乖寶寵物上市首年凈利增六成 自有品牌營(yíng)收27.45億占比升至63%

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 潘瑞冬

乖寶寵物（301498.SZ）上市后首份年報(bào)出爐。

4月15日晚，乖寶寵物發(fā)布2023年年報(bào)，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.27億元，同比增長(zhǎng)27.36%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.29億元，同比增長(zhǎng)60.68%。同日公司發(fā)布的一季報(bào)同樣靚麗。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，乖寶寵物自有品牌高端貓糧高速增長(zhǎng)，推動(dòng)公司自有品牌營(yíng)收占比提升。數(shù)據(jù)顯示，2023年公司自有品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.45億元，占比升至63.44%。

寵物食品市場(chǎng)高速發(fā)展，公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，二級(jí)市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈，業(yè)績(jī)發(fā)布后的第一個(gè)交易日即4月16日收盤(pán)，乖寶寵物股價(jià)收?qǐng)?bào)52.71元/股，大漲8.08%，盤(pán)中最高漲幅12.9%。

營(yíng)收連續(xù)7個(gè)季度增長(zhǎng)

資料顯示，乖寶寵物于2023年8月16日在深交所上市，公司從事犬用和貓用等寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

根據(jù)年報(bào)，2023年乖寶寵物的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為43.27億元、4.29億元，同比增長(zhǎng)27.36%、60.68%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，公司歸結(jié)為行業(yè)情況。乖寶寵物在年報(bào)中引述Statista數(shù)據(jù)，全球?qū)櫸锸称肥袌?chǎng)2012—2022年復(fù)合增速為8.5%，屬于增速較高的消費(fèi)品領(lǐng)域。中金公司分析認(rèn)為，中國(guó)寵物食品行業(yè)不僅市場(chǎng)規(guī)模快速擴(kuò)張，而且當(dāng)前還面臨兩大機(jī)遇，一是消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，二是國(guó)貨崛起推動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)格局集中。

同一天，乖寶寵物還發(fā)布了2024年第一季度報(bào)告，今年1—3月，乖寶寵物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.97億元，同比增長(zhǎng)21.33%；歸母凈利潤(rùn)1.48億元，同比增長(zhǎng)74.49%。

從單季度來(lái)看，公司的營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)7個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，2022年三季度至2024年一季度，公司的營(yíng)收增速最低為2022年四季度的4.36%，最高為2023年四季度的33.5%。

業(yè)績(jī)高增，二級(jí)市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈。乖寶寵物年報(bào)和一季報(bào)發(fā)布后的第一個(gè)交易日，即4月16日，公司股價(jià)盤(pán)中最高觸及55.06元/股，最高漲幅達(dá)12.9%，當(dāng)天收盤(pán)公司股價(jià)報(bào)52.71元/股，漲8.08%。

2月8日，公司盤(pán)中股價(jià)觸及年內(nèi)低點(diǎn)30.16元/股，兩個(gè)多月時(shí)間，股價(jià)最高漲幅超過(guò)80%。

境內(nèi)營(yíng)收占比66.17%

據(jù)了解，創(chuàng)業(yè)之始，國(guó)外寵物食品市場(chǎng)較為成熟，乖寶寵物以O(shè)EM/ODM產(chǎn)品為主，主要銷往歐美、日韓等海外市場(chǎng)。2018年，公司的境內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收僅為5.4億元，營(yíng)收占比為44.26%，境外市場(chǎng)占比則達(dá)55.74%。

隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)，貓寵消費(fèi)者越來(lái)越多，貓糧的需求快速提升，乖寶寵物境內(nèi)營(yíng)收近年來(lái)持續(xù)攀升。同花順數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年，乖寶寵物的境內(nèi)營(yíng)收分別為7.55億元、10.39億元、13.34億元、20.39億元，營(yíng)收占比分別為53.81%、51.61%、51.82%、60.02%，2022年?duì)I收占比突破六成。

根據(jù)2023年年報(bào)，報(bào)告期公司境內(nèi)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)28.63億元，同比增長(zhǎng)39.38%，超過(guò)公司總營(yíng)收增速，營(yíng)收占比繼續(xù)提升至66.17%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，乖寶寵物的自有品牌近年來(lái)也增速迅猛。2023年，公司的自有品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.45億元，同比增長(zhǎng)34.15%，營(yíng)收占比從2022年的60.22%增長(zhǎng)至63.44%。另一方面，公司的OEM業(yè)務(wù)也增幅明顯，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.07億元，同比增長(zhǎng)18.01%。

對(duì)于自主品牌營(yíng)收的增長(zhǎng)，公司表示，主要是基于多年服務(wù)國(guó)際客戶所積累的產(chǎn)品研發(fā)優(yōu)勢(shì)、生產(chǎn)工藝優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量管控優(yōu)勢(shì)等，公司旗下自主品牌“麥富迪”市場(chǎng)占有率逐步提升，在多個(gè)電商平臺(tái)銷量穩(wěn)居第一；高端貓糧品牌“弗列加特”也取得高速增長(zhǎng)。

從產(chǎn)品分類收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，乖寶寵物的零食和主糧收入差不多，產(chǎn)品毛利率也很接近。2023年，公司的零食收入為21.66億元，占總收入的50.06%，產(chǎn)品毛利率為37.19%；主糧收入20.87億元，占總收入的48.24%，產(chǎn)品毛利率為36%。

總體來(lái)看，公司的毛利率也實(shí)現(xiàn)了兩連增，2021年至2023年，公司的毛利率分別為28.78%、32.59%、36.84%；2024年一季度毛利率升至41.14%，首次突破40%。

值得一提的是，公司營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，背后的銷售費(fèi)用也水漲船高。隨著開(kāi)拓市場(chǎng)力度加大，2023年，乖寶寵物銷售費(fèi)用為7.21億元，占營(yíng)收的比例達(dá)16.66%，2022年，公司的銷售費(fèi)用率為16.05%。

責(zé)編：ZB