萊特光電新品效應(yīng)助一季凈利預(yù)增73%   京東方貢獻(xiàn)超77%收入存高度依賴(lài)風(fēng)險(xiǎn)

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭萊特光電（688150.SH）業(yè)績(jī)回暖。

根據(jù)最新業(yè)績(jī)預(yù)告，一季度，萊特光電預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凈利潤(rùn)”）在4000萬(wàn)元左右，同比增長(zhǎng)幅度超過(guò)73%。

2022年，萊特光電登陸上交所科創(chuàng)板，當(dāng)時(shí)公司凈利潤(rùn)小幅下降，2023年，公司凈利潤(rùn)降幅擴(kuò)大至26.84%。

今年一季度，萊特光電為何能實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)？公司解釋稱(chēng)，市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，公司OLED終端材料收入同比幅增長(zhǎng)。同時(shí)，新產(chǎn)品規(guī)模效應(yīng)逐漸提升，疊加降本增效，共同推動(dòng)公司盈利能力提升。

萊特光電是國(guó)內(nèi)最早實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的材料廠商之一，因此，擁有京東方、華星光電等知名企業(yè)客戶。

不過(guò)，也因?yàn)槿绱�，公司�?duì)京東方存在高度依賴(lài)風(fēng)險(xiǎn)。2022年，公司向京東方銷(xiāo)售的收入占比高達(dá)77%左右。公司需要逐步擺脫對(duì)京東方等高度依賴(lài)，以降低市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

一季度凈利轉(zhuǎn)增

今年以來(lái)，萊特光電表現(xiàn)出積極向好趨勢(shì)。

2月26日，萊特光電發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，公司預(yù)計(jì)，前3個(gè)月，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1.13億至 1.41億元，與上年同期相比，將增加4230.40萬(wàn)至7044.68萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)60.06%至100.01%。公司預(yù)計(jì)一季度的凈利潤(rùn)為3911.09萬(wàn)至 4841.25萬(wàn)元，與上年同期相比，將增加1559.08萬(wàn)至2489.24萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)66.29%至105.83%。剔除股份支付的因素后，凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為4234.88萬(wàn)至5165.04萬(wàn)元，與上年同期相比，將增加1791.39萬(wàn)至2721.55 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)73.31%至111.38%。

公司預(yù)計(jì)，一季度的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（下稱(chēng)“扣非凈利潤(rùn)”）為3470.19萬(wàn)至 4179.90萬(wàn)元，與上年同期相比，將增加1597.00萬(wàn)至2306.71萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)85.26%至 123.14%。

對(duì)此，萊特光電解釋稱(chēng)，今年一季度，OLED下游市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，公司OLED終端材料收入同比大幅增長(zhǎng)。同時(shí)，新產(chǎn)品規(guī)模效應(yīng)逐漸提升，公司積極實(shí)施降本增效，盈利能力大幅提升。

而在過(guò)去兩年，萊特光電經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承壓明顯。

2022年3月18日，萊特光電在上交所科創(chuàng)板掛牌上市。上市之前的2019年至2021年，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三年增長(zhǎng)，其中，凈利潤(rùn)分別為0.66億元、0.71億元、1.08億元，同比增長(zhǎng)844.91%、7.37%、52.72%。

2022年開(kāi)始，公司業(yè)績(jī)變臉，當(dāng)年的營(yíng)業(yè)收入為2.80億元，同比下降17.84%，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為1.05億元、0.74億元，同比下降2.28%、21.53%。

根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，2023年度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為3.01億元、0.77億元，同比變動(dòng)7.27%、-26.84%。

公司解釋?zhuān)�柔性AMOLED在智能手機(jī)、車(chē)載等顯示領(lǐng)域的滲透率不斷提升，國(guó)內(nèi)OLED面板廠商在全球OLED市場(chǎng)份額占比進(jìn)一步增長(zhǎng)。公司對(duì)客戶和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整，以及新產(chǎn)品的逐步上量，帶動(dòng)收入增長(zhǎng)。但是，研發(fā)項(xiàng)目投入增加，導(dǎo)致公司研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)。政府補(bǔ)助同比減少1075.46萬(wàn)元，新產(chǎn)品Green Host材料收入處于快速增長(zhǎng)初期，受規(guī)模效應(yīng)不足、產(chǎn)線調(diào)試及工藝路線在優(yōu)化過(guò)程中等因素影響，平均毛利率低于OLED終端材料平均毛利率水平，三大因素疊加，導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)下降。

