益生股份受益“雞周期”扭虧為盈 經(jīng)營現(xiàn)金流飆升10倍負(fù)債率優(yōu)化

長江商報消息 繼2021年微賺、2022年巨虧之后，益生股份（002458.SZ）2023年業(yè)績大幅回升。

3月6日晚間，益生股份發(fā)布2023年年報，2023年公司實現(xiàn)營業(yè)收入32.25億元，同比增加52.71%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.41億元，同比大幅扭虧。2022年公司歸母凈利潤虧損3.67億元。

對此，公司表示業(yè)績大幅扭虧主要是白羽肉雞行業(yè)景氣度高，疊加雞苗銷量增長所致。

長江商報記者注意到，在業(yè)績大幅增長的同時，2023年，益生股份的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額從2022年的不足1億元增加至10.04億元，增幅達1010.00%。此外，隨著募集資金的到位，公司的負(fù)債率大幅改善，從2022年末的51.95%降低至30.98%，降幅達20.97個百分點。

一季度凈利占全年58%

受益于2023年“雞周期”高景氣度，益生股份業(yè)績表現(xiàn)靚麗。

根據(jù)2023年年報，益生股份全年實現(xiàn)營業(yè)收入32.25億元，達到歷史次高，僅次于2019年的35.84億元，同比2022年增加52.71%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.41億元，同比大幅扭虧。財報顯示，2022年公司歸母凈利潤虧損3.67億元。

對此，益生股份表示，公司營收和歸母凈利潤同比大幅增加的原因在于白羽肉雞行業(yè)景氣度較高，公司主要產(chǎn)品父母代肉雞雛雞和商品代肉雞雛雞的銷售價格同比大幅上漲；此外，疊加公司生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，雞苗銷量同比繼續(xù)增長。

實際上，業(yè)績大增，在2023年一季度已經(jīng)顯現(xiàn)跡象。

2023年1月，益生股份白羽肉雞苗銷售數(shù)量5014.97萬只，同比增長33.89%；銷售收入1.71億元，同比大幅增長165.6%。隨后的2、3月份，公司白羽肉雞苗銷量分別為5003.29萬只、5046.60萬只，同比變動7.67%、-8.62%，雖然銷量同比增幅下滑或微降，但由于雞苗價格大漲，這兩個月的銷售收入同比增長244.51%、430.68%。

在此情況下，2023年第一季度，益生股份實現(xiàn)營業(yè)收入9.14億元，同比增長185.27%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.14億元，同比增長208.96%。

長江商報記者粗略計算，益生股份2023年一季度的歸母凈利潤占全年的比重達到58.04%，一舉奠定了全年盈利的基調(diào)。

據(jù)了解，隨著新一輪“雞周期”的來臨，肉雞均價于2023年一季度創(chuàng)下近十年同期最高紀(jì)錄，甚至一度出現(xiàn)雞苗“一苗難求”的情形。上海鋼聯(lián)的數(shù)據(jù)顯示，2023年3月國內(nèi)商品苗月度成交均價高達5.80元/羽左右，同比漲幅達480%。

在這種情況下，益生股份的毛利率也創(chuàng)出了四年來新高。數(shù)據(jù)顯示，2023年，公司的毛利率為31.61%，較2022年提升了30.9個百分點。2020年至2022年，益生股份的毛利率分別為13.54%、13.96%、0.71%。

負(fù)債率下降20.97個百分點

身處強周期行業(yè)，益生股份的業(yè)績可謂“大起大落”。

長江商報記者梳理，上市后，同樣受益于雞苗價格大漲，益生股份的營收曾在2019年達到歷史高點的35.84億元，同比增長143.26%，同期歸母凈利潤為21.76億元，同比飆漲499.73%。

2020年，雞苗價格回落后，公司的營收腰斬，為17.51億元，歸母凈利潤更是不足1億元，降幅高達95.77%。2021年，公司的歸母凈利潤繼續(xù)下滑近70%，僅錄得0.29億元。到了2022年，由于雞苗價格大降，益生股份營收微增，但歸母凈利潤大虧3.67億元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，從益生股份的季度業(yè)績來看，本輪“雞周期”并未能貫穿整個2023年，公司業(yè)績經(jīng)歷高開低走，去年四季度再次陷入虧損。財報數(shù)據(jù)顯示，益生股份2023年一至四季度實現(xiàn)歸母凈利潤分別為3.14億元、2.51億元、1.19億元、-1.43億元，呈現(xiàn)逐季下滑的態(tài)勢。

近年來，除雞產(chǎn)品以外，益生股份包括農(nóng)牧設(shè)備、種豬養(yǎng)殖、乳品等其他收入占比較小，2023年不足10%。為增加利潤來源，提高抗風(fēng)險能力，益生股份提出了種雞、種豬雙輪驅(qū)動發(fā)展目標(biāo)，不過，目前公司的種豬收入占比僅為1.65%。

但值得一提的是，益生股份歷時兩年多的定增計劃終于在2023年11月落地，定向募集資金11.6億元已經(jīng)到賬，益生股份在年報中表示，主要投入種豬養(yǎng)殖和種雞孵化場項目，種豬產(chǎn)能逐步釋放。

業(yè)內(nèi)人士表示，募集資金的到位可以幫助益生股份加碼種豬養(yǎng)殖，還在一定程度上降低了公司的財務(wù)壓力，為應(yīng)對未來的周期困境提供了資金“安全墊”。

另一方面，長江商報記者注意到，由于2023年盈利能力大增，益生股份的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由2022年的僅9043.47萬元增加了1010%至10.04億元。

經(jīng)營現(xiàn)金流大增疊加融資現(xiàn)金流到位，益生股份的資產(chǎn)負(fù)債率大降。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年末，益生股份的負(fù)債率從12.89%一路增至51.95%，2023年末，公司的負(fù)債率大幅改善，降低至30.98%，一年下降20.97個百分點。

●長江商報記者 潘瑞冬

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責(zé)編：ZB