嘉和生物擬合并億騰醫(yī)藥股價漲41% 無新藥上市反向收購加速商業(yè)化

長江商報消息 國慶假期最后一天，本土biotech企業(yè)迎來大型并購案。

10月7日，嘉和生物-B（06998.HK）發(fā)布公告稱，公司將以合并方式收購億騰醫(yī)藥集團（下稱“億騰醫(yī)藥”或“標的公司），公司的全資附屬GenEdd（合并附屬公司）將被合并并入標的公司，而標的公司將作為存續(xù)實體并成為公司的全資附屬公司。

本次交易以換股形式進行，構成反向收購，若收購達成，億騰醫(yī)藥實際控制人將成為合并公司的控股股東。

長江商報記者注意到，目前嘉和生物無新藥上市，其CDK4/6i的商業(yè)化到了關鍵階段。嘉和生物推動此次合并，旨在依靠億騰醫(yī)藥強大的營銷網(wǎng)絡等能力，推動該款藥物的快速商業(yè)化。

受合并消息影響，嘉和生物10月7日復牌股價大漲，截至收盤漲41.82%，報2.34港元/股。

擬合并億騰醫(yī)藥構成反向收購

資料顯示，嘉和生物主要從事腫瘤及自體免疫藥物的開發(fā)及商業(yè)化。PD-1抑制劑杰諾單抗（GB226）是嘉和生物最接近商業(yè)化的一款藥物，但在去年6月中旬，嘉和生物公告稱，公司獲得國家藥監(jiān)局告知，該款藥物用于治療復發(fā)/難治性外周T細胞淋巴瘤（PTCL）的新藥上市申請未獲批準。

目前，嘉和生物并未有新藥上市，所有藥物均處于臨床階段或正在接受國家藥監(jiān)局的審查。在此窘境下，嘉和生物反向收購億騰醫(yī)藥，預期帶來互補及協(xié)同效應。

根據(jù)10月7日公告，嘉和生物將通過合并方式收購億騰醫(yī)藥，公司的全資附屬GenEdd（合并附屬公司）將被合并并入標的公司，而標的公司將作為存續(xù)實體并成為公司的全資附屬公司，公司將配發(fā)及發(fā)行合共18.21億股代價股份予標的公司股東作為代價。

該交易以換股形式進行，在合并后的新公司中，原億騰醫(yī)藥股東占比77.43%，原嘉和生物股東占比22.57%，億騰醫(yī)藥實際控制人將成為合并公司的控股股東，合并后新公司股東將包含高瓴、淡馬錫、奧博、紅杉等知名投資機構。

在合并完成后，嘉和生物的全稱將由“嘉和生物藥業(yè)（開曼）控股有限公司”更改為“億騰嘉和醫(yī)藥集團有限公司”。

據(jù)了解，億騰醫(yī)藥是一家將抗感染、CVD及呼吸系統(tǒng)治療作為戰(zhàn)略重點的原研藥生物藥企，2001年成立，2020—2022年其三大核心產(chǎn)品穩(wěn)可信、希刻勞及億瑞平的合計終端銷量分別增長了34.9%、83.7%及182.1%。

對于此次合并，嘉和生物表示，符合公司及股東的整體利益。受此合并消息影響，嘉和生物10月7日復牌，早盤高開超90%，截至收盤漲41.82%，報2.34港元/股。

推進CDK4/6i商業(yè)化

長江商報記者注意到，嘉和生物2020年上市以來，一直處于虧損狀態(tài)。截至目前，嘉和生物并未有主營業(yè)務收入，2024年上半年，公司的歸母凈利潤虧損1.26億元。

不過，2024年下半年，嘉和生物藥物商業(yè)化迎來利好。

8月5日，嘉和生物發(fā)布公告，與TRC2004訂立許可協(xié)議以及股權協(xié)議。根據(jù)許可協(xié)議，嘉和生物已同意（其中包括）授予被許可人全球獨家許可，以開發(fā)、使用、制造、商業(yè)化及以其他方式利用GB261。

根據(jù)許可協(xié)議和股權協(xié)議的條款，作為許可的代價，嘉和生物將獲得被許可人部分股權、數(shù)千萬美元的首付款以及高達4.43億美元（約31.6億元人民幣）的里程碑付款；公司還將獲得占凈銷售額個位數(shù)到雙位數(shù)百分比的分層特許權使用費。

此外，公司預期CDK4/6i商業(yè)化在即，嘉和生物表示，公司的發(fā)展到了一個重要的階段，需要一個強有力的商業(yè)化團隊來保證CDK4/6i商業(yè)化的成功。

根據(jù)公告，嘉和生物認為億騰醫(yī)藥有上述的商業(yè)化能力，因此與億騰醫(yī)藥訂立CDK4/6i外包管理協(xié)議。

根據(jù)公告，億騰醫(yī)藥擁有行業(yè)領先的銷售及營銷網(wǎng)絡支持協(xié)同管線的未來商業(yè)化。截至2024年6月30日，億騰醫(yī)藥擁有超過900名銷售代表，遍布中國30個省份，覆蓋超過1.2萬家醫(yī)院，包括約2000家三級醫(yī)院及2000家二級醫(yī)院以及超過1.2萬家藥房。此外，億騰醫(yī)藥具有先進制造平臺及全球供應鏈管理體系。

與嘉和生物尚未盈利相對比，億騰醫(yī)藥在2019年就開始盈利。2019年至2023年，億騰醫(yī)藥的歸母凈利潤分別為1.51億元、0.94億元、1.57億元、3.06億元、3.08億元。作為創(chuàng)新藥企，億騰醫(yī)藥三大主要商業(yè)化原研藥產(chǎn)品的總收入（以扣除銷售回扣及銷售稅前的收入列示）21.92億元，占2023年總收入的88.3%。

●長江商報記者 潘瑞冬

責編：ZB