中晟高科兩年半虧2億環(huán)保收入減少   擬4.57億掛牌轉(zhuǎn)讓潤滑油資產(chǎn)解困

長江商報消息 ●長江商報記者 黃聰

兩大主業(yè)前景均較為暗淡，中晟高科先舍一“車”。

7月8日晚間，中晟高科（002778.SZ）發(fā)布重大資產(chǎn)出售預(yù)案顯示，公司轉(zhuǎn)讓公司所持有的中晟新材100%股權(quán)，擬以標(biāo)的資產(chǎn)的評估結(jié)果4.57億元作為首次掛牌價格。

中晟高科表示，本次交易完成后，上市公司將退出潤滑油生產(chǎn)業(yè)務(wù)，并保留上市公司原有的環(huán)保業(yè)務(wù)。

然而，中晟高科的環(huán)保業(yè)務(wù)在2020年至2022年未完成業(yè)績對賭后，2023年和2024年上半年新增訂單量又持續(xù)下滑。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，在上述情況下，中晟高科近兩年半凈利潤虧損超2億元。

不過，對于此次交易，中晟高科頗有信心地表示，出售中晟新材有利于提升公司盈利能力，維護(hù)中小股東利益。

中晟環(huán)境未完成業(yè)績對賭

中晟高科原名“高科石化”，于2016年1月上市，公司目前實(shí)行潤滑油業(yè)務(wù)和環(huán)保業(yè)務(wù)雙主業(yè)運(yùn)行模式。

2020年，中晟高科原實(shí)控人許漢祥以股權(quán)轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)委托形式出讓了控制權(quán)，公司實(shí)控人變?yōu)樘K州吳中區(qū)政府。

同年，中晟高科收購中晟環(huán)境70%股份，交易金額為6.31億元，進(jìn)軍環(huán)保污水處理業(yè)務(wù)，與原有潤滑油形成雙主業(yè)運(yùn)營。

在雙主業(yè)并行發(fā)展之下，中晟高科的業(yè)績卻不理想。

數(shù)據(jù)顯示，2022年和2023年，中晟高科營業(yè)收入分別為7.22億元和6.17億元，同比分別增長-30.05%和-14.50%；凈利潤分別為-3538.57萬元和-1.55億元，同比分別增長-141.43%和-336.95%，兩年合計虧損1.9億元。

需要注意的是，中晟高科高溢價收購中晟環(huán)境，而標(biāo)的卻未完成業(yè)績對賭。

數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年和2020年一季度，中晟環(huán)境分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.18億元、4.86億元和6415.73萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為7734.10萬元、1.07億元和1887.59萬元。

彼時，中晟高科還信心滿滿地認(rèn)為，公司選擇中晟環(huán)境作為并購標(biāo)的，主要是由于近年來標(biāo)的公司主營業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，盈利能力不斷提升，呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢頭。

收購公告顯示，截至評估基準(zhǔn)日2019年12月31日，中晟環(huán)境凈資產(chǎn)賬面值為1.85億元，評估后的股東全部權(quán)益價值為9.01億元，評估增值7.16億元，增值率386.03%。

根據(jù)本次交易設(shè)置的業(yè)績承諾，交易方承諾，中晟環(huán)境2020年至2022年經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的歸母凈利潤數(shù)額分別不低于0.9億元、1億元、1.1億元，且業(yè)績承諾期累計實(shí)現(xiàn)凈利潤總額不低于3億元。若未完成業(yè)績承諾，將以現(xiàn)金方式承擔(dān)補(bǔ)償責(zé)任。

然而，2020年至2022年，中晟環(huán)境業(yè)績承諾期累計實(shí)現(xiàn)凈利潤2.69億元（扣非后孰低），交易方承擔(dān)業(yè)績補(bǔ)償6522.72萬元。

到了2023年，中晟環(huán)境的業(yè)績表現(xiàn)更差。

對于2023年業(yè)績，中晟高科表示，公司子公司中晟環(huán)境新增訂單量下滑，環(huán)保收入減少營業(yè)利潤下降。潤滑油行業(yè)市場競爭加劇，營業(yè)利潤下降。

同時，基于謹(jǐn)慎性原則，中晟高科對可能發(fā)生減值損失的資產(chǎn)進(jìn)行計提減值準(zhǔn)備，總金額1.07億元，預(yù)計將導(dǎo)致公司2023年度歸屬于上市公司股東的凈利潤減少9583.56萬元。

值得關(guān)注的是，2019年末，中晟高科資產(chǎn)負(fù)債率僅20.34%，而2023年末，公司負(fù)債率達(dá)64.29%，三年增長約44個百分點(diǎn)。

