華鐵應急擬10億跨界算力遭閃電問詢   賬面僅5800萬有息負債20億

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

火熱的算力賽道上，又將迎來趕集者。

5月6日晚間，華鐵應急（603300.SH）發(fā)布公告，公司擬投資10億元開展智算業(yè)務，通過向客戶提供GPU級的高端算力資源租賃及增值技術(shù)服務取得收益。

華鐵應急的主營業(yè)務為建筑支護設備租賃、高空作業(yè)平臺及地下維修維護設備等各類工程設備租賃與服務。公司投資10億元進軍算力，屬于跨界。

截至2024年一季度末，華鐵應急貨幣資金僅為0.58億元，而長短期有息負債合計約為20億元。

公告發(fā)布當晚，上交所閃電下發(fā)問詢函，要求華鐵應急就資金、技術(shù)等相關方面進行具體說明。

長江商報記者注意到，華鐵應急的傳統(tǒng)租賃業(yè)務較為穩(wěn)健。2023年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入超過40億元、歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）超8億元，均為高速增長。而在近五年，公司營收和凈利雙雙持續(xù)高增。

不過，華鐵應急的財務壓力較大。2023年，公司財務費用達4.88億元，為歷史最高。

擬10億元投資算力，華鐵應急現(xiàn)有的財務狀況能承受嗎？

10億跨界算力受質(zhì)疑

華鐵應急大踏步跨界，引起諸多質(zhì)疑。

5月6日晚，華鐵應急披露，公司擬投資10億元開展智算業(yè)務，通過向客戶提供GPU級的高端算力資源租賃及增值技術(shù)服務取得收益。公司將采購芯片、服務器等算力相關設備，并對算力設備進行組網(wǎng)、調(diào)試、壓力測試，搭建完成智算中心。智算中心建成后，公司將積極推進與高校、科研院所、AI大模型、自動駕駛、游戲傳媒、生命科學、高端制造業(yè)、機器人等各領域的優(yōu)質(zhì)客戶合作，為其提供智能算力租賃，在數(shù)據(jù)海量增加、算法模型愈加復雜及應用場景更為深入的情形下，滿足新興產(chǎn)業(yè)的新型生產(chǎn)力需求。

而這是華鐵應急的新業(yè)務。公告顯示，截至目前，公司在手訂單來自子公司上海科思翰智算智能技術(shù)有限公司（以下簡稱“科思翰”），已簽訂2份合同。華鐵應急認為，本次投資是基于算力租賃業(yè)務的發(fā)展前景及公司戰(zhàn)略發(fā)展的綜合考慮，一方面可滿足公司人工智能發(fā)展需要，另一方面算力租賃市場空間大，能產(chǎn)生可觀的收入與穩(wěn)定的現(xiàn)金流。至于資金來源，公司稱，來自于自有或自籌資金。

但華鐵應急也提示，智算業(yè)務屬于公司新涉及的業(yè)務領域，與公司現(xiàn)有主營業(yè)務分屬不同領域，未來業(yè)務能否迅速發(fā)展并取得預期的收益存在較大不確定性。

跨界算力，華鐵應急是否具備相關的技術(shù)、人才儲備？公司稱，公司已儲備相關經(jīng)驗的人才，核心團隊具備平均10年以上技術(shù)開發(fā)、大數(shù)據(jù)等相關從業(yè)經(jīng)驗，并將引入行業(yè)專家團隊開展智算中心項目合作，積極吸納IDC運維、網(wǎng)絡安全、AI技術(shù)架構(gòu)等領域的專業(yè)技術(shù)人才。

當晚，上交所向華鐵應急下發(fā)問詢函，要求公司補充披露新業(yè)務和技術(shù)人員數(shù)量、從業(yè)背景、與外部技術(shù)合作模式及具體內(nèi)容等，是否具備核心競爭力，是否存在業(yè)務獲取依賴于個別核心業(yè)務人員或個別客戶的情形。

而10億元投資的資金來源問題是質(zhì)疑的重點。截至2024年一季度末，華鐵應急貨幣資金只有0.58億元，而長短期有息負債合計約為20億元。賬面貨幣資金規(guī)模遠不足以覆蓋債務規(guī)模，且公司設備租賃業(yè)務和算力租賃業(yè)務均為資本密集型業(yè)務，資金從哪里來？

上交所也要求華鐵應急補充披露，公司籌資安排是否具有可實現(xiàn)性，是否存在因資金不足導致合同無法履行的風險，本次投資事項決策是否審慎等。

傳統(tǒng)業(yè)務盈利穩(wěn)定

跨界進軍算力領域的華鐵應急，傳統(tǒng)業(yè)務盈利能力較為穩(wěn)定。

華鐵應急主營業(yè)務為建筑支護設備租賃、高空作業(yè)平臺及地下維修維護設備等各類工程設備租賃與服務，屬于傳統(tǒng)業(yè)務。

近年來，公司持續(xù)圍繞“渠道+運營+服務”的核心經(jīng)營理念鞏固運營優(yōu)勢。截至2023年底，公司線下網(wǎng)點布局達274個，累計服務客戶超16 萬。

2023年，華鐵應急高空作業(yè)平臺設備管理規(guī)模達12.11萬臺，同比增長55.33%，平均臺量出租率達85.31%。

在服務端，公司運用算法模型將服務工單與最優(yōu)服務人員實現(xiàn)智能匹配，提升服務工作的質(zhì)量和效率。2023年，公司榮獲2023 年IRN全球租賃百強榜第35、2023年 Access50排行榜全球第四。

華鐵應急于2015年在A股市場掛牌上市。2019年開始，公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)快速增長。2019年至2023年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為11.54億元、15.24億元、26.07億元、32.78億元、44.44億元，同比增長29.99%、32.11%、71.02%、25.75%、35.55%；凈利潤分別為2.76億元、3.23億元、4.98億元、6.41億元、8.01億元，同比增長1057.66%、17.09%、54.31%、28.74%、25.19%。

從經(jīng)營現(xiàn)金流方面看，2020年至2023年分別為5.38億元、11.05億元、14.05億元、19.45億元，逐年增長。

不過，處于資本密集型領域的華鐵應急財務壓力較大。盡管自上市以來，股權(quán)融資累計數(shù)達24.89億元，但公司仍然缺錢。

截至2023年底，公司資產(chǎn)負債率為70.54%，為歷史最高水平。期末，公司賬面貨幣資金0.85億元，對應的短期借款9.19億元、一年內(nèi)到期的非流動負債26.50億元、長期借款7.89億元。當年公司財務費用達4.88億元，也創(chuàng)了新高。

2024年一季度，公司財務費用為1.29億元，財務狀況并未明顯改善。

市場擔憂，在財務吃緊的情況下，華鐵應急豪擲10億元跨界算力，是否會影響傳統(tǒng)業(yè)務的正常經(jīng)營。

責編：ZB