuàng)下公司上市以來季度最低增速。凈利潤同比增速雖然略高于營業(yè)收入，但也是上市以來季度最低增速。

從費(fèi)用端看，今年前三季度，在營業(yè)收入同比增長的情況下，公司銷售費(fèi)用2.06億元，同比減少0.06億元，管理費(fèi)用0.92億元，同比減少0.20億元。不過，研發(fā)費(fèi)用為1.87億元，同比增加0.28億元。

此外，公司投資凈收益0.53億元，同比增加0.23億元，公允價(jià)值變動(dòng)凈收益0.11億元，同比增長0.29億元。

如果剔除上述因素影響，今年前三季度，公司的凈利潤與上年同期相比，可能不僅沒有增長，還會(huì)有所下降。

愛美客經(jīng)營業(yè)績增長為何如此疲軟？

市值蒸發(fā)近1200億

業(yè)績罕見失速，愛美客在二級市場上的表現(xiàn)也依然不佳。

9月24日以來，受政策刺激及大盤走勢向好影響，愛美客的股價(jià)有所表現(xiàn)。K線圖顯示，9月23日，公司收盤價(jià)為138.28元/股，到10月23日，收盤價(jià)為216.98元/股，一個(gè)月時(shí)間，上漲了56.91%。

受低于預(yù)期的三季報(bào)業(yè)績影響，10月24日，愛美客表現(xiàn)不佳，股價(jià)跌3.82%，收報(bào)208.70元/股。

作為“女人的茅臺(tái)”，愛美客曾備受資金追捧。

2020年9月28日，愛美客上市之時(shí)，發(fā)行價(jià)118.27元/股，上市首日股價(jià)達(dá)到340.10元/股，漲幅為187.56%。此后，股價(jià)一路強(qiáng)勢上行。

2021年2月18日，是愛美客在二級市場上的巔峰時(shí)刻，當(dāng)日，股價(jià)一度攀升至歷史最高點(diǎn)1331.02元/股，是僅低于貴州茅臺(tái)的A股第二高價(jià)股。這一股價(jià)，較發(fā)行價(jià)已經(jīng)上漲了10.25倍。

但是，風(fēng)光短暫，緊接著股價(jià)登頂之后的，是漫長的下跌之路。今年9月18日，愛美客股價(jià)下探至歷史低點(diǎn)132.81元/股，距離破發(fā)僅一步之遙。

如果考慮到送轉(zhuǎn)股等因素，對股價(jià)進(jìn)行后復(fù)權(quán)，愛美客股價(jià)最低點(diǎn)出現(xiàn)在上市首日，為311元/股。截至目前，愛美客股價(jià)已較高點(diǎn)下跌超60%。

與股價(jià)大跌相對應(yīng)的是市值大幅縮水。目前，愛美客市值為631億元，較巔峰時(shí)縮水約1194億元。

股價(jià)大跌，與此前被資金爆炒而產(chǎn)生了估值泡沫有關(guān)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年6月末，基金持股占愛美客流通股總數(shù)比例為28.85%。2022年底，基金持股占流通股總數(shù)的比例為44.91%，為迄今為止最高位。

對愛美客的K線圖進(jìn)行后復(fù)權(quán)，2022年底，公司股價(jià)處于歷史股價(jià)的第二個(gè)高點(diǎn)。

如今，股價(jià)跌至低位，基金早已采取了措施。

Wind系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月末，基金對愛美客持股數(shù)合計(jì)為1235.45萬股，較6月末減少了約2276萬股，占公司流通股總數(shù)的5.93%。期末，僅剩13家基金公司持股，較6月末減少了88家。（數(shù)據(jù)在更新中，與實(shí)際數(shù)可能存在一定出入）

業(yè)績罕見失速，愛美客也曾謀劃破局，比如，將兩款在韓國已處于商業(yè)化階段的皮膚無創(chuàng)抗衰儀器引入國內(nèi)，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)注冊及商業(yè)化銷售，以擴(kuò)充公司醫(yī)美方向產(chǎn)品管線，豐富醫(yī)美皮膚科產(chǎn)品品類，實(shí)現(xiàn)在醫(yī)美皮膚科的布局。充分利用公司醫(yī)美銷售渠道，創(chuàng)造新的營收和利潤增長點(diǎn)。

值得一提的是，根據(jù)此前披露，公司籌劃的基因重組蛋白研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目時(shí)過三年仍未開工。

愛美客將如何突圍，如何才能獲得市場認(rèn)可？

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責(zé)編：ZB