赫美集團(tuán)總資產(chǎn)8億欲撬動(dòng)31億項(xiàng)目   扣非七年半虧48億再謀跨界脫困

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

傳統(tǒng)主業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入困境，赫美集團(tuán)（002356.SZ）跨界尋求突圍。

近期，赫美集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司擬建設(shè)風(fēng)電、制綠氫及制綠色甲醇等項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資約31.35億元，工程建設(shè)期為24個(gè)月。

赫美集團(tuán)稱，上述項(xiàng)目屬于政策鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)，具有較高的經(jīng)濟(jì)效益。

不過(guò)，上述項(xiàng)目最終能否達(dá)到預(yù)期，還是一個(gè)未知數(shù)，而其超過(guò)30億元的投資為市場(chǎng)高度關(guān)注。

截至今年6月末，赫美集團(tuán)總資產(chǎn)僅約為8.05億元，投資超30億元跨界，是不是一場(chǎng)豪賭？公司的底氣在哪兒？

赫美集團(tuán)主要從事國(guó)際品牌服裝、鞋帽、箱包等商品零售，2017年以來(lái)的七年半，公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）持續(xù)虧損，虧損額合計(jì)為48.40億元。

因?yàn)橘Y金鏈斷裂，2021年底，赫美集團(tuán)完成了破產(chǎn)重整，公司因此易主給鄭梓豪，鄭梓豪的背后是山西知名企業(yè)鵬飛集團(tuán)。

跨界投資，借力鵬飛集團(tuán)，赫美集團(tuán)能走出經(jīng)營(yíng)困境嗎？

豪擲31億投建新能源項(xiàng)目

赫美集團(tuán)大手筆，一出手就超過(guò)30億元。

9月19日，赫美集團(tuán)發(fā)布控股子公司對(duì)外投資項(xiàng)目的公告，出于戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)發(fā)展需要，公司控股子公司鵬飛氫美（寧城） 新能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寧城氫美”）擬投資建設(shè)“262.5MW風(fēng)力發(fā)電制0.8萬(wàn)噸/年綠氫及15萬(wàn)噸/年綠色甲醇一體化項(xiàng)目”，具體包括風(fēng)電、制綠氫及制綠色甲醇等子項(xiàng)目。本項(xiàng)目將在內(nèi)蒙古自治區(qū)赤峰市寧城縣投資建設(shè)風(fēng)力發(fā)電電站、輸電線路、制氫制醇工廠及儲(chǔ)運(yùn)、儲(chǔ)能設(shè)施等，

根據(jù)公告，項(xiàng)目投資總額預(yù)計(jì)約為31.35億元（含稅，最終投資總額以實(shí)際投資為準(zhǔn)），其中，風(fēng)電部分投入約13.20億元，制氫及制甲醇部分投入約18.15億元。

項(xiàng)目建設(shè)工期規(guī)劃分為設(shè)計(jì)階段、設(shè)備材料采購(gòu)階段、施工階段和試車考核階段，建設(shè)周期24個(gè)月。31.35億元的投資，來(lái)源為自有資金及自籌資金。

公司表示，因現(xiàn)階段氫氣市場(chǎng)及氫能物流處于開創(chuàng)初期，市場(chǎng)需求較小，為解決綠氫存儲(chǔ)問(wèn)題，項(xiàng)目前期獲得氫氣全部用于制綠醇，不進(jìn)行外銷；待氫氣在交通領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，本項(xiàng)目所制氫氣將逐步全部用于銷售，單獨(dú)以生物質(zhì)為原料生產(chǎn)綠醇。

赫美集團(tuán)發(fā)布的效益評(píng)價(jià)為，經(jīng)初步估算，風(fēng)電項(xiàng)目年均銷售收入約1.17億元，年均利潤(rùn)3413萬(wàn)元，投資回收期（所得稅后，下同）為13.70年，內(nèi)部收益率5.31%；綠氫+綠醇項(xiàng)目年均銷售收入約7.51億元，年均利潤(rùn)約1.94億元，投資回收期為8.54年，全投資內(nèi)部收益率為12.02%。

