寶明科技終止77億項(xiàng)目坐實(shí)畫餅   4年累虧6.7億負(fù)債率67%

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

曾被多次質(zhì)疑畫餅的寶明科技（002992.SZ）以公告的形式印證了畫餅的質(zhì)疑。

4月28日晚間，寶明科技發(fā)布兩份公告，均為終止相關(guān)項(xiàng)目，一個(gè)為新型顯示器件智能制造基地項(xiàng)目，一個(gè)為復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地項(xiàng)目。兩個(gè)項(xiàng)目原本預(yù)計(jì)總投資合計(jì)為77億元。至于終止項(xiàng)目的原因，寶明科技稱，是公司投資規(guī)劃發(fā)生了變化。

近年來(lái)，寶明科技的“野心”很大，投資大動(dòng)作頻頻。除了上述兩個(gè)項(xiàng)目，公司此前還披露在江西贛州建設(shè)復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資為60億元。

不包括其他投資，僅上述三個(gè)項(xiàng)目的投資就合計(jì)高達(dá)137億元。而截至2023年底，公司總資產(chǎn)僅有25.11億元，賬面貨幣資金不到3億元�；�于此，市場(chǎng)及媒體多次質(zhì)疑寶明科技畫餅。

此外，進(jìn)行復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地項(xiàng)目建設(shè)等，對(duì)于寶明科技而言，是跨界。公司主要從事顯示器業(yè)務(wù)，近幾年，受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、產(chǎn)品銷售價(jià)格持續(xù)低迷等因素影響，寶明科技經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)壓力較大。上市4年寶明科技累計(jì)虧損6.7億元，2023年末資產(chǎn)負(fù)債率升至67.11%。

試圖進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，寶明科技該如何發(fā)力？

兩個(gè)投資項(xiàng)目均擱淺

僅過(guò)一年，寶明科技宣布終止一個(gè)高達(dá)62億元的投資項(xiàng)目。

根據(jù)最新公告，4月26日，寶明科技召開的董事會(huì)會(huì)議、監(jiān)事會(huì)次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于終止馬鞍山“寶明科技復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地”項(xiàng)目的議案》。

馬鞍山復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地投資布局始于2023年初。

2023年1月16日晚，寶明科技曾公告，將在馬鞍山市投資建設(shè)寶明科技復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地，主要生產(chǎn)鋰電復(fù)合銅箔。公司稱，投資該項(xiàng)目，為公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)新的驅(qū)動(dòng)力，提升公司盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。項(xiàng)目資金來(lái)源為自有或自籌，短期內(nèi)對(duì)公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況不會(huì)產(chǎn)生重大不利影響。

當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)就對(duì)寶明科技投建該項(xiàng)目提出質(zhì)疑，認(rèn)為公司是在向市場(chǎng)畫餅。

此后，寶明科技多次公告，披露項(xiàng)目進(jìn)展，似乎宣告項(xiàng)目進(jìn)展順利。

2023年2月2日，寶明科技與馬鞍山市寧馬新型功能區(qū)管委會(huì)簽署了《項(xiàng)目投資建設(shè)合同》，約定了公司在馬鞍山市寧馬新型功能區(qū)規(guī)劃區(qū)域內(nèi)設(shè)立項(xiàng)目公司，總投資62億元，建設(shè)寶明科技復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地項(xiàng)目。

兩個(gè)月后，寶明科技子公司安徽寶明與馬鞍山橫望產(chǎn)業(yè)園運(yùn)營(yíng)公司簽署項(xiàng)目代建合同，約定由橫望產(chǎn)業(yè)園運(yùn)營(yíng)公司代安徽寶明依法取得項(xiàng)目用地并進(jìn)行項(xiàng)目工程建設(shè)，土地費(fèi)用及建設(shè)資金由橫望產(chǎn)業(yè)園運(yùn)營(yíng)公司先行出資，項(xiàng)目建設(shè)完畢后，安徽寶明償還橫望產(chǎn)業(yè)園運(yùn)營(yíng)公司先出資的全部款項(xiàng)并支付其資金成本。

當(dāng)時(shí)還約定，安徽寶明最遲應(yīng)于2030年6月30日前對(duì)代建項(xiàng)目進(jìn)行回購(gòu)。

然而，時(shí)隔一年，情況突變。對(duì)于終止上述項(xiàng)目，寶明科技稱，因公司投資規(guī)劃發(fā)生變化，為避免項(xiàng)目資源投入的浪費(fèi)，經(jīng)審慎研究并與相關(guān)方協(xié)商一致，擬解除相關(guān)合同，終止上述投資項(xiàng)目。

寶明科技稱，本次投資項(xiàng)目，公司無(wú)前期投資，項(xiàng)目前期主要由當(dāng)?shù)卣�府有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)投資代建，項(xiàng)目終止，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)及業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

