精華制藥研發(fā)投入停滯股東套現(xiàn)20億   凈利四連增擬10億建基地加碼主業(yè)

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

豪擲10億元，精華制藥（002349.SZ）大規(guī)模投資建設(shè)。

近期，精華制藥發(fā)布公告，公司與江蘇省南通市北高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會（簡稱“市北高新管委會”）簽署了項(xiàng)目合作框架協(xié)議，公司擬在南通建設(shè)中成藥、化藥制劑現(xiàn)代化生產(chǎn)基地，項(xiàng)目總投資約10億元。

根據(jù)約定，上述項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，年應(yīng)稅銷售不少于15億元。

截至今年一季度末，精華制藥的貨幣資金（含交易性金融資產(chǎn)）12.59億元。

近幾年，公司通過布局，形成了中藥制劑及中藥飲片、化學(xué)原料藥及中間體雙輪驅(qū)動(dòng)態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)布局橫跨上游中藥材加工、原料藥制造到下游制劑加工等領(lǐng)域。

2020年至2023年，精華制藥實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）持續(xù)增長，2023年的凈利潤為2.48億元，較2020年翻了一倍多。

不過，公司研發(fā)投入止步不前。2017年，公司研發(fā)投入0.69億元，2023年為0.65億元。

值得一提的是，精華制藥的股東瘋狂減持套現(xiàn)。粗略估算，2019年以來，公司股東通過減持套現(xiàn)20億元左右。

10億投資約定年銷售不少于15億

精華制藥背負(fù)著壓力進(jìn)行投資建設(shè)。

6月12日，精華制藥公告，根據(jù)自身發(fā)展需要，公司擬建設(shè)中成藥、化藥制劑現(xiàn)代化生產(chǎn)基地，公司與市北高新管委會簽署了項(xiàng)目合作框架協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，精華制藥方建設(shè)中成藥、化藥制劑現(xiàn)代化生產(chǎn)基地，項(xiàng)目選址在南通市崇川區(qū)，項(xiàng)目總投資約10億元。項(xiàng)目建成后主要從事王氏保赤丸、季德勝蛇藥片、正柴胡飲顆粒、大柴胡顆粒、金蕎麥片（膠囊），以及固本咳喘片、暈可平糖漿、精血補(bǔ)片及部分化藥制劑等的生產(chǎn)制造。項(xiàng)目產(chǎn)能完全釋放后年應(yīng)稅銷售不少于15億元，入庫稅收（入庫稅收指企業(yè)所得稅和增值稅）不少于1.5億元。

2023年，精華制藥營業(yè)收入為15.12億元。由此可見，上述項(xiàng)目，對于精華制藥而言，存在一定的壓力。

精華制藥主營業(yè)務(wù)為傳統(tǒng)中成藥制劑、化學(xué)原料藥及中間體、化工醫(yī)藥中間體、中藥材及中藥飲片等的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，中成藥產(chǎn)品中王氏保赤丸、季德勝蛇藥片為獨(dú)家品種。

從上述公告內(nèi)容看，新建項(xiàng)目所從事的產(chǎn)品生產(chǎn)，正是公司生產(chǎn)經(jīng)營的主要品種。據(jù)此，也可以判斷，上述項(xiàng)目建設(shè)，屬于精華制藥整體搬遷。

目前，精華制藥的注冊地為南通市港閘經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，辦公地為南通市崇川區(qū)。

如果從整體搬遷角度看，約定的15億元銷售額，屬于精華制藥目前的基本水平。

截至今年一季度末，精華制藥貨幣資金加上交易性金融資產(chǎn)合計(jì)為12.59億元，上述項(xiàng)目建設(shè)將耗掉公司接近80%的資金。

精華制藥稱，上述投資建設(shè)，是公司中成藥板塊的重要布局，有利于提高主營業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展能力和綜合競爭力。

控股股東套現(xiàn)逾億元

精華制藥的研發(fā)投入缺乏亮點(diǎn)。

近幾年，精華制藥的經(jīng)營業(yè)績呈增長趨勢。2020年至2023年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為12.81億元、13.58億元、15.73億元、15.12億元，同比變動(dòng)幅度為10.71%、5.97%、15.85%、-3.90%；凈利潤為1.11億元、1.61億元、2.12億元、2.48億元，同比分別增長128.20%、44.78%、32.07%、16.71%，連續(xù)四年增長，2023年的凈利潤較2020年翻了一倍多。

從營業(yè)收入和凈利潤數(shù)據(jù)看，近四年，二者整體上呈增長趨勢，但是，整體增長較慢。2018年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為13.55億元、2.30億元，2023年的營業(yè)收入、凈利潤較2018年僅分別增長約11.59%、7.83%。

精華制藥的研發(fā)投入處于止步不前狀態(tài)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2020年至2023年，公司的研發(fā)投入分別為0.55億元、0.68億元、0.69億元、0.65億元。

2019年，公司研發(fā)投入最高，曾達(dá)到0.83億元。而早在2016年、2017年，公司的研發(fā)投入分別為0.62億元、0.69億元。

上述數(shù)據(jù)顯示，公司2023年的研發(fā)投入還不及2017年的水平。

備受關(guān)注的是，精華制藥的股東套現(xiàn)較為積極。

2023年10月20日，精華制藥公告，股東南通綜藝投資有限公司（簡稱“綜藝投資”）、江蘇綜藝控股集團(tuán)有限公司（簡稱“綜藝控股”）、昝圣達(dá)（三者為一致性法人）合計(jì)減持了所持公司3255.69萬股股份，占公司總股本的4%，合計(jì)套現(xiàn)約3.28億元。

2022年7月18日，精華制藥公告，綜藝投資在當(dāng)年1月17日至7月15日，通過二級市場減持了1578.35萬股股份，套現(xiàn)約2.65億元。

2023年3月21日，精華制藥披露，2022年12月19日至3月17日，股東海安瑞海城鎮(zhèn)化投資建設(shè)有限公司減持了2662.16萬股股份，套現(xiàn)約3.23億。

實(shí)際上，這只是規(guī)模較大的幾次減持，粗略估算，2019年以來，精華制藥的股東通過減持，累計(jì)套現(xiàn)20億元左右。

其中，精華制藥的控股股東南通產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)有限公司也進(jìn)行了減持，其于2022年5月5日至8月3日通過二級市場減持了659.75萬股股份，套現(xiàn)約1.16億元。

二級市場上，精華制藥的股價(jià)跌幅也較大。2022年3月25日的階段性高點(diǎn)以來，其股價(jià)下跌了75%左右。

責(zé)編：ZB