中晟新材資產(chǎn)凈額占104.06%

困境之下，中晟高科打起了潤滑油資產(chǎn)的注意。

7月8日晚間，中晟高科發(fā)布重大資產(chǎn)出售預(yù)案顯示，公司擬通過在蘇州市公共資源交易中心公開掛牌的方式，轉(zhuǎn)讓公司所持有的中晟新材100%股權(quán)，擬以標(biāo)的資產(chǎn)的評估結(jié)果4.57億元作為首次掛牌價格，成交價格以掛牌結(jié)果確定。

中晟高科表示，近年來，公司潤滑油業(yè)務(wù)受行業(yè)競爭激烈、基礎(chǔ)油價格高企、行業(yè)增速較低等因素影響，持續(xù)虧損，且未有明顯改善跡象。

2023年年報中，中晟高科對潤滑油行業(yè)的現(xiàn)狀描述得更詳細(xì)，公司表示，潤滑油行業(yè)正在步入嶄新的發(fā)展階段，結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)升級已成為整個行業(yè)面臨的首要任務(wù)。車市的不斷加溫及國內(nèi)潤滑油市場消費(fèi)能力的提升，國外各大潤滑油品牌也紛紛搶占中國，中國石化、中國石油兩大國有公司和地方民營潤滑油企業(yè)相互競爭激烈，潤滑油市場呈現(xiàn)供需兩旺、競爭激烈的情況。行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)將通過資源整合、結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)一步提高行業(yè)集中度。若公司不能抓住機(jī)遇及時提升競爭力，應(yīng)對更為激烈和復(fù)雜的市場競爭，則公司產(chǎn)品市場占有率和盈利水平將面臨下降的風(fēng)險。

中晟高科表示，本次交易完成后，上市公司將退出潤滑油生產(chǎn)業(yè)務(wù)，并保留上市公司原有的環(huán)保業(yè)務(wù)。

同時，中晟高科強(qiáng)調(diào)，本次交易完成后，上市公司仍能保持業(yè)務(wù)完整性，本次交易不會導(dǎo)致上市公司主要資產(chǎn)為現(xiàn)金或者無具體經(jīng)營業(yè)務(wù)的情形。本次交易有利于提升公司盈利能力，維護(hù)中小股東利益。

出售主要業(yè)務(wù)后，中晟高科盈利能力能提升嗎？至少當(dāng)前情況下不容樂觀。

7月8日晚間，中晟高科還發(fā)布2024年半年度業(yè)績預(yù)告，公司上半年凈利潤預(yù)計為-1600萬元至-2000萬元；扣非凈利潤為-1500萬元至-1900萬元。

這也意味著，中晟高科近兩年半凈利潤虧損超2億元。

中晟高科表示，公司潤滑油業(yè)務(wù)受行業(yè)競爭激烈、基礎(chǔ)油價格高企、行業(yè)增速較低等因素影響，導(dǎo)致公司本報告期出現(xiàn)虧損。

而且，關(guān)于環(huán)保板塊，中晟高科介紹，公司子公司蘇州中晟環(huán)境修復(fù)有限公司新增訂單量下滑，環(huán)保收入減少，營業(yè)利潤雖為正值，但同比下降，未能彌補(bǔ)潤滑油業(yè)務(wù)產(chǎn)生的虧損。

不僅如此，截至2023年底，中晟高科資產(chǎn)總額達(dá)14.27億元，標(biāo)的資產(chǎn)達(dá)4.94億元占34.61%；資產(chǎn)凈額達(dá)4.23億元，標(biāo)的資產(chǎn)凈額達(dá)4.4億元占104.06%；營業(yè)收入達(dá)6.17億元，標(biāo)的營業(yè)收入達(dá)3.8億元占61.54%。

這也意味著，中晟高科當(dāng)前的凈資產(chǎn)全部依賴于中晟新材。

而且，2023年，中晟高科石化行業(yè)的營業(yè)收入達(dá)3.2億元，占總營業(yè)收入比例達(dá)51.89%，毛利率僅為1.21%，公司出售中晟新材后，將失去超一半的營收。同期，公司環(huán)保業(yè)務(wù)營業(yè)收入達(dá)2.31億元，同比下降33.29%，毛利率達(dá)22.68%。

顯然，中晟高科面臨“兩難”，出售中晟新材后，營業(yè)收入將大降，但虧損將減少，而剩下的環(huán)保板塊收入也在減少，公司規(guī)模注定進(jìn)一步萎縮。

責(zé)編：ZB