昆侖聯(lián)通兩沖IPO募資購(gòu)房遭問詢 提價(jià)拉升業(yè)績(jī)兩年流失391家客戶

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳

滬市主板IPO撤單不到四個(gè)月，北京昆侖聯(lián)通科技發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“昆侖聯(lián)通”）改沖北交所。

本次IPO，昆侖聯(lián)通取消了補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，募資規(guī)模也由5.38億元縮水至4.58億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，其他不變的核心募投項(xiàng)目中，涉及商業(yè)房產(chǎn)的購(gòu)置。而在輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式下，昆侖聯(lián)通未擁有任何自有房產(chǎn)。因此，兩次沖擊IPO中，公司使用募集資金購(gòu)置商業(yè)性房地產(chǎn)的合理性均成為監(jiān)管部門關(guān)注重點(diǎn)。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，2021年至2023年，因客單價(jià)逐年大幅提高，昆侖聯(lián)通業(yè)績(jī)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，但公司客戶數(shù)量由4582家減少至4191家，兩年間整體減少391家。今年第一季度，因部分客戶預(yù)算調(diào)整，昆侖聯(lián)通營(yíng)收凈利雙降。

值得一提的是，昆侖聯(lián)通的研發(fā)投入力度在降低。報(bào)告期，公司研發(fā)費(fèi)用率分別為1.88%、1.71%、1.6%，均遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費(fèi)用率平均值。

IPO募資購(gòu)置辦公場(chǎng)所被問詢

資料顯示，昆侖聯(lián)通成立于1988年。2015年12月，昆侖聯(lián)通完成股份制改制，并在次年11月掛牌新三板。2021年3月，昆侖聯(lián)通從新三板摘牌。2023年6月末，上交所正式受理了昆侖聯(lián)通的主板首發(fā)申請(qǐng)。

在公司完成首輪問詢回復(fù)之后，今年3月1日，因昆侖聯(lián)通及其保薦人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，上交所終止其發(fā)行上市審核。

而主動(dòng)撤單滬市主板IPO僅三個(gè)月，今年6月20日，昆侖聯(lián)通重新在新三板掛牌。數(shù)日后，北交所官網(wǎng)披露正式受理了昆侖聯(lián)通的首發(fā)申請(qǐng)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，與前次IPO不同，此次計(jì)劃在北交所IPO，昆侖聯(lián)通取消了募投項(xiàng)目中的“補(bǔ)充流動(dòng)資金”項(xiàng)目，募資規(guī)模也隨之縮水。

招股書顯示，昆侖聯(lián)通原本擬公開發(fā)行新股不超過2400萬(wàn)股并在滬市主板上市，募集資金總額不超過5.38億元，分別投入到業(yè)務(wù)拓展及服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目、智能運(yùn)維平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

此次昆侖聯(lián)通擬公開發(fā)行新股不超過2400萬(wàn)股并在北交所上市，募集資金總額不超過4.58億元。其中8000萬(wàn)元的補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目取消，其他三大募投項(xiàng)目的投資規(guī)模不變，分別計(jì)劃投入募集資金2.72億元、1億元、0.86億元。

需要注意的是，作為一家IT服務(wù)企業(yè)，昆侖聯(lián)通采用輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，其未擁有任何自有房產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所均來(lái)源于租賃。截至2023年末，昆侖聯(lián)通擁有的固定資產(chǎn)包括電子設(shè)備、運(yùn)輸工具和辦公及其他設(shè)備，賬面凈值為216.51萬(wàn)元。

但昆侖聯(lián)通的核心募投項(xiàng)目業(yè)務(wù)拓展及服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目、智能運(yùn)維平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目均涉及商業(yè)房產(chǎn)的購(gòu)置。

