國(guó)信證券營(yíng)收凈利雙降投行收入減少46% 深圳國(guó)資推進(jìn)整合資產(chǎn)擬控股萬(wàn)和證券

長(zhǎng)江商報(bào)消息 籌劃并購(gòu)萬(wàn)和證券而處于停牌中的國(guó)信證券（002736.SZ）交出最新成績(jī)單。

8月23日晚間，國(guó)信證券發(fā)布半年報(bào)。2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.57億元，同比減少5.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（凈利潤(rùn)，下同）31.39億元，同比減少12.56%。

受市場(chǎng)波動(dòng)及相關(guān)政策變化影響，2024年上半年，國(guó)信證券的財(cái)富管理與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)收入分別下降4.7%、45.97%，而投資與交易業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.86億元，同比上升11.33%，成為公司業(yè)績(jī)的重要驅(qū)動(dòng)力。

值得關(guān)注的是，當(dāng)前，國(guó)信證券因正在推進(jìn)同行業(yè)間并購(gòu)備受關(guān)注。8月21日深夜，國(guó)信證券突然宣布因籌劃并購(gòu)萬(wàn)和證券控股權(quán)而停牌。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，今年以來(lái)，在政策引導(dǎo)下，證券行業(yè)并購(gòu)重組熱度升溫。僅在近三個(gè)月之內(nèi)，就有“國(guó)信+萬(wàn)和”“國(guó)聯(lián)+民生”“浙商+國(guó)都”“西部+國(guó)融”四單券商并購(gòu)案例更新進(jìn)展。而由于國(guó)信證券和萬(wàn)和證券的實(shí)控人均為深圳市國(guó)資委，此次國(guó)信證券并購(gòu)萬(wàn)和證券，也被市場(chǎng)視為深圳國(guó)資主導(dǎo)下的內(nèi)部資產(chǎn)整合。

財(cái)富管理及投行業(yè)務(wù)收入下滑

受多種復(fù)雜因素影響，2024年上半年，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)整體呈震蕩態(tài)勢(shì)。上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)分別下跌0.25%、7.10%、10.99%、16.42%；日均股基成交額9847億元，同比減少7%；股票承銷家數(shù)142家，同比減少62%，IPO承銷金額同比減85%；各類債券發(fā)行合計(jì)38.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10%；兩融余額1.48萬(wàn)億元，同比下降6.77%。

在上述背景下，多家上市券商業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)。截至8月23日，已披露半年報(bào)的10家上市券商中，僅第一創(chuàng)業(yè)在上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙增，哈投股份凈利潤(rùn)同比提升6.6%，其余八家券商業(yè)績(jī)均出現(xiàn)不同程度的下滑。

8月23日晚間，國(guó)信證券發(fā)布半年報(bào)。2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.57億元，同比減少5.49%；凈利潤(rùn)31.39億元，同比減少12.56%。

分季度來(lái)看，2024年前兩個(gè)季度，國(guó)信證券分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.62億元、43.95億元，同比增長(zhǎng)-19.24%、8.68%；凈利潤(rùn)12.29億元、19.1億元，同比增長(zhǎng)-30.51%、4.87%。其中，第二季度公司業(yè)績(jī)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)止跌回升。

各業(yè)務(wù)板塊中，2024上半年，國(guó)信證券的財(cái)富管理與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.03億元，同比下降4.70%；投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.1億元，同比下降45.97%。

但同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，國(guó)信證券的投資與交易業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.86億元，同比上升11.33%，成為公司業(yè)績(jī)的重要驅(qū)動(dòng)力。此外，報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.16億元，同比上升87.10%。

值得關(guān)注的是，在股權(quán)融資階段性降溫的上半年，國(guó)信證券完成股票承銷項(xiàng)目4.83個(gè)，行業(yè)排名第十一；募集資金49.22億元，行業(yè)排名第八。

其中，2024年上半年，國(guó)信證券完成1單IPO項(xiàng)目，上年同期承銷數(shù)量為8.5家，主承銷金額也由上年同期的55.55億元大幅縮水至12.08億元。再融資方面，國(guó)信證券上半年承銷數(shù)量、主承銷金額也分別由上年同期的4.33家、103.08億元減少至3.83家、37.14億元。

