均勝電子訂單放量預盈11億延續(xù)倍增   為子公司引戰(zhàn)投套現(xiàn)近15億降負債

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

全球主要汽車市場回暖，自稱全球化汽車零部件頂級供應(yīng)商的均勝電子（600699.SH）從中受益。

根據(jù)業(yè)績預告，2023年，均勝電子預計盈利10.89億元，同比增長接近1.8倍。

2022年度，均勝電子盈利數(shù)為3.94億元，同樣為倍增。

經(jīng)營業(yè)績連續(xù)兩年強勢增長，源于汽車市場回暖。均勝電子稱，在市場回暖的背景下，得益于國內(nèi)外客戶訂單的持續(xù)放量，疊加降本增效措施推進，公司盈利能力持續(xù)改善。

不過，雖然盈利數(shù)連續(xù)倍增，但仍然屬于恢復期，公司主業(yè)凈利潤水平接近2019年水平。

3月4日，均勝電子宣布，擬以14.75億元轉(zhuǎn)讓控股子公司安徽均勝安全10%股權(quán)，此舉，是為控股子公司引入戰(zhàn)略投資者。交易完成后，公司控股股東地位不變。

不過，在外界看來，均勝電子本次借為子公司引進戰(zhàn)略投資者之機，套現(xiàn)了14.75億元。此舉，將助力公司降負債。

截至2023年9月底，均勝電子資產(chǎn)負債率66.33%，前九個月的財務(wù)費用達6.54億元。

市場回暖凈利預增1.8倍

全球汽車產(chǎn)業(yè)在回暖，均勝電子的經(jīng)營業(yè)績也在回暖。

根據(jù)業(yè)績預告，2023年度，均勝電子預計實現(xiàn)營業(yè)收入556億元，同比增加約58億元，增長幅度約12%。分業(yè)務(wù)看，汽車電子預計實現(xiàn)營業(yè)收入約171億元，汽車安全預計實現(xiàn)營業(yè)收入約385億元，同比均有明顯增長。

公司預計實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）約10.89億元，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加約6.95億元，同比增長約176%。

預計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）約9.89億元，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加約6.75億元，同比增長約215%。

2023年前三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為413.10億元、7.79億元，同比增長15.57%、494.54%。其中，一、二、三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為132.22億元、137.92億元、142.96億元，同比增長12.72%、23.26%、11.48%；凈利潤為2億、2.75億元、3.03億元，同比增長226.72%、424.64%、28.22%；扣非凈利潤為1.33億元、2.63億元、2.75億元，同比增長388.71%、105.94%、60.38%，均表現(xiàn)為快速增長。

2023年四季度，預計公司凈利潤約3.1億元、扣非凈利潤約3.18億元，同比分別增長18%、420%。

針對2023年業(yè)績大幅增長，均勝電子解釋稱，2023年，全球汽車行業(yè)經(jīng)營環(huán)境有所改善，公司國內(nèi)外客戶訂單持續(xù)放量，各項業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長的良好態(tài)勢，使得營業(yè)收入規(guī)模穩(wěn)步增長。在規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)的同時，公司近年來重點推進的各項降本增效措施不斷取得成效，主營業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)增強。

2022年，均勝電子業(yè)績開始恢復。當年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為497.93億元、3.94億元，同比增長9.03%、110.50%。

此前幾年，均勝電子承壓明顯。2019年至2021年，公司的凈利潤分別為9.40億元、6.16億元、-37.53億元，持續(xù)下降，2021年陷入虧損。

負債率66%仍處高位

雖然經(jīng)營業(yè)績回暖，但均勝電子的財務(wù)壓力依舊較大，其風險不可忽視。

均勝電子曾經(jīng)較為激進。2011年，通過借殼遼源得亨上市后，均勝電子實施了激進的擴張策略。

據(jù)長江商報記者粗略梳理，均勝電子實施的主要收購有：2011年，均勝電子母公司均勝集團以1.79億歐元價格收購德國普瑞，并于2012年將其注入均勝電子，德國普瑞主要業(yè)務(wù)為人機交互系統(tǒng)、智能車聯(lián)和新能源控制系統(tǒng)；2014年，公司收購專注于工業(yè)機器人研發(fā)的德國IMA公司；2015年，公司作價0.96億歐元收購德國Quin，后者主要業(yè)務(wù)為內(nèi)飾功能件和高端方向盤總成；2016年2月，公司以1.8億歐元價格收購德國TS道恩的智能車聯(lián)專家TechniSat Automotive；同年6月，又以9.2億美元收購美國的KSS，KSS是汽車安全領(lǐng)域的第四大供應(yīng)商；同年8月，以1950萬美元收購EVANA，EVANA專注于工業(yè)機器人和自動化系統(tǒng)的研發(fā)、制造和集成。

2018年，均勝電子實施了迄今為止單筆最大規(guī)模并購。當年，公司斥資15.90億美元收購高田資產(chǎn)，并成立均勝安全系統(tǒng)公司。2019年，公司還出資5.12億元購買延鋒百利得部分資產(chǎn)。

2023年，公司并購動作并未停止，相繼收購寧波均聯(lián)、均聯(lián)智行、香山股份等少量股權(quán)，完善布局。

據(jù)不完全統(tǒng)計，上述并購交易價格合計在200億元左右。系列收購使得均勝電子規(guī)模迅速擴大。2011年底，公司總資產(chǎn)為13.69億元，到2018年底，一度接近600億元。

大規(guī)模收購具有兩面性，一方面，均勝電子完成了產(chǎn)業(yè)布局，成為全球化的汽車零部件頂級供應(yīng)商，資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入規(guī)模迅速擴大。另一方面，商譽激增、財務(wù)壓力增大。2018年底，公司商譽達81.82億元，資產(chǎn)負債率接近70%。而公司在2021年出現(xiàn)巨額虧損，其中資產(chǎn)減值（含商譽）達20.94億元。

截至2023年9月底，均勝電子賬面商譽為55.90億元，資產(chǎn)負債率為66.33%，仍處于高位。期末，公司貨幣資金46.16億元，有息負債約197.51億元。前九個月，公司財務(wù)費用6.54億元，同比增長147.73%。

最新公告顯示，均勝電子將所持控股子公司10%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給兩家基金公司，套現(xiàn)14.75億元。此舉一方面是均勝電子為子公司引進戰(zhàn)略投資者，助力其發(fā)展，另一方面，也有益于自身降低負債。

責編：ZB