新華聯(lián)靠債務(wù)重整及賣酒店預(yù)盈3億   傅軍退場王賡宇入主脫困待考

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

從虧34.16億元到預(yù)盈超3億元，新華聯(lián)文化旅游發(fā)展股份有限公司（簡稱“新華聯(lián)”、*ST新聯(lián)，000620.SZ）實(shí)現(xiàn)了業(yè)績大逆轉(zhuǎn)，似乎完成了絕處逢生。

不過，從巨虧到盈利，*ST新聯(lián)主業(yè)盈利能力并未實(shí)質(zhì)性改善，而是靠非經(jīng)常性損益。

根據(jù)年度業(yè)績預(yù)告，2023年度，*ST新聯(lián)實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為3億元至4.5億元。這其中，債務(wù)重整收益約25.9億元—38.8億元。此外，公司因子公司酒店等資產(chǎn)被處置產(chǎn)生資產(chǎn)處置收益3.8億元—5.7億元，酒店資產(chǎn)被以物抵債等產(chǎn)生債務(wù)重組收益4.4億元—6.6億元。

過去的2020年至2022年，*ST新聯(lián)連續(xù)三年大幅虧損，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)飆升，嚴(yán)重資不抵債。2023年，經(jīng)法院裁定司法重整并順利完成，公司財(cái)務(wù)狀況大幅改善。

債務(wù)重整順利完成，但*ST新聯(lián)也因此易主，實(shí)際控制人傅軍退場，王賡宇成為公司新的實(shí)際控制人。

靠非經(jīng)常性損益扭虧為盈

沒有意外，*ST新聯(lián)將會(huì)出現(xiàn)扭虧為盈。

春節(jié)前，*ST新聯(lián)發(fā)布年度業(yè)績預(yù)告。2023年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤3億元—4.5億元，與上年同期的虧損34.16億元相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

不過，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”)為虧損23.92億元—35.87億元，與上年同期的虧損30.75億元相比，并未明顯改善。

2023年前三季度，*ST新聯(lián)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為26.73億元，同比下降14.27%；凈利潤為-17.58億元，同比下降18.76%；扣非凈利潤為-19.31億元，同比下降30.51%。其中，一、二、三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為4.91億元、12.33億元、9.49億元，連續(xù)三個(gè)季度同比下降；凈利潤分別為-9.68億元、-2.54億元、-5.36億元，扣非凈利潤分別為-8.27億元、-5.75億元、-5.30億元，均為連續(xù)三個(gè)季度虧損。

那么，2023年度，*ST新聯(lián)為何能扭虧為盈？四季度，公司究竟發(fā)生了什么？

2023年，經(jīng)法院裁定，*ST新聯(lián)進(jìn)行了債務(wù)重整。2023年12月29日，公司收到北京一中院送達(dá)的《民事裁定書》，裁定確認(rèn)公司重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，并終結(jié)公司重整程序。

*ST新聯(lián)一度嚴(yán)重資不抵債。2022年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為97.85%，2023年三季度末上升至102.14%。2022年度及2023年前九個(gè)月，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)20.31億元、14.80億元。

由于*ST新聯(lián)尚未披露2023年年度報(bào)告，外界暫時(shí)無法知曉其債務(wù)重組后的財(cái)務(wù)狀況。從年度業(yè)績預(yù)告來看，本次債務(wù)重組，對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績有極大幫助，公司年度凈利潤扭虧為盈，就與此直接相關(guān)。

公司稱，重整完成后，形成約25.9億元—38.8億元債務(wù)重整收益，上述重整收益計(jì)入當(dāng)期非經(jīng)常性損益。重整完成后，公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)得到顯著改善。

此外，處置酒店資產(chǎn)也為凈利潤貢獻(xiàn)不菲。公告稱，因子公司酒店等資產(chǎn)被處置產(chǎn)生資產(chǎn)處置收益3.8億元—5.7億元；公司因子公司酒店資產(chǎn)被以物抵債等產(chǎn)生債務(wù)重組收益4.4億元—6.6億元。如此看來，僅僅是處置酒店資產(chǎn)，就對(duì)凈利潤貢獻(xiàn)了8.2億元—12.3億元。