此外，截至2024年6月末，國(guó)信證券累計(jì)保薦3.5家企業(yè)登陸北交所，募集資金22.41億元；持續(xù)督導(dǎo)新三板項(xiàng)目69個(gè)。

深圳國(guó)資控制下兩家券商將合并

近期，國(guó)信證券因正在推進(jìn)同行業(yè)間并購(gòu)備受關(guān)注。

8月21日晚間，國(guó)信證券突然發(fā)布公告，公司因籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)開(kāi)始停牌。公告顯示，本次交易的標(biāo)的公司為萬(wàn)和證券，本次交易事項(xiàng)尚處于籌劃階段，國(guó)信證券目前正與萬(wàn)和證券各股東接洽。初步確定的發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)交易對(duì)方為深圳市資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“深圳資本”），交易對(duì)方持有萬(wàn)和證券總股本的53.0892%的股份，為萬(wàn)和證券的控股股東。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，今年以來(lái)，在監(jiān)管部門支持頭部機(jī)構(gòu)通過(guò)并購(gòu)重組、組織創(chuàng)新等方式做優(yōu)做強(qiáng)，明確提出“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”的背景下，證券行業(yè)并購(gòu)重組熱度升溫。僅在近三個(gè)月之內(nèi)，就有“國(guó)信+萬(wàn)和”“國(guó)聯(lián)+民生”“浙商+國(guó)都”“西部+國(guó)融”四單券商并購(gòu)案例更新進(jìn)展。

而由于國(guó)信證券和萬(wàn)和證券的實(shí)控人均為深圳市國(guó)資委，此次國(guó)信證券并購(gòu)萬(wàn)和證券，也被市場(chǎng)視為深圳國(guó)資主導(dǎo)下的內(nèi)部資產(chǎn)整合。

資料顯示，萬(wàn)和證券是深圳市屬國(guó)有控股企業(yè)，是業(yè)務(wù)全牌照、網(wǎng)點(diǎn)全覆蓋、全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合類券商。除了深圳市資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)有限公司之外，萬(wàn)和證券的股東方還包括深圳市鯤鵬股權(quán)投資有限公司、深業(yè)集團(tuán)有限公司、深圳市國(guó)有股權(quán)經(jīng)營(yíng)管理有限公司、深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司、深圳遠(yuǎn)致富海十號(hào)投資企業(yè)（有限合伙）、成都交子金融控股集團(tuán)有限公司以及�？谑薪鹑诳毓杉瘓F(tuán)有限公司等國(guó)有企業(yè)。

相對(duì)于國(guó)信證券而言，萬(wàn)和證券的業(yè)務(wù)規(guī)模要小得多，因此市場(chǎng)分析，合并萬(wàn)和證券對(duì)于國(guó)信證券經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響有限。

數(shù)據(jù)顯示，2023年，萬(wàn)和證券營(yíng)業(yè)收入4.99億元，歸母凈利潤(rùn)為0.59億元。截至2023年末，國(guó)信證券、萬(wàn)和證券的凈資產(chǎn)分別為1104.6億元、54億元。

東興證券劉嘉瑋分析，深圳市國(guó)資委旗下兩家券商的整合難度相較不同控股股東旗下券商的整合來(lái)說(shuō)大大縮小。兩家券商凈資產(chǎn)相差懸殊，對(duì)后續(xù)兩券商各部門整合和人員安排較為有利。在控股股東和員工安排阻力較小的情況下，預(yù)計(jì)國(guó)信證券收購(gòu)萬(wàn)和證券的難度較為有限，推進(jìn)速度亦或?qū)⒊�出市�?chǎng)預(yù)期。

上述分析師認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)期并購(gòu)重組仍將是證券行業(yè)的重要風(fēng)口和投資風(fēng)向標(biāo)。高效整合將加劇行業(yè)的馬太效應(yīng)，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)的具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的航母券商加快形成。而隨著優(yōu)質(zhì)龍頭券商的逐步增加，券商整體資質(zhì)有望顯著提升。

●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳

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責(zé)編：ZB