塔牌集團(tuán)降本增效凈利逆勢增1.79倍   供需失衡產(chǎn)能過剩急需尋新增長點(diǎn)

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

水泥建材行業(yè)經(jīng)營繼續(xù)承壓，但塔牌集團(tuán)（002233.SZ）經(jīng)營業(yè)績意外逆轉(zhuǎn)了。

2月28日晚間，塔牌集團(tuán)發(fā)布業(yè)績快報(bào)。2023年度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入小幅下降至55.35億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）7.42億元，同比增長約1.79倍。

2023年，同行中，天山股份預(yù)計(jì)凈利潤下降幅度超過50%，福建水泥預(yù)計(jì)虧損，行業(yè)“一哥”海螺水泥2023年前三季度凈利潤下降逾30%。

塔牌集團(tuán)稱，供需失衡導(dǎo)致水泥價(jià)格長期徘徊在低位，廣東水泥行業(yè)全年收益大幅下滑，企業(yè)虧損面超50%。

那么，塔牌集團(tuán)是如何實(shí)現(xiàn)盈利的呢？公司稱，一方面，繼續(xù)鞏固市場份額，另一方面推進(jìn)降本增效工作，加強(qiáng)煤炭等原燃材料采購管理，不斷降低產(chǎn)品成本，疊加煤炭價(jià)格下降的影響，使得公司水泥平均銷售成本同比下降16.41%。降幅大于水泥平均銷售價(jià)格的降幅，使得凈利潤增長。

不過，短期內(nèi)，水泥行業(yè)供需失衡、產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀難以改變。業(yè)務(wù)單一的塔牌集團(tuán)，需要突圍，尋找新的業(yè)績增長點(diǎn)。

凈利先于營收逆轉(zhuǎn)賺7.42億

水泥建材行業(yè)依舊整體承壓，但塔牌集團(tuán)率先完成了逆轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績大幅增長。

根據(jù)最新發(fā)布的業(yè)績快報(bào)，2023年度，塔牌集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入55.35億元，較上年同期減少5億元，同比下降幅度為8.29%。

2022年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為60.35億元，同比下降21.76%。與2022年相比，2023年的營業(yè)收入下降幅度已經(jīng)放緩。

與營業(yè)收入相比，凈利潤的數(shù)據(jù)要好看很多。2023年度，塔牌集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的凈利潤約為7.42億元，較上年同期增加4.76億元，同比增長幅度達(dá)178.55%�？鄢�非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）約為6.40億元，同比增長幅度也達(dá)到100.56%，也屬于翻倍增長。

塔牌集團(tuán)曾有著穩(wěn)定增長的經(jīng)營業(yè)績。2016年至2021年，公司營業(yè)收入從36.29億元增長至77.13億元，翻了一倍多。同期，凈利潤分別為4.54億元、7.21億元、17.23億元、17.33億元、17.82億元、18.36億元，同比增長19.22%、58.73%、139%、0.60%、2.81%、3.04%。這幾年，凈利潤累計(jì)增長3.04倍。

2022年，是一個(gè)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，凈利潤為2.66億元，同比下降幅度高達(dá)85.50%。

對此，塔牌集團(tuán)解釋稱，受疫情多點(diǎn)散發(fā)及房地產(chǎn)調(diào)控累積效應(yīng)等影響，水泥市場需求明顯減少，供需關(guān)系嚴(yán)重失衡，導(dǎo)致各區(qū)域水泥價(jià)格出現(xiàn)較大降幅。公司水泥銷售價(jià)格較上年同期下降了18.35%；受煤炭采購價(jià)格同比上漲等影響，公司水泥平均銷售成本較上年同期上升了9.59%，售價(jià)下降疊加成本上升致使公司綜合毛利率下降了 20.22個(gè)百分點(diǎn)，盈利水平明顯下降。此外，公司計(jì)提固定資產(chǎn)減值、證券投資浮虧等，使得非經(jīng)常性損益同比減少2.85億元。