不過，公司及子公司因稅收滯納金、行政處罰等事項(xiàng)對(duì)凈利潤的影響金額為-7.2億元至-10.8億元。

這也是*ST新聯(lián)扣非凈利潤大幅虧損的主要原因。

文旅回暖地產(chǎn)仍承壓

經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇，國內(nèi)文旅市場在回暖，*ST新聯(lián)能否走出困境，仍然待考。

*ST新聯(lián)為一家集文旅景區(qū)開發(fā)與運(yùn)營、房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)、施工總承包、商業(yè)管理、酒店管理、物業(yè)服務(wù)、旅游服務(wù)等多項(xiàng)業(yè)務(wù)為一體、具備多業(yè)態(tài)綜合開發(fā)能力的上市公司。

近年來，*ST新聯(lián)重點(diǎn)推進(jìn)文化旅游項(xiàng)目，精做旅游生態(tài)圈，形成了文化旅游、規(guī)劃設(shè)計(jì)、房地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)、酒店業(yè)、建筑業(yè)、物業(yè)服務(wù)、園林景觀、旅游服務(wù)等多產(chǎn)業(yè)布局。

2020年開始，受疫情沖擊、地產(chǎn)調(diào)整等雙重影響，無論是地產(chǎn)業(yè)務(wù)，還是文旅業(yè)務(wù)，*ST新聯(lián)均承受著巨大的經(jīng)營壓力。再加上公司發(fā)力文旅，前期的投入沒有回報(bào)，公司因此債臺(tái)高筑，進(jìn)而發(fā)展至嚴(yán)重資不抵債境地。

2023年，國內(nèi)市場上，文旅業(yè)務(wù)逐步回暖，*ST新聯(lián)的文旅業(yè)務(wù)也是如此。

年度業(yè)績預(yù)告中，*ST新聯(lián)表示，公司通過提升服務(wù)水準(zhǔn)、增強(qiáng)客戶關(guān)懷、提高出品質(zhì)量、擴(kuò)大二銷品類、發(fā)展夜游經(jīng)濟(jì)、豐富體驗(yàn)項(xiàng)目等一系列經(jīng)營舉措，促使公司2023年文旅收入較上年同期大幅增長。

今年以來，受春節(jié)影響，文旅業(yè)務(wù)火爆，市場猜測，*ST新聯(lián)的文旅業(yè)務(wù)表現(xiàn)也將不錯(cuò)。

不過，公司地產(chǎn)仍然承壓。公司稱，2023年度，地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)收入較上年有所下降，導(dǎo)致地產(chǎn)項(xiàng)目毛利有所減少。

備受關(guān)注的是，伴隨著債務(wù)重整完成，*ST新聯(lián)也將面臨易主。

2024年1月24日，*ST新聯(lián)發(fā)布股東權(quán)益變動(dòng)暨控股股東及實(shí)際控制人擬發(fā)生變更的提示性公告。根據(jù)《重整計(jì)劃》及《重整投資協(xié)議》，本次權(quán)益變動(dòng)完成后，北京華軟盈新資產(chǎn)管理有限公司指定的重整投資實(shí)際實(shí)施主體盈新科技將持有公司12億股股份，占公司總股本的20.44%；新華聯(lián)控股持股比為20.01%。根據(jù)《重整投資協(xié)議》，重整完成后，公司董事會(huì)成員人數(shù)將由九名調(diào)整為十一名，由七名非獨(dú)立董事與四名獨(dú)立董事組成；在重整后的董事會(huì)改選時(shí)，盈新科技將可提名四名非獨(dú)立董事候選人、三名獨(dú)立董事候選人，足以對(duì)公司產(chǎn)生重大影響。本次權(quán)益變動(dòng)完成后，公司控股股東將由新華聯(lián)控股變更為盈新科技，實(shí)際控制人將由傅軍變更為王賡宇。

據(jù)此看來，通過債務(wù)重整，*ST新聯(lián)的債務(wù)危機(jī)化解了，但公司也因此易主了。

責(zé)編：ZB