上市券商一季度營(yíng)收1058億增速分化 “勝負(fù)手”自營(yíng)收入347億占比升至32.79%

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳

在市場(chǎng)波動(dòng)以及政策面變化等復(fù)雜因素影響下，今年以來(lái)上市券商業(yè)績(jī)壓力增大。

數(shù)據(jù)顯示，2023年，A股43家上市券商（僅統(tǒng)計(jì)直接上市的證券公司）合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4970.88億元，同比增長(zhǎng)1.35%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（凈利潤(rùn)，下同）1285.89億元，同比增長(zhǎng)1.05%。

而2024年第一季度，43家上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1058.28億元，同比減少21.55%；凈利潤(rùn)293.51億元，同比減少31.69%，業(yè)績(jī)明顯承壓。其中，僅六家券商營(yíng)收增長(zhǎng)，七家券商凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，上市券商業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化，最重要的因素就在于自營(yíng)投資。2023年，43家上市券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入合計(jì)為1361億元，同比增加69%，但一季度上市券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入合計(jì)346.96億元，同比下降29.07%，占營(yíng)業(yè)收入的比例提升至32.79%。其中，僅七家券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其他36家券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)下滑。

除了自營(yíng)業(yè)務(wù)之外，受IPO及再融資節(jié)奏放緩，券商的投行業(yè)務(wù)波動(dòng)較大。2023年全年，A股43家上市券商的投行業(yè)務(wù)收入合計(jì)為455.79億元，同比減少21.75%，一季度投行業(yè)務(wù)收入為67.44億元，同比再次下滑36%。

一季度凈利293億總資產(chǎn)超12.1萬(wàn)億

根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)，2023年，全行業(yè)145家證券公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4059.02億元，同比增長(zhǎng)2.77%；凈利潤(rùn)1378.33億元，同比減少3.14%；凈資產(chǎn)收益率4.8%，同比下降0.51個(gè)百分點(diǎn)。

其中，全行業(yè)自營(yíng)、經(jīng)紀(jì)、投行、利息凈收入、資管業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為29.99%、27.78%、13.42%、13.09%、5.54%，行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)狀況及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定。

上市券商方面，數(shù)據(jù)顯示，2023年A股43家上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4970.88億元，同比增長(zhǎng)1.35%；凈利潤(rùn)1285.89億元，同比增長(zhǎng)1.05%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2023年，43家上市券商中共有14家營(yíng)收下滑，其中包括中信證券、廣發(fā)證券、中信建投、中金公司、海通證券等頭部券商；13家券商凈利潤(rùn)下滑，中信證券、國(guó)泰君安、中信建投、廣發(fā)證券、中金公司等亦在其中。但同時(shí)，華泰證券營(yíng)收凈利潤(rùn)增速均超過(guò)10%，招商證券、申萬(wàn)宏源、中國(guó)銀河等均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增。

相較于頭部券商業(yè)績(jī)?cè)鏊俜只�的表現(xiàn)而言，中小券商業(yè)績(jī)彈性更強(qiáng)。從營(yíng)收增速上來(lái)看，2023年，天風(fēng)證券、中泰證券、財(cái)達(dá)證券、紅塔證券等營(yíng)收增速超過(guò)30%，特別是天風(fēng)證券的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速分別高達(dá)99.1%、120.44%，紅塔證券的營(yíng)收凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)43.64%、710.57%。

除此之外，東北證券、西部證券、太平洋、財(cái)達(dá)證券等券商的凈利潤(rùn)也都實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，中原證券、西南證券、長(zhǎng)城證券、東興證券等凈利潤(rùn)增速均在50%以上。

不過(guò)，2024年以來(lái)，上市券商業(yè)績(jī)明顯承壓。數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度，43家上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1058.28億元，同比減少21.55%；凈利潤(rùn)293.51億元，同比減少31.69%。

其中，僅東興證券、中原證券、南京證券、首創(chuàng)證券、華林證券、方正證券等六家券商一季度營(yíng)收為正增長(zhǎng)，增速分別為112.56%、38.93%、37.21%、29.85%、12.02%、11.97%。同時(shí)，方正證券、東興證券、首創(chuàng)證券、南京證券、西南證券、第一創(chuàng)業(yè)、中原證券等七家券商凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，增速分別為41.06%、64.28%、25.22%、21.21%、1.77%、1.64%、85.53%。

截至2024年第一季度，43家上市券商的資產(chǎn)總額約為12.1萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)2.59萬(wàn)億元，較上年末分別增長(zhǎng)1.01%、1.92%。

自營(yíng)及投行板塊收入降幅最高

上市券商業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化，最重要的因素就在于自營(yíng)投資。

開(kāi)源證券此前分析，在股債市表現(xiàn)分化的市場(chǎng)環(huán)境下，各券商自營(yíng)投資結(jié)構(gòu)差異導(dǎo)致業(yè)績(jī)表現(xiàn)不同，固收占比高的券商業(yè)績(jī)表現(xiàn)更優(yōu)。

據(jù)華龍證券統(tǒng)計(jì)，2023年，43家上市券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入合計(jì)為1361億元，同比增加69%，占營(yíng)業(yè)收入的比例為27.39%；自營(yíng)資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)約為5.45萬(wàn)億元，同比上升15%。

而在高基數(shù)影響下，今年第一季度，43家上市券商的自營(yíng)業(yè)務(wù)收入合計(jì)346.96億元，同比下降29.07%，占營(yíng)業(yè)收入的比例提升至32.79%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2024年第一季度，43家券商中僅第一創(chuàng)業(yè)、華林證券、招商證券、東興證券、中原證券、方正證券、南京證券等七家券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其他36家券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)下滑。

不僅僅是自營(yíng)業(yè)務(wù)，一季度上市券商其他業(yè)務(wù)板塊收入也出現(xiàn)不同程度下滑。數(shù)據(jù)顯示，一季度，43家上市券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入228.67億元、108.81億元，同比減少9%、2%。

值得關(guān)注的是，2023年8月以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)階段性放緩IPO及再融資節(jié)奏，并加大對(duì)券商投行業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度。受此影響，2023年全年，A股IPO共完成314單，融資規(guī)模3589.71億元，同比下降31.3%；A股再融資共完成293單，融資規(guī)模4027.08億元，同比下降39.8%。

2023年全年，A股43家上市券商的投行業(yè)務(wù)收入合計(jì)為455.79億元，同比減少21.75%，一季度投行業(yè)務(wù)收入為67.44億元，同比再次下滑36%。

而由于證券行業(yè)本就具有較強(qiáng)的馬太效應(yīng)，頭部券商的投行業(yè)務(wù)受影響較大。其中，一季度中信證券、華泰證券、海通證券、中信建投、國(guó)泰君安、中金公司的投行業(yè)務(wù)收入分別為8.69億元、5.76億元、4.13億元、4.48億元、6.42億元、4.5億元，同比減少56%、26%、54%、59%、3%、25%。

此外，從整體行業(yè)集中度來(lái)看，華龍證券數(shù)據(jù)顯示，2023年，上市券商營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)前十大券商集中度分別為60.4%、69.75%，同比下降2.97、5.2個(gè)百分點(diǎn)，下行幅度較大但仍處于歷史較高位置。

據(jù)國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)，截至2024年3月末，資產(chǎn)規(guī)模最高的前五大券商總資產(chǎn)規(guī)模集中度為40.25%，同比提升1.72個(gè)百分點(diǎn)，較2023年末提升0.71個(gè)百分點(diǎn)。

責(zé)編：ZB