惠泰醫(yī)療業(yè)績(jī)五連增股價(jià)漲2倍 研發(fā)費(fèi)累投6.9億凈利率達(dá)31.6%

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 潘瑞冬

藥械公司惠泰醫(yī)療（688617.SH）業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁。

3月24日晚間，惠泰醫(yī)療發(fā)布2023年年報(bào)，報(bào)告期，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.5億元，同比增長(zhǎng)35.71%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.34億元，同比增長(zhǎng)49.13%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，惠泰醫(yī)療自2019年以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)五年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收及凈利雙增。2023年公司的毛利率和凈利率分別為71.27%、31.64%，均創(chuàng)出新高。

高產(chǎn)品力離不開(kāi)研發(fā)創(chuàng)新。2019年至2023年，惠泰醫(yī)療的研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增加，五年累計(jì)投入6.9億元。

二級(jí)市場(chǎng)上，惠泰醫(yī)療也表現(xiàn)優(yōu)異，截至3月25日收盤(pán)，公司股價(jià)收?qǐng)?bào)425.38元/股，較歷史低點(diǎn)上漲205%。

凈利率首次突破30%

近年來(lái)，受益于政策支持及人均醫(yī)療支出的提高，我國(guó)電生理和血管內(nèi)介入醫(yī)療器械正處于快速發(fā)展階段。主營(yíng)業(yè)務(wù)為電生理和血管介入耗材的惠泰醫(yī)療，業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

上市之前的2019年至2020年，惠泰醫(yī)療的營(yíng)業(yè)收入分別為4.04億元、4.79億元，同比增長(zhǎng)67.08%、18.68%；同期歸母凈利潤(rùn)為0.83億元、1.11億元，同比增長(zhǎng)283.85%、34.15%。

2021年1月7日，惠泰醫(yī)療上市。上市當(dāng)年，公司的業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為8.29億元、2.08億元，同增長(zhǎng)72.85%、87.7%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，上市當(dāng)年惠泰醫(yī)療快速拓展醫(yī)院覆蓋，國(guó)內(nèi)電生理產(chǎn)品新增醫(yī)院植入近300家，血管介入類(lèi)產(chǎn)品新增代理商超過(guò)250家，入院數(shù)量較2020年提升54%。國(guó)際市場(chǎng)上，2021年，惠泰醫(yī)療的國(guó)際OEM類(lèi)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)約35%。

2022年，惠泰醫(yī)療業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)46.74%至12.16億元，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)72.19%至3.58億元。

3月24日晚間，惠泰醫(yī)療發(fā)布2023年年報(bào)顯示，去年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.5億元，同比增長(zhǎng)35.71%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.34億元，同比增長(zhǎng)49.13%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為6.89億元，同比增長(zhǎng)87.52%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，惠泰醫(yī)療表示，公司積極發(fā)揮研發(fā)、技術(shù)、質(zhì)量、產(chǎn)品、市場(chǎng)、渠道等多方面的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步加大新產(chǎn)品、新技術(shù)研發(fā)投入，并不斷加強(qiáng)市場(chǎng)開(kāi)拓力度。

根據(jù)年報(bào)，2023年，惠泰醫(yī)療國(guó)內(nèi)電生理產(chǎn)品新增醫(yī)院植入300余家，覆蓋醫(yī)院超過(guò)1100家；血管介入類(lèi)產(chǎn)品入院家數(shù)較上年底增長(zhǎng)超600家，整體覆蓋醫(yī)院數(shù)3600余家。

從市場(chǎng)來(lái)看，2023年，惠泰醫(yī)療境內(nèi)營(yíng)收增長(zhǎng)31.7%至14.08億元；境外營(yíng)收同比增長(zhǎng)72.62%至2.34億元。

在營(yíng)收及凈利連續(xù)五年雙增的同時(shí)，公司的毛利率和凈利率也創(chuàng)出五年來(lái)新高。數(shù)據(jù)顯示，2023年，惠泰醫(yī)療的毛利率為71.27%，凈利率更是首次突破30%，達(dá)31.64%，較2019年的19.33%提升了12.31個(gè)百分點(diǎn)。

四類(lèi)產(chǎn)品齊頭并進(jìn)

從產(chǎn)品線(xiàn)上來(lái)看，2023年，惠泰醫(yī)療各產(chǎn)品線(xiàn)均交出亮眼成績(jī)單。

具體來(lái)看，公司電生理產(chǎn)品營(yíng)收3.68億元，同比增長(zhǎng)25.51%；冠脈通路類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)收7.91億元，同比增長(zhǎng)38.98%；外周介入類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)收2.56億元，同比增長(zhǎng)40.36%；OEM產(chǎn)品營(yíng)收2.1億元，同比增長(zhǎng)31.67%；非血管介入類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)收1638.88萬(wàn)元。

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，公司的冠脈通路類(lèi)、電生理、外周介入類(lèi)、OEM四類(lèi)產(chǎn)品自2020年以來(lái)均實(shí)現(xiàn)連續(xù)增長(zhǎng)，2020年上述四類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)收分別為1.94億元、1.59億元、6588.4萬(wàn)元、5914.39萬(wàn)元，到2023年?duì)I收整體增幅分別為307.73%、131.45%、287.88%、255.93%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，高產(chǎn)品力背后離不開(kāi)持續(xù)的高研發(fā)投入。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2023年，惠泰醫(yī)療的研發(fā)費(fèi)用分別為0.7億元、0.72億元、1.35億元、1.75億元、2.38億元，加速增長(zhǎng)。粗略計(jì)算，近五年時(shí)間惠泰醫(yī)療投入研發(fā)費(fèi)用累計(jì)達(dá)6.9億元。

其中，2023年研發(fā)費(fèi)用同比增幅為36.05%，對(duì)此，惠泰醫(yī)療表示是不斷完善產(chǎn)品布局，進(jìn)一步加大新產(chǎn)品、新技術(shù)研發(fā)投入。

截至2023年末，惠泰醫(yī)療在研項(xiàng)目胸主動(dòng)脈支架、腔靜脈濾器、彈簧圈等植入產(chǎn)品進(jìn)入注冊(cè)發(fā)補(bǔ)階段，頸動(dòng)脈支架、TIP覆膜支架進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段。同時(shí)，電生理產(chǎn)品線(xiàn)在研項(xiàng)目脈沖消融導(dǎo)管、脈沖消融儀、高密度標(biāo)測(cè)導(dǎo)管、壓力射頻儀等已進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段。

在業(yè)績(jī)向好的同時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)上，惠泰醫(yī)療的股價(jià)也大幅上漲。2021年上市后，公司股價(jià)在2022年4月27日觸及歷史低點(diǎn)139.32元/股，2024年2月8日達(dá)到新高479.96元/股，期間漲幅244.5%。截至3月25日收盤(pán)，惠泰醫(yī)療股價(jià)收?qǐng)?bào)425.38元/股，較歷史低點(diǎn)仍有205%的漲幅。

責(zé)編：ZB