其中，業(yè)務(wù)拓展及服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施方式為昆侖聯(lián)通將在上海通過購(gòu)置建立華東運(yùn)營(yíng)服務(wù)總部，通過租賃在深圳建立華南運(yùn)營(yíng)服務(wù)總部，在杭州、南京等7個(gè)城市建立區(qū)域運(yùn)營(yíng)服務(wù)辦事處，智能運(yùn)維平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目，擬在上海市閔行區(qū)虹橋商務(wù)區(qū)（具體地點(diǎn)待定）購(gòu)置場(chǎng)地用于軟件研發(fā)、測(cè)試、人員辦公等活動(dòng)，總建筑面積1230平方米。

此前，上交所就曾重點(diǎn)問詢昆侖聯(lián)通募集資金擬購(gòu)置商業(yè)性房地產(chǎn)的合理性、必要性及與主營(yíng)業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性，并質(zhì)疑其是否存在變相投資房地產(chǎn)情形。

而在日前北交所對(duì)昆侖聯(lián)通發(fā)出的首輪問詢函中，監(jiān)管部門再次追問公司募投項(xiàng)目實(shí)質(zhì)是否為建設(shè)辦公場(chǎng)所，是否具備合理性。

一季度業(yè)績(jī)大幅下滑

從滬市主板轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所IPO，昆侖聯(lián)通的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性和研發(fā)實(shí)力仍有待提升。

作為一家IT基礎(chǔ)架構(gòu)解決方案提供商，昆侖聯(lián)通是微軟的企業(yè)級(jí)服務(wù)合作伙伴。

2021年至2023年，昆侖聯(lián)通分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.51億元、20.67億元、21.35億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)（下稱“凈利潤(rùn)”）7825.83萬(wàn)元、8986.94萬(wàn)元、1.02億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)（下稱“扣非凈利潤(rùn)”）7502.79萬(wàn)元、8492.66萬(wàn)元、9519.22萬(wàn)元，均呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，昆侖聯(lián)通的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要依賴于客單價(jià)逐年大幅提高。上述報(bào)告期內(nèi)，公司平均銷售額分別為36.03萬(wàn)元/家、48.26萬(wàn)元/家、50.93萬(wàn)元/家。但與此同時(shí)，公司各期客戶數(shù)量分別為4582家、4283家、4191家，兩年間整體減少391家，其中主要為客單價(jià)200萬(wàn)元以下客戶數(shù)量的減少，各期分別為4421家、4103家、3992家。

而今年第一季度，昆侖聯(lián)通實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.44億元，同比減少22.07%，凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為1237.13萬(wàn)元、1208.3萬(wàn)元，同比減少47.81%、46.73%，公司稱主要是部分客戶預(yù)算調(diào)整導(dǎo)致收入變動(dòng)所致。

問詢函中，北交所就要求昆侖聯(lián)通解釋客單價(jià)整體大幅增長(zhǎng)的合理性、中小客戶數(shù)量大幅減少的原因，并要求公司詳細(xì)說(shuō)明一季度業(yè)績(jī)大幅下滑的原因，以及公司2024年是否滿足上市條件。

此外，盡管昆侖聯(lián)通自稱“將提升研發(fā)水平作為自身發(fā)展的重要基石”，但實(shí)際上公司的研發(fā)投入力度卻在降低。

綜合兩版招股書數(shù)據(jù)，2020年至2023年，昆侖聯(lián)通的研發(fā)費(fèi)用分別為2363.11萬(wàn)元、3106.59萬(wàn)元、3528.02萬(wàn)元、3423.15萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用率分別為1.78%、1.88%、1.71%、1.6%，呈下滑趨勢(shì)。

而上述同期，包括神州信息、電科數(shù)字等在內(nèi)的同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為4.13%、4.59%、5.09%、5.16%，呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，且均大幅高于昆侖聯(lián)通。

對(duì)此，昆侖聯(lián)通解釋稱，一方面是因公司研發(fā)領(lǐng)域與同行業(yè)可比公司不同，另一方面公司所處發(fā)展階段與同行業(yè)上市公司也不同，同行業(yè)可比公司均為上市公司，資本實(shí)力和研發(fā)人才的吸引力相對(duì)更強(qiáng)。

責(zé)編：ZB