上海石化產(chǎn)品價(jià)格低迷?xún)蛇B虧   背靠中石化分紅237億為募資15倍

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

背靠中國(guó)石化的上海石化（600688.SH）再現(xiàn)年度大額虧損。

根據(jù)最新業(yè)績(jī)預(yù)告，2023年度，上海石化預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凈利潤(rùn)”）約為-15.46億到-12.65億元。

至少虧損12億元，上海石化解釋稱(chēng)，市場(chǎng)需求不振，化工產(chǎn)品與原料價(jià)差仍處低位，主要化工產(chǎn)品價(jià)格跌幅較大。

2022年，也是這些因素使得當(dāng)年公司虧損28.72億元。此前的2015年至2021年，公司持續(xù)盈利。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來(lái)，公司累計(jì)派發(fā)紅利約237億元，是累計(jì)股權(quán)融資額的15.59倍。

盡管積極回報(bào)股東，但上海石化的財(cái)務(wù)壓力并不明顯。截至2023年9月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為34.68%，期末貨幣資金可以覆蓋債務(wù)。

上海石化是高度綜合性石油化工企業(yè)，大部分產(chǎn)品銷(xiāo)往中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于質(zhì)量、地理位置和縱向一體化，且擁有規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

2023年四季度預(yù)虧超5.5億

上海石化的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)俣瘸袎骸?/p>

1月23日晚間，上海石化披露年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2023年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為-15.46億到-12.65億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“扣非凈利潤(rùn)”）約為-15.25億到-12.47億元。二者均為超過(guò)12億元的虧損。凈利潤(rùn)與扣非凈利潤(rùn)并無(wú)懸殊，表明公司凈利潤(rùn)主要來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)。

2023年前三季度，上海石化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入698.59億元，同比增長(zhǎng)20.91%，凈利潤(rùn)為-7.19億元，同比減虧64.06%。其中，一、二、三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為219.78億元、229.59億元、249.22億元，同比變動(dòng)-15.49%、15.41%、109.81%；凈利潤(rùn)為-1.63億元、-8.25億元、2.69億元，同比變動(dòng)幅度為-176.27%、-26.95%、117.17%。三季度，無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入還是凈利潤(rùn)，均明顯向好。

不過(guò)，四季度，公司的凈利潤(rùn)仍為虧損。對(duì)比業(yè)績(jī)預(yù)告及三季度報(bào)告，四季度的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)數(shù)為-8.27億到-5.46億元，環(huán)比盈轉(zhuǎn)虧。不過(guò)，同比仍然屬于減虧，2022年四季度，凈利潤(rùn)為虧損8.69億元。

對(duì)于全年大幅虧損，上海石化解釋稱(chēng)，2023年原油價(jià)格寬幅震蕩，市場(chǎng)需求不振，化工產(chǎn)品與原料價(jià)差仍處低位，盈利空間較窄。公司主要化工產(chǎn)品價(jià)格平均跌幅高于原油加工成本跌幅，投資收益不佳等，上述原因綜合導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損。

2023年前三季度，上海石化的投資凈收益為-2.04億元。

2022年，上海石化的虧損更為嚴(yán)重。當(dāng)年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入825.18億元，同比下降7.57%，凈利潤(rùn)為-28.72億元。公司解釋稱(chēng)，原油價(jià)格大幅上漲，市場(chǎng)需求不振，石油化工產(chǎn)品價(jià)格平均漲幅不及原油價(jià)格平均漲幅，產(chǎn)品毛利減少，是公司虧損的主要原因。

2022年，是上海石化時(shí)隔七年后再次出現(xiàn)虧損，且虧損幅度僅次于2008年，超過(guò)2012年、2014年兩個(gè)年度虧損之和，超出市場(chǎng)預(yù)期。2023年則是延續(xù)2022年的虧損走勢(shì)。

