豪鋼重工經(jīng)營現(xiàn)金流僅為凈利25.8% 王瑞家族分紅落袋1億再募1.1億補(bǔ)流

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

煤礦機(jī)械設(shè)備企業(yè)山西豪鋼重工股份有限公司（以下簡稱“豪鋼重工”）日前完成首輪審核問詢回復(fù)。

長江商報記者注意到，由于下游行業(yè)為煤炭機(jī)械工業(yè)和煤炭工業(yè)行業(yè)，受下游行業(yè)周期性影響，2023年，豪鋼重工實現(xiàn)營業(yè)收入4.3億元，同比增長3.54%，凈利潤1.13億元，同比減少2.9%，不僅營收增速放緩且出現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)象。

截至2023年末，豪鋼重工應(yīng)收賬款賬面價值為2.62億元，占公司流動資產(chǎn)的比例約為53.8%。2020年至2023年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額合計為1.04億元，僅占同期公司凈利潤總額的25.8%。

值得關(guān)注的是，在2021年之前，豪鋼重工并未實施現(xiàn)金分紅。但2022年和2023年，公司連續(xù)兩年進(jìn)行分紅，合計派現(xiàn)1.22億元。

豪鋼重工是典型的家族企業(yè)，上述分紅中，作為實控人的王瑞一家四口合計落袋1.06億元，目前王瑞家族對于豪鋼重工的持股比例仍超過85%。

按照計劃，此次豪鋼重工擬募資3.86億元，其中1.1億元用于補(bǔ)充流動資金，連續(xù)分紅后再募資補(bǔ)流的必要性遭到監(jiān)管部門質(zhì)疑。

2023年增收不增利

資料顯示，豪鋼重工成立于2010年，2015年實施股份制改制，2017年11月公司第一次在新三板掛牌，2019年4月摘牌。2022年8月，豪鋼重工第二次在新三板掛牌，當(dāng)前處于創(chuàng)新層。

2023年11月，北交所正式受理了豪鋼重工的首發(fā)申請，一個月后對公司發(fā)出首輪問詢函。今年5月10日，豪鋼重工完成首輪監(jiān)管問詢回復(fù)。

按照計劃，豪鋼重工此次擬公開發(fā)行股票不超過3530萬股，募集資金總額不超過3.86億元，分別投入到年產(chǎn)3.5萬噸煤機(jī)鍛造配件生產(chǎn)線項目以及補(bǔ)充流動資金。

自成立以來，豪鋼重工一直專注于煤礦機(jī)械設(shè)備模鍛領(lǐng)域，其主要產(chǎn)品為應(yīng)用于煤礦機(jī)械設(shè)備的鍛造配件。

長江商報記者注意到，由于煤炭行業(yè)是強(qiáng)周期性行業(yè)，而豪鋼重工的下游行業(yè)為煤炭機(jī)械工業(yè)和煤炭工業(yè)行業(yè)，因此下游行業(yè)的周期性對于公司業(yè)績的影響，成為監(jiān)管部門關(guān)注的重點問題之一。

招股書顯示，2020年至2022年，豪鋼重工分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.04億元、3.61億元、4.16億元，凈利潤8018.47萬元、9415.02萬元、1.16億元，扣非凈利潤分別為8579.13萬元、9482.69萬元、1.12億元。其中，2021年和2022年豪鋼重工的營收增速分別為18.52%、15.24%，凈利潤增速分別為17.42%、23.36%，連續(xù)兩年業(yè)績增長。

2023年，豪鋼重工實現(xiàn)營業(yè)收入4.3億元，同比雖然增長3.54%，但當(dāng)期凈利潤為1.13億元，同比減少2.9%，不僅營收增速放緩且出現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)象。

回復(fù)函中，豪鋼重工稱，公司生產(chǎn)經(jīng)營情況及主要財務(wù)數(shù)據(jù)與煤炭價格弱相關(guān)，與煤炭產(chǎn)量強(qiáng)相關(guān)。2023年，煤炭市場供應(yīng)相對寬松，高供應(yīng)、高進(jìn)口和高庫存等因素有效緩沖市場供需波動，國內(nèi)煤炭價格整體呈震蕩下行走勢，因此公司營收增長凈利潤下滑。

豪鋼重工還披露，2020年至2023年，公司前五大客戶收入分別為1.66億元、1.79億元、1.83億元、2.35億元，占年度銷售額比重分別為54.47%、49.50%、44.04%、54.61%。

連續(xù)分紅后擬使用募資1.1億補(bǔ)流

隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增長，豪鋼重工的應(yīng)收賬款規(guī)模攀升。

招股書顯示，2020年至2023年6月末，豪鋼重工的應(yīng)收賬款賬面價值分別為1.23億元、1.6億元、2.13億元、2.58億元，占流動資產(chǎn)比例分別為39.47%、43.85%、43.68%、52.20%。

根據(jù)豪鋼重工的回復(fù)函，截至2023年末，公司應(yīng)收賬款賬面價值為2.62億元，占公司流動資產(chǎn)的比例約為53.8%。

2020年至2023年，豪鋼重工經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為9174.72萬元、-2430.65萬元、4873.31萬元、-1229.07萬元，四年合計為1.04億元，僅占同期凈利潤總額4.03億元的25.8%。

由于所處鍛造行業(yè)具有顯著的資金密集型的特征，在業(yè)績“含金量”并不高的情況下，豪鋼重工此次計劃使用1.1億元募集資金補(bǔ)充流動資金。

不過，長江商報記者注意到，在沖刺北交所IPO之前，豪鋼重工突然進(jìn)行了兩次現(xiàn)金分紅，其募資補(bǔ)充流動資金也遭到監(jiān)管部門質(zhì)疑。

據(jù)豪鋼重工披露，公司自成立至2021年，累積利潤均投入公司發(fā)展，未進(jìn)行現(xiàn)金分紅。2022年9月，豪鋼重工實施2022年中期利潤分配，向全體股東每10股派現(xiàn)金6元，共計派發(fā)現(xiàn)金股利9000萬元。

2023年5月，豪鋼重工實施2022年度利潤分配，向全體股東每10股派現(xiàn)金2元，共計派發(fā)現(xiàn)金股利3216萬元。兩筆分紅完成，豪鋼重工合計派現(xiàn)1.22億元。

需要注意的是，豪鋼重工是典型的家族企業(yè)，公司分紅主要流入到王瑞家族口袋。

回復(fù)函顯示，豪鋼重工的四名實控人王瑞、張瑞娟、王偉豪、王偉倩在公司2022年和2023年的利潤分配中，分別獲得分紅7908.53萬元、2733.68萬元，合計為1.06億元。

其中，王瑞、張瑞娟為夫婦，王偉豪、王偉倩則是王瑞夫婦的子女。王瑞二人獲得的分紅款中，有部分就轉(zhuǎn)給王偉豪、王偉倩用于認(rèn)購豪鋼重工的定增。2022年11月，豪鋼重工以6.4元/股的價格向20名投資者定向發(fā)行股份1080萬股，募集資金總額6912萬元，全部用于補(bǔ)充流動資金。

目前，王瑞、張瑞娟、王偉豪、王偉倩一家四口仍直接持有豪鋼重工85.0024%股份，為公司共同實際控制人。

豪鋼重工認(rèn)為，公司進(jìn)行兩次現(xiàn)金分紅，主要系為定向發(fā)行股東提供定向發(fā)行資金支持和兼顧股東投資回報，現(xiàn)金分紅未對公司流動性造成不利影響，不影響公司持續(xù)經(jīng)營能力，具備分紅條件，分紅具有合理性。

責(zé)編：ZB