福安藥業(yè)集采占比提高半年預(yù)盈2億 銷售費三連降研發(fā)費用逐年增長

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

半年賺了2億元，福安藥業(yè)（300194.SZ）釋放利好。

近日，福安藥業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告。今年上半年，公司預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為2.05億元—2.25億元，同比增長27.42% —39.85%。

對此，公司解釋稱，部分產(chǎn)品銷量增長，國家集采中標(biāo)產(chǎn)品占比提高，銷售費用占營業(yè)收入的比率下降。

過去幾年，受激進(jìn)并購影響，福安藥業(yè)的經(jīng)營業(yè)績波動明顯。今年開始，公司是否能步入持續(xù)良性發(fā)展軌道，備受市場關(guān)注。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近三年，福安藥業(yè)的銷售費用持續(xù)減少。2023年，公司銷售費用8.07億元，在營業(yè)收入增長的情況下，仍較2021年減少逾2億元。

與此同時，福安藥業(yè)的研發(fā)費用不斷增長。2023年為1.49億元，較2021年增長約24.17%。

上市以來，福安藥業(yè)累計盈利12.44億元，累計現(xiàn)金分紅6.05億元，上市以來的平均分紅率48.66%。

連續(xù)兩季保持盈利增長

福安藥業(yè)的經(jīng)營業(yè)績預(yù)計向好。

根據(jù)最新發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，福安藥業(yè)預(yù)計，今年上半年，公司實現(xiàn)的凈利潤為2.05億元—2.25億元，與去年同期的凈利潤約1.61億元相比，將增加0.44億元—0.64億元，同比增長幅度為27.42% —39.85%。公司預(yù)計實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為1.90億元—2.10億元，與上年同期的扣非凈利潤約1.43億元相比，將增加0.47億元—0.67億元，同比增長幅度為32.90%—46.89%。

今年一季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為8.09億元，同比增長17.13%；凈利潤、扣非凈利潤分別為1.23億元、1.17億元，同比增長42.40%、55.02%。

對比半年度業(yè)績預(yù)告及今年一季度報告的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，二季度，公司的凈利潤、扣非凈利潤的預(yù)計數(shù)分別為0.82億元—1.02億元、0.73億元—0.93億元，同比分別增長9.33%—36%、7.35%—36.76%。

與今年一季度凈利潤、扣非凈利潤的同比增速相比，二季度的增速有所放緩。但與上年同期相比，仍然在增長。如果最終凈利潤、扣非凈利潤達(dá)到預(yù)計數(shù)的上限，則為高速增長。

針對預(yù)告的今年上半年的經(jīng)營業(yè)績，福安藥業(yè)解釋，主要受兩個方面的因素影響。第一，部分產(chǎn)品銷量的增長帶動營業(yè)收入增長；第二，國家集采中標(biāo)產(chǎn)品占比提高，銷售費用占營業(yè)收入的比率下降。

由于福安藥業(yè)尚未披露經(jīng)審計的半年度報告，無從知曉銷售費用等相關(guān)數(shù)據(jù)。從今年一季度披露的數(shù)據(jù)看，其在營業(yè)收入增長的情況下，公司的銷售費用2.08億元，同比減少0.31億元。

從經(jīng)營現(xiàn)金流方面看，今年一季度，福安藥業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流為1.55億元，上年同期為-0.67億元，同比負(fù)轉(zhuǎn)正，這表明公司回款能力增強(qiáng)。

近兩年，福安藥業(yè)的營業(yè)收入小幅波動，凈利潤則持續(xù)增長。2022年、2023年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為24.22億元、26.48億元，同比變動幅度為-1.28%、9.33%；凈利潤為2.05億元、2.32億元，同比分別增長168.91%、13.32%。

今年全年，公司凈利潤能否延續(xù)增長，值得繼續(xù)關(guān)注。

具備化學(xué)制藥全產(chǎn)業(yè)鏈

福安藥業(yè)曾經(jīng)因為產(chǎn)業(yè)布局而進(jìn)行了較為激進(jìn)的并購。市場關(guān)注的是，公司是否已經(jīng)從并購的后遺癥中走出。

福安藥業(yè)成立于2004年，是一家主營抗生素的企業(yè)，于2011年3月22日登陸深交所。

2014年開始，公司積極推進(jìn)并購，走上外延式擴(kuò)張之路。如，2014年，公司作價約6億元收購佐炫礦業(yè)30%股權(quán)、天衡藥業(yè)100%股權(quán)。2015年，公司作價15億元收購只楚藥業(yè)100%股權(quán)。

由于存在高溢價收購現(xiàn)象，2016年底，公司商譽達(dá)13.15億元。

單純從經(jīng)營業(yè)績方面看，標(biāo)的公司業(yè)績未達(dá)預(yù)期，2018年至2021年，公司凈利潤出現(xiàn)明顯波動，主要原因之一，就是商譽減值。如在2021年，公司計提的商譽減值準(zhǔn)備超過2億元。

今年一季度末，經(jīng)過多次減值后，公司的商譽為2.61億元，已經(jīng)較2016年底大幅減少。未來，公司商譽減值的空間減少。

據(jù)披露，福安藥業(yè)主要從事化學(xué)藥品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，公司稱，其始終專注于主業(yè)，通過自主研發(fā)和外延并購，逐步實現(xiàn)產(chǎn)品種類豐富，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，涵蓋抗生素類、抗腫瘤類、特色�？扑庮惖榷鄠�應(yīng)用領(lǐng)域。

福安藥業(yè)的核心競爭力之一，是具備化學(xué)制藥全產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)務(wù)范圍涵蓋從藥品研發(fā)、醫(yī)藥中間體、化學(xué)原料藥到制劑的生產(chǎn)、銷售，具有符合標(biāo)準(zhǔn)或領(lǐng)先的生產(chǎn)工藝、質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)、安全生產(chǎn)管控體系、技術(shù)創(chuàng)新能力和市場開發(fā)與銷售體系。在行業(yè)政策變化的背景下，公司有“原料+制劑”的產(chǎn)業(yè)鏈成本優(yōu)勢，從而具備獲得國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品市場份額的機(jī)會優(yōu)勢。

公司積極參與國家集采。截至2023年底，公司已有10個產(chǎn)品中選。

曾經(jīng)，福安藥業(yè)營銷驅(qū)動受到質(zhì)疑。2019年，公司營業(yè)收入27.81億元，當(dāng)年銷售費用12.12億元，銷售費用率為43.58%。

2020年至2023年，公司銷售費用分別為10.67億元、10.22億元、8.81億元、8.07億元，持續(xù)下降。2023年，銷售費用率約為30.48%。

與之對應(yīng)的是，2020年至2023年，公司的研發(fā)費用分別為0.87億元、1.20億元、1.43億元、1.49億元，逐年增長。

責(zé)編：ZB