而基金加倉(cāng)了萊特光電。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年四季度，華夏基金、招商基金等3家公司進(jìn)入，民生加銀增持。期末，基金持股數(shù)量為607.37萬(wàn)股，占公司流通股總數(shù)的3.43%。2023年9月底，基金持股數(shù)量為16.57萬(wàn)股。

前五大客戶銷(xiāo)售占比超90%

萊特光電實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，與新產(chǎn)品規(guī)模效應(yīng)有關(guān)。盡管如此，公司的潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

萊特光電專(zhuān)注于OLED有機(jī)材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，致力于為OLED面板廠商提供高品質(zhì)專(zhuān)利產(chǎn)品及技術(shù)支持，產(chǎn)品主要包括OLED終端材料和OLED中間體。

公司堅(jiān)持研發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，持續(xù)增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。在研發(fā)方面，公司一方面不斷加強(qiáng)內(nèi)部研發(fā)人才團(tuán)隊(duì)建設(shè)，重點(diǎn)推進(jìn)核心發(fā)光層材料的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，在推進(jìn)商用化技術(shù)量產(chǎn)的同時(shí)，開(kāi)展前瞻性技術(shù)的研發(fā)，比如TADF、超熒光材料的開(kāi)發(fā)，構(gòu)建核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)。另一方面，公司積極推進(jìn)與客戶的項(xiàng)目合作開(kāi)發(fā)，與天津大學(xué)、西安交通大學(xué)等知名院校的產(chǎn)學(xué)研合作，提升開(kāi)發(fā)效率、增強(qiáng)公司研發(fā)實(shí)力。

2022年，公司研發(fā)投入3577.78萬(wàn)元，新增154件發(fā)明專(zhuān)利申請(qǐng)，獲得83件發(fā)明專(zhuān)利授權(quán)。截至2022年底，公司累計(jì)申請(qǐng)專(zhuān)利651項(xiàng)，獲得授權(quán)專(zhuān)利174項(xiàng)，發(fā)明專(zhuān)利占比97.13%。

基于自主研發(fā)加持的核心技術(shù)，萊特光電稱(chēng)，在和國(guó)外廠商的產(chǎn)品比較中，相關(guān)產(chǎn)品的關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)能夠達(dá)到或超過(guò)國(guó)際材料廠商的產(chǎn)品性能，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。公司也是國(guó)內(nèi)最早實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的材料廠商之一。

萊特光電表示，公司實(shí)現(xiàn)了OLED有機(jī)材料中間體合成、升華前材料制備及終端材料生產(chǎn)的全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)，具有多種OLED終端材料自主專(zhuān)利并實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化生產(chǎn)。公司稱(chēng)，其產(chǎn)能規(guī)模及出貨量保持國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。

基于上述技術(shù)、產(chǎn)品性能、產(chǎn)能規(guī)模等優(yōu)勢(shì)，萊特光電成了京東方、華星光電、和輝光電、天馬、信利等OLED面板廠商等供應(yīng)商。

不過(guò)，萊特光電對(duì)前五大客戶存在高度依賴(lài)。2022年，公司前五大客戶銷(xiāo)售額約為2.60億元，占公司年度銷(xiāo)售總額的92.67%。

值得一提的是，與其說(shuō)高度依賴(lài)前五大客戶，不如說(shuō)依賴(lài)京東方。京東方一直是萊特光電第一大客戶，2022年，公司向京東方的銷(xiāo)售額占比高達(dá)77.76%。

除了第一大客戶身份外，京東方還是萊特光電的間接股東。自2020年10月起，京東方通過(guò)天津顯智鏈和蘇州芯動(dòng)能間接持有公司股份。

高度依賴(lài)京東方，關(guān)聯(lián)交易，萊特光電的潛在風(fēng)險(xiǎn)明顯。

責(zé)編：ZB