藍(lán)盾光電營收連降應(yīng)收賬款反增21%   募投項(xiàng)目屢變更前十股東六個(gè)減持

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

資本玩家袁永剛壓力加大，藍(lán)盾光電（300862.SZ）因業(yè)績(jī)欠佳被監(jiān)管問詢。

6月3日晚間，藍(lán)盾光電披露深交所針對(duì)公司的年報(bào)問詢函。深交所要求公司對(duì)業(yè)績(jī)下滑、募投項(xiàng)目未達(dá)預(yù)期、前期投資的進(jìn)展、應(yīng)收賬款等進(jìn)行說明。

藍(lán)盾光電的經(jīng)營業(yè)績(jī)確實(shí)不理想。2022年、2023年，公司營業(yè)收入、歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤”）雙雙下降。2023年，公司凈利率為6.84%，遠(yuǎn)低于2021年的19.12%。

營業(yè)收入下降，藍(lán)盾光電的應(yīng)收賬款反而在增加。2023年底，公司的應(yīng)收賬款賬面余額5.13億元，較2021年末增長約21%。

從2017年開始，袁永剛籌劃推動(dòng)藍(lán)盾光電A股IPO上市，2020年8月，藍(lán)盾光電終于如愿。公司IPO募資11.19億元，主要用三大產(chǎn)品項(xiàng)目建設(shè)。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，藍(lán)盾光電的募投項(xiàng)目一變?cè)僮�，投資進(jìn)度均未達(dá)到預(yù)期。

部分股東正在拋棄藍(lán)盾光電。今年一季度，公司前十大股東中，有六大股東進(jìn)行了減持。

營收凈利雙降被問詢

上市當(dāng)年經(jīng)營業(yè)績(jī)就變臉，藍(lán)盾光電的表現(xiàn)確實(shí)欠佳。

上市之前的2017年至2019年，藍(lán)盾光電實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為4.94億元、6.40億元、7.78億元，凈利潤分別為0.32億元、0.72億元、1.53億元，營收凈利連續(xù)三年快速增長。

正是憑借經(jīng)營業(yè)績(jī)快速增長的良好勢(shì)頭，2020年藍(lán)盾光電順利闖關(guān)IPO，完成了在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。

上市首年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為7.15億元，同比下降8.18%；凈利潤為1.30億元，同比下降14.90%。

2021年，公司的營業(yè)收入、凈利潤分別為8.67億元、1.60億元，同比增長21.26%、23.16%。但這樣的好勢(shì)頭沒有延續(xù)。

2022年、2023年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為7.64億元、6.43億元，同比下降11.83%、15.83%；凈利潤分別為0.70億元、0.42億元，同比下降幅度為56.58%、39.61%。凈利潤的下降幅度高于營業(yè)收入。

2023年，分產(chǎn)品來看，公司環(huán)境監(jiān)測(cè)、交通管理、精密制造類產(chǎn)品的收入占比分別為 78.75%、10.65%和7.89%。其中，交通管理的營業(yè)收入同比下滑65.92%，毛利率為 13.82%，同比下滑9.07個(gè)百分點(diǎn)；精密制造的營業(yè)收入同比下滑27.03%，毛利率為-8.46%。

在2023年年報(bào)中，藍(lán)盾光電解釋業(yè)績(jī)下滑原因時(shí)稱，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，公司業(yè)務(wù)發(fā)展放緩。

為了應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸，藍(lán)盾光電積極探索戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，對(duì)毛利率較低、回款周期較長的交通領(lǐng)域系統(tǒng)集成項(xiàng)目進(jìn)行戰(zhàn)略收縮。公司稱，這類項(xiàng)目的合同金額高，雖然能夠在短期內(nèi)為公司帶來大額營業(yè)收入，但因回款周期較長，承攬項(xiàng)目會(huì)極大增加公司應(yīng)收賬款金額，對(duì)公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量產(chǎn)生不利影響，增加企業(yè)經(jīng)營壓力。

針對(duì)營收凈利連續(xù)兩年雙降，深交所下發(fā)年報(bào)問詢函，要求藍(lán)盾光電說明營業(yè)收入及凈利潤持續(xù)下滑的合理性，是否與同行業(yè)公司相一致，凈利潤較收入下滑幅度更大的原因及合理性。此外，精密制造毛利率為負(fù)，公司為何要簽署并執(zhí)行虧損合同。