2023年，塔牌集團(tuán)為何能完成逆轉(zhuǎn)？公司解釋，順應(yīng)市場變化主動調(diào)整經(jīng)營思路，對內(nèi)持續(xù)扎實(shí)推進(jìn)各項(xiàng)降本增效工作，不斷降低產(chǎn)品成本，疊加煤炭價(jià)格下降的影響，綜合毛利率同比上升了9.28個(gè)百分點(diǎn)，水泥主業(yè)盈利水平同比明顯改善。此外，受證券投資浮虧減少影響，非經(jīng)常性損益同比增加1.55億元。

周期波動風(fēng)險(xiǎn)仍然存在

凈利大增1.79倍，塔牌集團(tuán)經(jīng)營業(yè)績重回增長軌道了嗎？下此結(jié)論為時(shí)尚早。

時(shí)下，水泥建材行業(yè)仍然處于周期底部。2023年，在投資增長整體放緩和房地產(chǎn)下行的背景下，水泥行業(yè)負(fù)重前行，全國水泥市場需求繼續(xù)萎縮，水泥需求總體表現(xiàn)為“需求不足，預(yù)期轉(zhuǎn)弱，淡旺季特征弱化”。同時(shí)，水泥企業(yè)受到了市場競爭加劇、上游原燃料成本高企和環(huán)保能耗約束力增強(qiáng)等多重不利因素沖擊，尤其是各地水泥企業(yè)銷售策略在競爭與競合間不斷切換，競爭大于競合，價(jià)格競爭激烈，促使水泥價(jià)格底部震蕩運(yùn)行，企業(yè)的利潤大幅萎縮，行業(yè)利潤微薄，行業(yè)虧損面積持續(xù)擴(kuò)大。

2023年，全國累計(jì)水泥產(chǎn)量約20.23億噸，同比下降0.7%（同口徑），全國水泥利潤總額約為320億元，同比下降約50%，行業(yè)利潤總額為近十六年來最低值。

塔牌集團(tuán)介紹，2023年，廣東水泥需求持續(xù)走弱，全年廣東省水泥累計(jì)產(chǎn)量1.20億噸，同比下降8.07%，全年廣東省水泥累計(jì)消費(fèi)量1.47億噸，同比下降7.51%。省內(nèi)水泥需求不足疊加省外水泥的大量沖擊，產(chǎn)能過剩矛盾加劇。供需失衡導(dǎo)致水泥價(jià)格長期徘徊在低位，廣東水泥行業(yè)全年收益大幅下滑，企業(yè)虧損面超50%。

2024年，水泥建材行業(yè)明顯復(fù)蘇了嗎？

中國煤炭市場網(wǎng)顯示，今年2月以來，環(huán)渤海5500動力煤現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)上漲，已從月初的908元/噸漲至2月22日的939元/噸。

目前，房地產(chǎn)仍然在溫和復(fù)蘇，投資并未現(xiàn)高速增長，市場對水泥建材的需求并未顯著增強(qiáng)。

在供需失衡、產(chǎn)能過剩的情況下，市場需求并未大幅增長，而煤炭原材料價(jià)格上漲，水泥行業(yè)企業(yè)經(jīng)營勢必仍然承壓，周期波動風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

塔牌集團(tuán)是粵東地區(qū)具有較大影響力的水泥制造企業(yè)，擁有廣東省梅州市、惠州市和福建省龍巖市三大水泥生產(chǎn)基地，水泥產(chǎn)能2200萬噸/年。公司是國家重點(diǎn)支持水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整60家大型企業(yè)之一，從目前來看，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為單一，水泥、熟料、商品混凝土等貢獻(xiàn)98%的收入。

市場人士認(rèn)為，在經(jīng)營好水泥主業(yè)之時(shí)，塔牌集團(tuán)可以考慮尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。公司流動性充足，截至2023年9月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率僅為10.22%。期末，公司有息負(fù)債為0元，貨幣資金19.24億元，交易性金融資產(chǎn)23.68億元。

責(zé)編：ZB