A股46單重大重組項(xiàng)目披露 行業(yè)整合進(jìn)入系統(tǒng)性交易時(shí)代

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

編者按

A股再現(xiàn)并購(gòu)重組潮！

近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書記、主席吳清表示，證監(jiān)會(huì)將多措并舉活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)。

今年以來，上市公司并購(gòu)重組及資產(chǎn)整合步伐明顯加快。數(shù)據(jù)顯示，今年5月以來，A股上市公司共披露46單重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目，7單發(fā)股類重組提交證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。

新“國(guó)九條”發(fā)布以來，標(biāo)志性的重大資產(chǎn)重組紛紛涌現(xiàn)，國(guó)泰君安與海通證券、中國(guó)船舶與中國(guó)重工、鹽湖股份等重組相繼披露。此外，昊華科技、邁瑞醫(yī)療等重組相繼收官。

有分析人士認(rèn)為，A股并購(gòu)重組進(jìn)入了行業(yè)整合的系統(tǒng)性交易時(shí)代。

今年來，A股市場(chǎng)的并購(gòu)重組不斷活躍，“大單”“超級(jí)大單”不斷涌現(xiàn)。

9月18日晚間，中國(guó)船舶重組中國(guó)重工的方案浮出水面，交易金額高達(dá)1151.50億元，創(chuàng)下A股有史以來規(guī)模最大的吸收合并交易。

在“中國(guó)神船”之前，“中國(guó)神湖”“中國(guó)神券”的重組意向相繼披露。

不只有超級(jí)“大單”，A股市場(chǎng)上重組大單也不少。集成電路行業(yè)，芯聯(lián)集成58.97億元收購(gòu)芯聯(lián)越州集成電路制造（紹興）有限公司（簡(jiǎn)稱“芯聯(lián)越州”）72.33%股權(quán)。在醫(yī)療行業(yè)，華潤(rùn)三九62億元收購(gòu)天士力28%股份等。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)方面披露，今年5月份以來，A股上市公司共披露46單重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目，7單發(fā)股類重組提交證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。

目前，已有部分并購(gòu)已經(jīng)完成，如昊華科技收購(gòu)中化藍(lán)天已經(jīng)完成交割，邁瑞醫(yī)療已將惠泰醫(yī)療并表。

央企重組頻造“超級(jí)大單”

新“國(guó)九條”以來，A股市場(chǎng)上重組的“超級(jí)大單”迭出。

今年9月5日晚間，國(guó)泰君安和海通證券雙雙發(fā)布停牌公告，擬籌劃重大資產(chǎn)重組。

此次國(guó)泰君安、海通證券的合并，是新“國(guó)九條”實(shí)施以來頭部券商合并重組的首單，也是中國(guó)資本市場(chǎng)史上最大規(guī)模的A+H雙邊市場(chǎng)吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例。

根據(jù)公告，重組方式為，由國(guó)泰君安通過向海通證券全體A股股東發(fā)行A股股票、向海通證券全體H股股東發(fā)行H股股票的方式吸收合并海通證券，并發(fā)行A股股票募集配套資金。

根據(jù)2023年數(shù)據(jù)測(cè)算，合并后新機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)將達(dá)到1.68萬億元，歸母凈資產(chǎn)為3300億元，均處于行業(yè)首位。萬億級(jí)“券商航母”“中國(guó)神券”等熱詞被市場(chǎng)人士頻頻提及。

9月8日晚間，鹽湖股份官宣，為加快共建世界級(jí)鹽湖產(chǎn)業(yè)基地，打造世界級(jí)鹽湖產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，中國(guó)五礦集團(tuán)與青海省國(guó)資聯(lián)手，共同成立中國(guó)鹽湖集團(tuán)。中國(guó)鹽湖集團(tuán)將出資約136億元收購(gòu)鹽湖股份12.54%股份，成為鹽湖股份控股股東，鹽湖股份的實(shí)際控制人將變更為中國(guó)五礦集團(tuán)。

對(duì)此，市場(chǎng)分析人士指出，央企與地方國(guó)資強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，將有力促進(jìn)鹽湖資源的深度開發(fā)和高效利用，推動(dòng)我國(guó)新能源材料產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

中國(guó)船舶與中國(guó)重工的聯(lián)合重組，是“南北船”聯(lián)合重組的延續(xù)。

2019年11月26日，原中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)與原中國(guó)船舶重工集團(tuán)（俗稱“南北船”）合并重組后形成的中國(guó)船舶集團(tuán)在北京召開成立大會(huì)并舉行揭牌儀式，宣告“南北船”合并重組最終落定，并成為全球最大的造船集團(tuán)。

5年后，即今年9月，中國(guó)船舶集團(tuán)旗下的兩大千億級(jí)公司中國(guó)船舶、中國(guó)重工進(jìn)行聯(lián)合重組，由中國(guó)船舶吸收合并中國(guó)重工，市場(chǎng)驚呼“中國(guó)神船”來了，“全球造船第一股”正式誕生。

多個(gè)行業(yè)并購(gòu)重組加速

除央企頻釀重組“超級(jí)大單”外，A股市場(chǎng)上，多個(gè)行業(yè)積極進(jìn)行并購(gòu)重組。

今年以來，券商行業(yè)推出了七例并購(gòu)案，除國(guó)泰君安+海通證券外，還有國(guó)信證券+萬和證券、國(guó)聯(lián)證券+民生證券、平安證券+方正證券、浙商證券+國(guó)都證券、西部證券+國(guó)融證券、太平洋證券+華創(chuàng)證券等并購(gòu)重組案例。