募投項(xiàng)目多變且進(jìn)展緩慢

經(jīng)營業(yè)績(jī)欠佳，藍(lán)盾光電的募投項(xiàng)目進(jìn)展相對(duì)較為緩慢。

藍(lán)盾光電IPO募資為11.19億元，扣除中介等相關(guān)費(fèi)用，募資凈額為10.77億元，超募資金3.86億元。

藍(lán)盾光電曾承諾，將募集資金用于研發(fā)中心及監(jiān)測(cè)儀器生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目（簡(jiǎn)稱“生產(chǎn)基地項(xiàng)目”）、大氣環(huán)境綜合立體監(jiān)測(cè)系統(tǒng)及數(shù)據(jù)服務(wù)建設(shè)項(xiàng)目（簡(jiǎn)稱“大氣環(huán)境監(jiān)測(cè)項(xiàng)目”）、運(yùn)維服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充營運(yùn)資金項(xiàng)目。

截至2023年底，上述三個(gè)募投項(xiàng)目的投資進(jìn)度分別為42.06%、6.15%、71.75%。

超募資金中，公司將2.64億元永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，剩余1.22億元用于投資新廠區(qū)建設(shè)及高端分析測(cè)量?jī)x器技改項(xiàng)目（簡(jiǎn)稱“新廠區(qū)建設(shè)技改項(xiàng)目”）。截至2023年底，該項(xiàng)目投資進(jìn)度為68.12%。

上述四個(gè)項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)均調(diào)整為2024年底。此前，公司已變更生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施主體、實(shí)施地點(diǎn)，并先后多次對(duì)各個(gè)募投項(xiàng)目進(jìn)行延期。

今年4月22日，公司公告，生產(chǎn)基地項(xiàng)目擬變更部分建設(shè)內(nèi)容、調(diào)整內(nèi)部投資結(jié)構(gòu)，具體為終止建設(shè)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)線、增加產(chǎn)業(yè)園基地投資，主要用于建設(shè)裝配大樓及其配套建筑（含地下車庫），并再次延期至2025年3月31日。

此外，公司在2023年年報(bào)中披露稱，大氣環(huán)境監(jiān)測(cè)項(xiàng)目可行性已發(fā)生重大變化，公司認(rèn)為實(shí)施該項(xiàng)目的必要性較小，項(xiàng)目存在繼續(xù)延期、變更用途或被終止的風(fēng)險(xiǎn)。

在建工程中運(yùn)維服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目工程進(jìn)度92.26%，與募集資金投入進(jìn)度存在較大差異。

除了募投項(xiàng)目未達(dá)預(yù)期受到關(guān)注外，藍(lán)盾光電的投資也讓人心生疑慮。

在2023年年報(bào)中，藍(lán)盾光電披露，公司通過全資子公司安徽藍(lán)芯信息技術(shù)有限公司（簡(jiǎn)稱“安徽藍(lán)芯”）以1.8億元認(rèn)繳上海星思半導(dǎo)體有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“星思半導(dǎo)體”）新增注冊(cè)資本114.64萬元。本次投資于2024年5月實(shí)施完畢，安徽藍(lán)芯取得星思半導(dǎo)體5.0935%的股權(quán)。星思半導(dǎo)體主要從事5G基帶和射頻芯片的研發(fā)設(shè)計(jì)，主要用于衛(wèi)星通信領(lǐng)域。

此前，藍(lán)盾光電曾稱，公司民用雷達(dá)和智慧交通業(yè)務(wù)與星思半導(dǎo)體芯片產(chǎn)品存在協(xié)同性。

然而，公司交通業(yè)務(wù)戰(zhàn)略收縮、放緩發(fā)展節(jié)奏，如何與星思半導(dǎo)體產(chǎn)生業(yè)務(wù)協(xié)同？

藍(lán)盾光電還有一些異常。公司營業(yè)收入連續(xù)下降，而2023年底的應(yīng)收賬款賬面余額 5.13億元，同比增長9.83%，較2021年末增長約21%；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為1.53，連續(xù)兩年大幅下滑。

長江商報(bào)記者注意到，今年一季度，藍(lán)盾光電前十大股東中，有六大股東進(jìn)行了減持。

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責(zé)編：ZB