印度股市再創(chuàng)歷史新高

長江商報消息 隨著美聯(lián)儲降息靴子落地，印度SENSEX指數(shù)漲1.7%，報84622.11點，續(xù)創(chuàng)歷史新高；印度NIFTY指數(shù)漲1.5%，報25849.25點，亦續(xù)創(chuàng)歷史新高。雖然屢創(chuàng)新高下估值已高，但印度股市持續(xù)吸引海外投資者，并有望連續(xù)六個季度錄得上漲。

二級市場火爆之余，一級市場也“得道升天”。不過，不變中存變。由于印度總理莫迪此前在大選中險勝，雖然印度股市持續(xù)上漲動能不減，但投資者也調(diào)整了板塊偏好，從莫迪概念股中撤出，轉(zhuǎn)而投入消費和軟件類股。近期的美聯(lián)儲降息，也給利率敏感性板塊帶來了一波行情。

印度股市有望錄得第六個季度上漲

今年進(jìn)入第九個繼續(xù)上漲年頭后，印度股市市盈率已經(jīng)達(dá)到MSCI新興市場指數(shù)兩倍。Nifty50指數(shù)的市盈率更已達(dá)到21倍，遠(yuǎn)高于該指數(shù)10年平均水平。但在莫迪成功組建聯(lián)合政府，開啟第三個任期，令投資者對政策穩(wěn)定性、延續(xù)性的信心增強，美聯(lián)儲降息的預(yù)期與兌現(xiàn)，以及全球市場8月以來動蕩不斷缺乏好的投資標(biāo)的的大背景下，此前曾因高估值而暫時離開印度股市的海外投資者，正再度回歸。

媒體數(shù)據(jù)顯示，外資在本季度凈買入85億美元的印度股票，或?qū)��?chuàng)下2023年年中以來的最高買入規(guī)模。受如此大規(guī)模資金流入提振，印度股指也有望連續(xù)第六個季度錄得上漲，MSCI印度指數(shù)本季度上漲了7%，而同期更廣泛的新興市場股票指數(shù)僅上漲約2%。單就9月來看，海外資金也有望連續(xù)第四個月凈流入印度股市。

此外，在美國上市的一眾追蹤印度股市的交易所交易基金（ETF），也隨著印度股市屢創(chuàng)新高而水漲船高。例如，智慧樹印度收益基金（WisdomTree India Earnings Fund）——該類別中歷史最悠久、規(guī)模最大的ETF之一——近期創(chuàng)下新高，今年夏季也曾錄得單月8%的迅猛漲勢。

匯豐全球私人銀行及財富管理駐新加坡東南亞和印度首席投資官James Cheo稱：“盡管估值確實較高，但印度股市相對于增長前景較弱的其他市場，仍具有吸引力。我們預(yù)計，印度的經(jīng)濟(jì)增長還能持續(xù)受到強勁的企業(yè)業(yè)績和有利的經(jīng)濟(jì)條件及支持性政策的支撐�！备鶕�(jù)國際貨幣基金組織（IMF）此前的預(yù)計，到2028年，印度將成為全球第三大經(jīng)濟(jì)體。

此外，不僅二級市場，印度一級市場也獲得全球資金追捧，成為本季度全球最繁忙的市場。根據(jù)媒體近期報道，投資者旺盛需求推動印度首次公開募股（IPO）市場有望在今年迎來235家企業(yè)上市，融資約86億美元，超過2023年的融資總額。其中，也不乏數(shù)十億美元的大額融資項目。

比如，印度住房貸款融資機構(gòu)Bajaj Housing Finance 9月中旬在印度本地市場上市，募資6560千萬盧比（約7.8億美元）。以發(fā)行價計算，該公司估值約70億美元。上市前，Bajaj Housing Finance在3天內(nèi)獲得近64倍的認(rèn)購。上個月，Ola Electric Mobility Ltd.上市籌集超過7.3億美元，嬰兒用品零售商 Brainbees Solutions Ltd.上市籌集約5億美元。印度國家火電公司 （NTPC） 的可再生能源部門 NTPC Green Energy近日也已向印度證券交易委員會提交IPO申請，擬募資11.9億美元。

板塊輪動開啟

不過，印度股市屢創(chuàng)新高之余，投資者偏好板塊近期卻出現(xiàn)變化。

里昂證券編制的莫迪股票指數(shù)顯示，在6月初開啟第三個任期后的100天內(nèi)，“莫迪概念股”指數(shù)僅上漲2%。而同期，消費股、軟件股的漲幅分別達(dá)到20%和34%。媒體匯編數(shù)據(jù)也顯示，海外基金在8月逆轉(zhuǎn)此前買入趨勢，凈賣出了受莫迪政策扶持的行業(yè)板塊，包括公用事業(yè)、水泥、金屬和金融等板塊。不僅海外投資者，Motilal Oswal金融服務(wù)公司的一份報告顯示，自6月4日大選結(jié)果公布以來的三個月里，印度國內(nèi)的共同基金也在逐月減少對生產(chǎn)資本貨物的企業(yè)的投資，這些企業(yè)此前一直是印度股市的主要推動力之一。

究其原因，市場人士表示，主要是因為在此前的印度大選中，莫迪領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)政黨印度人民黨（BJP）未能如預(yù)期般在人民院（議會下院）獲得過半席位，通過依靠盟友才獲得了組閣權(quán)，而這種依賴可能會加劇民粹主義的傾斜，令投資者擔(dān)憂。

投資機構(gòu)Wright Research and Capital的創(chuàng)始人兼基金經(jīng)理Sonam Srivastava表示，印度股市的投資主題輪換主要是由印度大選和近期全球市場波動共同推動的，投資者偏好的主題顯然從基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)向了農(nóng)業(yè)和消費領(lǐng)域。

杰富瑞金融集團(tuán)（Jefferies Financial Group）的分析師Mahesh Nandurkar也在近期發(fā)布的報告中寫道，莫迪新的任期內(nèi)，可能無法實現(xiàn)資本支出目標(biāo)，這將成為投資密集型的基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)股繼續(xù)上漲的重大阻力，預(yù)計莫迪概念股的落后表現(xiàn)可能將持續(xù)到今年年底。

除了大選的影響外，上周的美聯(lián)儲四年來首降也引發(fā)了最新一輪板塊輪動。上周，汽車和金融等利率敏感型板塊受到降息提振�？焖傧�費品（FMCG）等傳統(tǒng)行業(yè)板塊也表現(xiàn)良好，該板塊類股的強勢主要由對良好業(yè)績的預(yù)期推動，這得益于消費者需求強勁和投入成本降低。但成長類股，比如科技股則表現(xiàn)不佳。Nifty IT指數(shù)上周三下跌近3%，創(chuàng)下2024年8月5日以來的最大單日跌幅。Infosys、TCS和Tech Mahindra等主要印度科技股更領(lǐng)跌該指數(shù)。（第一財經(jīng)日報）

責(zé)編：ZB