醫(yī)療行業(yè)也是并購(gòu)重組的熱門領(lǐng)域。今年初，邁瑞醫(yī)療宣布，擬以66.52億元自有資金，通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+原實(shí)控人放棄表決權(quán)”的方式，收購(gòu)科創(chuàng)板公司惠泰醫(yī)療控制權(quán)。該交易在今年4月完成。

今年8月，華潤(rùn)三九官宣，擬以62億元的價(jià)格收購(gòu)天士力28%的股份，交易完成后，公司將成為天士力的控股股東，中國(guó)華潤(rùn)將成為天士力的實(shí)際控制人。

此前，華潤(rùn)三九還以29.02億元的價(jià)格收購(gòu)了A股公司昆藥集團(tuán)28%的股份，將其納入合并報(bào)表范圍。

集成電路領(lǐng)域大額并購(gòu)也在上演。

9月4日晚間，芯聯(lián)集成發(fā)布公告，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向?yàn)I海芯興等15名交易對(duì)方，購(gòu)買其合計(jì)持有的芯聯(lián)越州72.33%股權(quán)，交易價(jià)格約為58.97億元。

本次交易完成后，芯聯(lián)越州將成為芯聯(lián)集成全資子公司。

這是年內(nèi)芯片行業(yè)最大規(guī)模交易案。

9月10日，藥業(yè)公司雙成藥業(yè)披露重組預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合方式收購(gòu)?qiáng)W拉股份100%股份，并募集配套資金。借此，公司跨界進(jìn)入半導(dǎo)體領(lǐng)域。

此外，今年8月，昊華科技發(fā)布公告，昊華科技成功收購(gòu)中化集團(tuán)和中化資產(chǎn)持有的中化藍(lán)天52.81%和47.19%的股權(quán)，重組順利完成。

并購(gòu)重組進(jìn)入新階段

梳理今年以來的并購(gòu)發(fā)現(xiàn)，并購(gòu)重組多以行業(yè)整合為主要特征。

從已經(jīng)披露的重大重組案例看，無論是國(guó)泰君安與海通證券的聯(lián)合重組，還是中國(guó)船舶與中國(guó)重工的吸收合并重組，都是以行業(yè)整合形式出現(xiàn)，整合后成為行業(yè)“巨無霸”。

鹽湖股份的重組略有不同，是央地聯(lián)合重組，共同組建中國(guó)鹽湖集團(tuán)。中國(guó)鹽湖集團(tuán)承擔(dān)著一個(gè)重要任務(wù)，即加快共建世界級(jí)鹽湖產(chǎn)業(yè)基地，整合各方優(yōu)勢(shì)資源，加速推進(jìn)鹽湖資源的綜合開發(fā)與高效利用，打造世界級(jí)的鹽湖產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。此次重組，也將誕生一個(gè)世界級(jí)的“巨無霸”。

華潤(rùn)三九收購(gòu)天士力、昆藥集團(tuán)，均是同業(yè)整合并購(gòu)，目的是為了醫(yī)療產(chǎn)業(yè)布局。

華潤(rùn)三九在收購(gòu)天士力控制權(quán)時(shí)表示，鞏固公司行業(yè)領(lǐng)先地位，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，通過充分整合雙方資源，實(shí)現(xiàn)中藥產(chǎn)業(yè)鏈的延鏈、補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈，發(fā)揮研發(fā)協(xié)同價(jià)值，符合公司“爭(zhēng)做行業(yè)頭部企業(yè)”的愿景和發(fā)展戰(zhàn)略。

芯聯(lián)集成掀起的年內(nèi)最大規(guī)模并購(gòu)案，也是行業(yè)整合。公司在公告中稱，公司和標(biāo)的公司是國(guó)內(nèi)高端功率半導(dǎo)體及MEMS制造的領(lǐng)先企業(yè)，本次收購(gòu)，能夠發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

有投行人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，中國(guó)資本經(jīng)歷了兩次大的并購(gòu)階段。第一階段是2010年和2015年，因中概股私有化而興起，幫助中概股企業(yè)順利回A或回港上市，實(shí)現(xiàn)中概股企業(yè)與PE基金的雙贏。第二階段為2017年至2019年，跨國(guó)公司全球布局的加快以及我國(guó)國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇，跨國(guó)企業(yè)中國(guó)業(yè)務(wù)分拆上市或剝離需求涌現(xiàn)，因而掀起一波“接盤”重組浪潮。

如今，我國(guó)內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生較大變化，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，部分行業(yè)步入成熟期，行業(yè)整合需求提升，加上二級(jí)市場(chǎng)估值回調(diào)，并購(gòu)重組進(jìn)入以行業(yè)整合為主的系統(tǒng)性交易時(shí)代。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，總體看，并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革取得了積極成效，具有標(biāo)志性意義的并購(gòu)案例相繼涌現(xiàn)，呈現(xiàn)“硬科技”企業(yè)并購(gòu)較為活躍，助力技術(shù)創(chuàng)新與資源整合的特點(diǎn)。

責(zé)編：ZB