石化行業(yè)存在明顯的周期性，上海石化的虧損并不出人意料，但虧損程度超出市場(chǎng)預(yù)期。

背靠中石化具一體化優(yōu)勢(shì)

連續(xù)兩年大幅虧損，既與行業(yè)周期有關(guān)，也與上海石化抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)有關(guān)。

上海石化具備一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。公司地處上海西南部金山衛(wèi)，是高度綜合性石油化工企業(yè)，主要把石油加工為多種石油產(chǎn)品、中間石化產(chǎn)品、樹(shù)脂和塑料及合成纖維。

公司稱(chēng)，其適應(yīng)市場(chǎng)形式變化，利用高度綜合性的優(yōu)勢(shì)，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，同時(shí)不斷改良現(xiàn)有產(chǎn)品的質(zhì)量及品種，不斷優(yōu)化工藝技術(shù)，推進(jìn)節(jié)能降耗，走綠色低碳發(fā)展之路。

上海石化表示，公司是中國(guó)主要的煉油化工一體化綜合性石油化工企業(yè)之一，具有較強(qiáng)的整體規(guī)模實(shí)力，是中國(guó)重要的成品油、中間石化產(chǎn)品、合成樹(shù)脂和合成纖維生產(chǎn)企業(yè)，并擁有獨(dú)立的公用工程、環(huán)境保護(hù)系統(tǒng)，以及海運(yùn)、內(nèi)河航運(yùn)、鐵路運(yùn)輸、公路運(yùn)輸配套設(shè)施。公司主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)勢(shì)在于質(zhì)量、地理位置和縱向一體化生產(chǎn)。公司地處中國(guó)經(jīng)濟(jì)最活躍、石化產(chǎn)品需求旺盛的長(zhǎng)三角核心地區(qū)，擁有完備的物流系統(tǒng)和各項(xiàng)配套設(shè)施，鄰近大多數(shù)客戶(hù)，這一地理位置使公司擁有沿海和內(nèi)河航運(yùn)等運(yùn)輸便利，在運(yùn)輸成本和交貨及時(shí)方面有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司利用煉油化工一體化的優(yōu)勢(shì)，積極調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量及品種，優(yōu)化生產(chǎn)技術(shù)并提高關(guān)鍵性上游裝置的能力，提高企業(yè)資源的深度利用和綜合利用效率，具有較強(qiáng)的持續(xù)發(fā)展能力。

其實(shí)，上海石化還有一大優(yōu)勢(shì)，那就是背靠中國(guó)石化，中國(guó)石化為公司控股股東，持有公司50.55%股權(quán)。

一體化等優(yōu)勢(shì)之下，上海石化總體而言取得了可觀的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

1993年上市以來(lái)，除了2008年、2012年、2014年、2022年、2023年出現(xiàn)年度虧損外，其余年度均為盈利。其中，2008年前持續(xù)盈利。

Wind數(shù)據(jù)顯示，1993年上市至2023年9月底，上海石化實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)累計(jì)數(shù)為392.54億元，向股東派發(fā)的現(xiàn)金紅利累計(jì)數(shù)為236.60億元，整體分紅率為60.27%。

值得一提的是，上市30余年，上海石化僅在IPO及1994年定增，合計(jì)進(jìn)行過(guò)兩次股權(quán)融資，合計(jì)為15.18億元。

由此看來(lái)，上海石化累計(jì)派發(fā)的紅利遠(yuǎn)高于股權(quán)融資額，前者約為后者的15.59倍。

盡管股權(quán)融資額較少、現(xiàn)金分紅較多，但這并未影響到上海石化的財(cái)務(wù)狀況。截至2023年9月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為34.68%，較年初下降1.38個(gè)百分點(diǎn)。前三季度，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為-1.74億元。

資產(chǎn)負(fù)債率較低，也是上海石化的優(yōu)勢(shì)。只是，公司尚需發(fā)力，努力提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響的風(fēng)險(xiǎn)。

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責(zé)編：ZB