除了終止上述項(xiàng)目外，4月28日晚，公司還公告終止了一項(xiàng)推進(jìn)三年的項(xiàng)目。

2021年初，寶明科技宣布擬在合肥市建設(shè)新型顯示器件智能制造基地，項(xiàng)目分兩期建設(shè)，投資規(guī)模為15億元。當(dāng)年1月21日，寶明科技設(shè)立了全資子公司合肥寶明，作為項(xiàng)目實(shí)施公司。

這一項(xiàng)目為寶明科技加碼自身傳統(tǒng)主業(yè)升級(jí)之舉。然而，在2022年的中期報(bào)告中，寶明科技曾對(duì)新型顯示器件智能制造基地項(xiàng)目計(jì)提237.41萬(wàn)元，理由為擬終止合肥中尺寸背光源建設(shè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)可能會(huì)發(fā)生的減值損失。

如今，寶明科技正式公告，因公司投資規(guī)劃發(fā)生變化，擬終止上述合肥項(xiàng)目。

兩個(gè)項(xiàng)目一個(gè)推進(jìn)一年，一個(gè)已推進(jìn)三年多，預(yù)計(jì)總投資合計(jì)77億元，如今卻均宣告終止。

連續(xù)虧損資金不足

寶明科技終止兩大項(xiàng)目的背后，可能有三個(gè)因素，一個(gè)是資金不足，籌資不順利；一個(gè)是技術(shù)方面沒(méi)有突破；還有一個(gè)因素，即市場(chǎng)變化，預(yù)計(jì)項(xiàng)目效益難以達(dá)到預(yù)期。

公開資料顯示，鋰電復(fù)合銅箔質(zhì)量相對(duì)電解銅箔輕，可以提升電池能量密度，還可提高電池的安全性并降低材料成本，這使得鋰電復(fù)合銅箔將成為鋰電負(fù)極集流體的主要材料。過(guò)去幾年，受益于國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量大幅增長(zhǎng)，鋰電銅箔市場(chǎng)持續(xù)保持較高速度增長(zhǎng)。

在這樣的背景下，寶明科技跨界進(jìn)入鋰電復(fù)合銅箔領(lǐng)域。

2022年7月，寶明科技宣布，擬在江西贛州投資建設(shè)鋰電池復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地，項(xiàng)目計(jì)劃總投資60億元。項(xiàng)目分兩期建設(shè)，其中，一期投資11.5億元，二期投資48.5億元，資金來(lái)源為公司自籌。

在2023年年報(bào)中，寶明科技表示，公司在電池材料復(fù)合銅箔的技術(shù)上取得突破，具備批量生產(chǎn)能力，2024年，公司將根據(jù)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行鋰電復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地的建設(shè)和布局，打造公司第二成長(zhǎng)曲線。

那么，在技術(shù)獲得突破的情況下，寶明科技為何終止馬鞍山項(xiàng)目？是技術(shù)方面尚未達(dá)到預(yù)期，還是資金不足以支撐項(xiàng)目建設(shè)？

今年4月15日，針對(duì)網(wǎng)傳公司復(fù)合銅箔項(xiàng)目高溫循環(huán)測(cè)試失敗的消息，寶明科技在互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)稱，公司相關(guān)產(chǎn)品性能正常。

寶明科技資金不足是不爭(zhēng)的事實(shí)。如果上述終止的兩個(gè)項(xiàng)目繼續(xù)建設(shè)，加上贛州項(xiàng)目，投資合計(jì)達(dá)137億元。而截至2023年底，公司總資產(chǎn)為25.11億元，不考慮債務(wù)問(wèn)題，賬面上的貨幣資金只有2.95億元，資產(chǎn)負(fù)債率升至67.11%。

寶明科技主要從事LED背光源的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售以及電容式觸摸屏主要工序深加工。LED背光源和觸控顯示屏是平板顯示器件的重要組成部分，平板顯示器件可廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、數(shù)碼相機(jī)、車載顯示器、醫(yī)用顯示儀、工控顯示器等領(lǐng)域。

但是，近幾年，消費(fèi)電子市場(chǎng)低迷，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，寶明科技經(jīng)營(yíng)壓力較大。

寶明科技于2020年8月上市，上市當(dāng)年盈利3088.72萬(wàn)元。但2021年至2023年，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）分別為-3.54億元、-2.23億元、-1.24億元，連續(xù)3年虧損。今年第一季度，雖然有明顯減虧，但公司仍然處于虧損狀態(tài)。

上市以來(lái)的4個(gè)年度，寶明科技實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)累計(jì)為-6.7億元。

針對(duì)2023年度虧損，寶明科技解釋稱，主要原因系公司產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、產(chǎn)品銷售價(jià)格持續(xù)低迷；同時(shí)，公司加大在新技術(shù)方面的投入及市場(chǎng)推廣，銷售收入和產(chǎn)品毛利率水平雖然有一定幅度的提高，但產(chǎn)品附加值仍處于低位，導(dǎo)致公司持續(xù)虧損。

終止兩個(gè)大項(xiàng)目，調(diào)整投資規(guī)劃，寶明科技將如何謀變，以應(yīng)對(duì)時(shí)下不利局面？

責(zé)編：ZB