吉電股份負(fù)債率74%仍22億投建   受益多能互補(bǔ)扣非連增四年

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

國家電力投資集團(tuán)旗下能源公司吉電股份（000875.SZ）繼續(xù)進(jìn)行大手筆投資建設(shè)。

5月29日晚間，吉電股份發(fā)布公告，公司擬投資建設(shè)山東濰坊風(fēng)光儲多能互補(bǔ)試點(diǎn)項目首批三期420兆瓦光伏項目，工程動態(tài)投資約21.91億元。

吉電股份能源結(jié)構(gòu)多元，除了煤電外，還布局有風(fēng)電、光伏等，且三大電力能源均衡發(fā)展。

近年來，電力能源效益出現(xiàn)波動，比如受煤炭價格波動影響，煤電效益出現(xiàn)波動。但吉電股份經(jīng)營業(yè)績總體穩(wěn)定。2020年至2023年，公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）持續(xù)增長。

吉電股份連續(xù)5年蟬聯(lián)全球新能源五百強(qiáng)，2023年名列第222位。

二級市場上，吉電股份表現(xiàn)出色，今年2月初以來，公司股價最大漲幅達(dá)90%。

積極投資建設(shè)的吉電股份，財務(wù)壓力較為明顯。截至2023年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)74%，有息負(fù)債480億元左右。當(dāng)年，公司財務(wù)費(fèi)用14.82億元，吞噬了不少利潤。

22億投建加劇財務(wù)壓力

吉電股份繼續(xù)大手筆投資建設(shè)，這將加劇公司財務(wù)壓力。

根據(jù)公告，吉電股份全資子公司山東吉電新能源控股子公司山東盛吉新能源公司的全資子公司吉電（濰坊）新能源科技公司擬投資建設(shè)新項目，具體為山東濰坊風(fēng)光儲多能互補(bǔ)試點(diǎn)項目首批三期420兆瓦光伏項目，項目工程動態(tài)投資約為21.91億元。

對于上述投資，吉電股份稱，是為了促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展，提高公司在山東省內(nèi)新能源市場占比，持續(xù)提升公司盈利能力。

上述投資的資金來源為，項目資本金不低于工程總投資的20%，其余建設(shè)資金通過長期貸款方式解決。

處于資金密集型領(lǐng)域，吉電股份存在較大的財務(wù)壓力。

截至2023年底，吉電股份的資產(chǎn)負(fù)債率為74.29%，較年初上升2.17個百分點(diǎn)，但較2020年底的79.86%已有明顯下降。期末，公司貨幣資金11億元（含受限資金），對應(yīng)的短期借款63.74億元、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債53.96億元、長期借款329.67億元、應(yīng)付債券34.93億元，長短期債務(wù)合計為482.30億元。其中，短期債務(wù)為117.70億元，占債務(wù)總額的24.40%。

公司債務(wù)結(jié)構(gòu)較為合理，但債務(wù)規(guī)模較大，且短期債務(wù)是貨幣資金的10倍，財務(wù)壓力可以想見。

近年來，雖然利率持續(xù)下行，吉電股份的財務(wù)費(fèi)用也在下降，但仍然較多，影響了凈利潤。2022年，公司財務(wù)費(fèi)用為18.34億元，2023年下降至14.82億元。

今年一季度，公司財務(wù)費(fèi)用為3.63億元，同比略有下降。

毫無疑問，上述21.91億元項目建設(shè)，吉電股份將向金融機(jī)構(gòu)舉債17億元，這將進(jìn)一步加劇公司財務(wù)壓力。

目前，吉電股份正在推進(jìn)定增，擬向包括控股股東在內(nèi)的投資者發(fā)行股票，募資不超過55.39億元。這筆資金投入的項目，總投資約89.17億元。

當(dāng)然，身處資金密集型領(lǐng)域，吉電股份負(fù)債水平較高，符合市場預(yù)期。如何平衡投資建設(shè)與負(fù)債水平之間的關(guān)系，二者保持合理適度區(qū)間，對于吉電股份而言，值得研究。

首季盈利超6億

雖然巨額財務(wù)費(fèi)用吞噬了不少利潤，但吉電股份的經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀惠^好。

今年一季度，吉電股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.15億元，同比下降5.21%；歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為6.19億元，同比增長22.94%；扣非凈利潤為5.73億元，同比增長17.41%。

吉電股份于2002年9月在A股市場上市，2002年至2017年，公司營業(yè)收入從9.52億元增長至51.03億元，期間增長了4倍多。但是，在這16年時間內(nèi)，公司凈利潤多為虧損，或者微利，僅有三個年度凈利潤超過億元。但實(shí)際上，剔除非經(jīng)常性損益，真正主業(yè)凈利潤超過億元的只有2002年，為1.03億元。

2018年開始，吉電股份的凈利潤實(shí)現(xiàn)了突破。2018年至2023年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為73.01億元、84.54億元、100.60億元、131.78億元、149.55億元、144.43億元，除了2023年小幅調(diào)整外，其余年度均在增長。同期，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為1.15億元、1.48億元、4.78億元、4.50億元、6.72億元、9.08億元，同比變動幅度為133.75%、28.83%、174.83%、-5.79%、34.33%、34.66%，除了2021年小幅調(diào)整，其余年度均為快速增長。

近幾年，吉電股份的扣非凈利潤表現(xiàn)更為穩(wěn)健。2020年至2023年，公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤分別為3.23億元、3.61億元、6.86億元、8.83億元，同比增長1361.81%、11.45%、67.28%、28.17%，連續(xù)四年快速增長。

吉電股份以新能源、綜合智慧能源、氫能、先進(jìn)儲能及火電、供熱等為主營業(yè)務(wù)。截至2023年底，公司發(fā)電總裝機(jī)容量1342.12萬千瓦，其中：清潔能源裝機(jī)1012.12萬千瓦，占總裝機(jī)比重75.41%，發(fā)展項目已遍及30個省市自治區(qū)，形成東北、西北、華東、華中、華北 5個區(qū)域新能源基地；煤電裝機(jī)330萬千瓦，占比24.59%。

分析人士稱，正是因?yàn)槎嗄芑パa(bǔ)優(yōu)勢，疊加新能源高景氣，吉電股份經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速增長。

責(zé)編：ZB