精達(dá)股份大股東套現(xiàn)8億牛散喬曉輝接盤   經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出11億與凈利背離

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

套現(xiàn)8億元，精達(dá)股份（60577.SH）實(shí)際控制人李光榮撤退的質(zhì)疑聲響起。

近日，精達(dá)股份公告稱，公司控股股東特華投資控股有限公司（以下簡稱“特華投資”）擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向喬曉輝轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份1.7億股（占公司總股本的8.06%），轉(zhuǎn)讓價格為4.72元/股，轉(zhuǎn)讓價款共計8.02億元。

喬曉輝是A股市場知名超級女牛散。豪擲8億元接盤，喬曉輝卻表示，不謀求精達(dá)股份控制權(quán)。

轉(zhuǎn)讓超8%的股權(quán)，李光榮將套現(xiàn)8億元，精達(dá)股份也因此成為一家無控股股東的公司，但是，李光榮仍然是公司實(shí)際控制人。被動成為第一大股東的華安保險也明確表示，不謀求控制權(quán)。

李光榮曾打造了知名的特華系，手握華安保險及上市公司精達(dá)股份等多家公司。如今，在失去華安保險控制權(quán)后，李光榮似乎在尋求從精達(dá)股份撤退。

近幾年，精達(dá)股份盈利能力并無明顯提升。今年上半年，公司盈利2.89億元，但經(jīng)營現(xiàn)金流卻凈流出10.88億元，二者嚴(yán)重不匹配。

李光榮賣股喬曉輝接收

精達(dá)股份的股權(quán)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)重大變動。

根據(jù)公告，10月9日，精達(dá)股份收到控股股東特華投資通知，特華投資與喬曉輝于10 月8日簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定特華投資通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其持有的上市公司股份1.70億股（占公司總股本的8.06%）以每股4.72元的價格轉(zhuǎn)讓給喬曉輝，轉(zhuǎn)讓價款總額約為8.02億元。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓之前，特華投資及其一致行動人李光榮、廣州市特華投資管理有限公司（簡稱“廣州特華”）合計持有精達(dá)股份17.51%股權(quán)，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，其合計持股比降至9.45%。

此外，公司第二大股東華安保險將以9.27%的持股比被動成為第一大股東，喬曉輝以8.06%的持股比成為第三大股東。由于這兩名股東均明確表示，不謀求對精達(dá)股份的實(shí)際控制權(quán)，因此，本次交易完成后，精達(dá)股份將變?yōu)闊o控股股東，實(shí)際控制人不變，仍然為李光榮。

李光榮分別持有特華投資、廣州特華98.60%、88%的股權(quán)。

市場好奇的是，李光榮為何要大手筆減持？喬曉輝為何要舉牌而不謀求控制權(quán)？

出生于1963年的李光榮，曾在政府與銀行工作多年，1998年，他創(chuàng)辦了廣州特華，2000年，又創(chuàng)辦了特華投資。2002年，特華投資聯(lián)合多家公司，出資2.9億元，從華僑城集團(tuán)、深圳機(jī)場集團(tuán)等多家公司手里購買華安保險70%的股份。李光榮因此成為華安保險實(shí)際控制人，控股國內(nèi)第一家民營保險公司。

2003年，李光榮又通過特華投資拿下了精達(dá)股份控制權(quán)，成為精達(dá)股份實(shí)際控制人。

通過系列資本運(yùn)作，李光榮打造了“特華系”。本次大手筆轉(zhuǎn)讓精達(dá)股份股權(quán)，是否意味著李光榮要撤退呢？

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的接盤俠喬曉輝，屬于超級牛散級別。

公開信息顯示，2016年，喬曉輝出資7200萬元參與君實(shí)生物定增，2020年7月，君實(shí)生物在科創(chuàng)板上市，到2021年第三季度，喬曉輝才通過減持退出，獲利不菲。

2020年10月，喬曉輝出資3.52億元認(rèn)購了榮盛石化定增股票2020.66萬股，次年4月，又耗資近6億元認(rèn)購了天壇生物定增股票2132.95萬股。

今年半年報顯示，喬曉輝以1.58%的持股比躋身天壇生物第七大股東。

此外，喬曉輝還曾出現(xiàn)在首藥控股、北汽藍(lán)谷、巨人網(wǎng)絡(luò)等公司前十大流通股東名單中。

喬曉輝豪擲8億元接盤，僅僅是想成為精達(dá)股份的財務(wù)投資者嗎？

營收五年增50%凈利止步不前

李光榮大手筆減持套現(xiàn)，可能與自身的財務(wù)狀況有關(guān)，也可能與精達(dá)股份發(fā)展前景有關(guān)。

精達(dá)股份第一大股東變更并非首次。

2010年8月，李光榮控股的廣州特華向華安保險轉(zhuǎn)讓精達(dá)股份5400萬股股份，占其總股本的18.34%，華安保險一躍成為精達(dá)股份的第一大股東。

2013年10月，精達(dá)股份定增發(fā)行2.68億股股票，特華投資認(rèn)購1.34億股，成為精達(dá)股份第一大股東。特華投資替代華安財險，成為精達(dá)股份第一大股東。

11年之后，華安保險意外被動成為精達(dá)股份第一大股東。

不同的是，華安保險曾受李光榮控制，但如今，華安保險處于無實(shí)際控制人狀態(tài)。

根據(jù)華安保險2023年年度報告，公司控股股東為海航資本。公司董事長職務(wù)空缺，李光榮為副董事長，而排名第一位的執(zhí)行董事趙權(quán)，來自海航系。

年報顯示，特華投資所持華安保險20%股權(quán)全部處于質(zhì)押狀態(tài)。

在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓之前，特華投資、李光榮、廣州特華所持精達(dá)股份的股權(quán)質(zhì)押率分別為79.12%、15.60%、97.92%。

據(jù)此判斷，李光榮存在財務(wù)壓力。此前，其放棄對華安保險增資，進(jìn)而失去對華安保險的控制，可能也是因?yàn)樨攧?wù)壓力。

公開資料顯示，精達(dá)股份于1990年2月建廠，是特種電磁線行業(yè)的龍頭企業(yè)、位列全球前三位的特種電磁線制造商。2002年9月，公司在上交所掛牌上市。

從經(jīng)營業(yè)績方面看，2018年至2023年，精達(dá)股份實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為118.98億元、119.97億元、124.47億元、183.30億元、175.42億元、179.06億元，雖然有所波動，但整體上呈增長趨勢。2023年的營業(yè)收入較2018年增長約50.50%。

上述同期，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）分別為4.37億元、4.38億元、4.19億元、5.49億元、3.81億元、4.26億元，整體上表現(xiàn)為止步不前。2023年的凈利潤還低于2018年。

今年上半年，精達(dá)股份實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為103.74億元，同比增長19.89%；凈利潤為2.89億元，同比增長38.62%。

上半年的營業(yè)收入、凈利潤均創(chuàng)了歷史新高，但與經(jīng)營現(xiàn)金流并不匹配。同期公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-10.88億元，同比猛降1007.07%，凈流出金額創(chuàng)了歷史新高。

截至今年6月末，公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款賬面價值為54.88億元，同比增加11.62億元，而2022年、2023年的同期則是呈下降趨勢。

未來，精達(dá)股份走向會如何？

責(zé)編：ZB