值得一提的是，今年初，赫美集團(tuán)與公司實(shí)際控制人的關(guān)聯(lián)方山西鵬飛綠色能源投資有限公司，共同投資設(shè)立控股子公司山西鵬飛氫美綠色能源發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱“鵬飛氫美”），戰(zhàn)略定位于推進(jìn)氫能源業(yè)務(wù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)新能源發(fā)電制綠氫、儲(chǔ)氫、充裝、加注、應(yīng)用以及綜合能源島運(yùn)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)布局。上述項(xiàng)目實(shí)施主體為鵬飛氫美下屬三級(jí)全資子公司寧城氫美，其主要從事風(fēng)力發(fā)電制綠氫及制甲醇、化工產(chǎn)品銷售等業(yè)務(wù)。

備受關(guān)注的是，赫美集團(tuán)資金不足。截至今年6月末，公司總資產(chǎn)僅為8.05億元，其中，貨幣資金為4.12億元。這些資金如何支撐超過(guò)30億元的重大項(xiàng)目建設(shè)？由于公司資產(chǎn)規(guī)模較小，用于抵押的資產(chǎn)有限，大規(guī)模舉債也存在一定難度。

那么，豪擲31.35億元跨界投資，赫美集團(tuán)的底氣在哪里？

易主兩年半仍然持續(xù)虧損

赫美集團(tuán)確實(shí)有產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的迫切要求。

赫美集團(tuán)的前身是浩寧達(dá)，設(shè)立于1994年，是一家從事電子式電能計(jì)量?jī)x表研發(fā)、制造的專業(yè)制造商，主要產(chǎn)品包含一系列的電能表，2010年2月登陸A股市場(chǎng)。

2016年，公司更名為赫美集團(tuán)，原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。

實(shí)際上，通過(guò)多次并購(gòu)等，公司不斷推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型布局，橫跨新能源、新材料、珠寶首飾、資產(chǎn)管理、互聯(lián)網(wǎng)金融等多個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，后又進(jìn)入大消費(fèi)領(lǐng)域，再到如今的國(guó)際品牌服裝、鞋帽、箱包等商品的零售。

遺憾的是，頻繁資本運(yùn)作的赫美集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較為糟糕。2016年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為21.27億元，同比增長(zhǎng)68.52%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）為1.39億元，同比增長(zhǎng)31.87%；扣非凈利潤(rùn)為1.37億元，同比增長(zhǎng)117.73%。

2017年，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)至24.10億元，凈利潤(rùn)微增至1.44億元，但扣非凈利潤(rùn)為-0.67億元，出現(xiàn)2006年以來(lái)首次虧損。

此后的2018年至2022年，公司營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下降，2023年微升至1.65億元。凈利潤(rùn)方面，除了2021年盈利9億元外，其余年度均為虧損。同期，公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)分別虧損19.06億元、18.63億元、5.14億元、3.51億元、0.90億元、0.28億元，持續(xù)虧損。

今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為0.67億元，同比下降26.39%；凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為虧損0.22億元、0.22億元，虧損同比擴(kuò)大。

2021年，公司凈利潤(rùn)意外高達(dá)9億元，靠的是非經(jīng)常性損益，包括處置資產(chǎn)、債務(wù)重組等。

也是從2021年底，赫美集團(tuán)完成破產(chǎn)重整，鄭梓豪成為新的實(shí)際控制人。

從上述數(shù)據(jù)看，易主已經(jīng)兩年半，赫美集團(tuán)仍未走出虧損困境。

在市場(chǎng)人士看來(lái)，赫美集團(tuán)擺脫經(jīng)營(yíng)困境的途徑，就是本次31.35億元跨界投資。其底氣在于，鄭梓豪背靠鵬飛集團(tuán)，其還擔(dān)任鵬飛集團(tuán)副總裁。

鵬飛集團(tuán)成立于1993年，創(chuàng)始人為鄭鵬，發(fā)家于煤焦產(chǎn)業(yè)。經(jīng)過(guò)三十多年發(fā)展，目前，鵬飛集團(tuán)已成為一家集煤、焦、化、電、氫能以及智慧物流、地產(chǎn)文旅等于一體，地跨晉、津、鄂等數(shù)省的數(shù)智化、循環(huán)化、綠色化企業(yè)，現(xiàn)有資產(chǎn)1500億元。

赫美集團(tuán)本次投資的項(xiàng)目，與鵬飛集團(tuán)旗下產(chǎn)業(yè)相吻合。市場(chǎng)人士認(rèn)為，赫美集團(tuán)可能是希望借力鵬飛集團(tuán)。

不過(guò)，這些只是猜測(cè)。未來(lái)，赫美集團(tuán)能否順利脫困，仍然有待觀察。

責(zé)編：ZB