長(zhǎng)春高新金磊王思勉離婚或?yàn)樘赚F(xiàn)鋪路   “利潤(rùn)奶牛”增長(zhǎng)停滯市值蒸發(fā)1600億

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

“東北茅”長(zhǎng)春高新（000661.SZ）股價(jià)又大跌。

1月12日，長(zhǎng)春高新早盤(pán)低開(kāi)，全天低開(kāi)低走，最終收跌6.30%。

股價(jià)大跌，與一紙公告直接相關(guān)。1月11日，長(zhǎng)春高新公告，公司持股5%以上股東金磊與王思勉已通過(guò)協(xié)議方式辦理了解除婚姻關(guān)系手續(xù)，并就股份分割事項(xiàng)作出安排。權(quán)益變動(dòng)后，金磊將不再是持股5%以上股東。

在外界看來(lái)，金磊是長(zhǎng)春高新的靈魂式人物。金磊雖然沒(méi)有擔(dān)任長(zhǎng)春高新高管，但其是金賽藥業(yè)的創(chuàng)始人、總經(jīng)理，而金賽藥業(yè)是長(zhǎng)春高新的“利潤(rùn)奶�！�，為其貢獻(xiàn)了約90%利潤(rùn)。

不過(guò)，從2023年前三季度數(shù)據(jù)看，金賽藥業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幾乎陷入停滯。生長(zhǎng)素納入集采的呼聲漸高，疊加同行新產(chǎn)品上市，長(zhǎng)春高新將陷入內(nèi)外交困境地。

金磊離婚，分給女方約40億元，在外界看來(lái)，這是為未來(lái)的減持套現(xiàn)鋪路。長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，此前的2020年、2021年，金磊已經(jīng)高位套現(xiàn)了50億元左右。

歷經(jīng)多次大跌，長(zhǎng)春高新的市值已經(jīng)大幅縮水。1月12日，公司市值約為506億元，相較歷史高點(diǎn)，蒸發(fā)了約1600億元。

或?qū)⑸涎蓦x婚式減持

盡管宣稱(chēng)不減持，但市場(chǎng)仍然質(zhì)疑，金磊是在上演離婚式減持的劇情。

根據(jù)公告，近日，長(zhǎng)春高新收到持股5%以上股東金磊通知，獲悉金磊與王思勉已通過(guò)協(xié)議方式辦理了解除婚姻關(guān)系手續(xù)，并就股份分割事項(xiàng)作出安排。

本次權(quán)益變動(dòng)前，金磊持有長(zhǎng)春高新3464.57萬(wàn)股股份，占公司總股本的8.56%，王思勉未持有公司股份。根據(jù)金磊與王思勉簽訂的離婚協(xié)議，金磊擬將其持有的公司3001.41萬(wàn)股股份，約占公司總股份的7.42%，分割至王思勉名下。本次權(quán)益變動(dòng)后，金磊持有公司的股份比例為1.14%，不再是公司持股5%以上股東。王思勉持股比例為7.42%，成為公司持股5%以上股東。

按照1月11日長(zhǎng)春高新收盤(pán)價(jià)，金磊分割給王思勉的股票市值在40億元左右。

這會(huì)是一場(chǎng)“離婚式減持”大戲嗎？

近年來(lái)，“離婚式減持”頻繁上演，2023年7月，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)減持新規(guī)，對(duì)“離婚式減持”進(jìn)行約束，該行為受到了限制。

長(zhǎng)春高新亦公告稱(chēng)，本次權(quán)益變動(dòng)后，金磊、王思勉合并計(jì)算股東身份，二人將作為一致行動(dòng)人，在完成股份非交易過(guò)戶相關(guān)手續(xù)的12個(gè)月內(nèi)，不以任何方式減持各自所持有的長(zhǎng)春高新股票。

對(duì)于“離婚式減持”的約束，有分析人士稱(chēng)，并不能從根本上限制股東減持。如果減持主體打算減持，可以通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓途徑實(shí)施。此外，離婚主體雙方持股合并股東身份計(jì)算，也是有一定的期限。在這名人士看來(lái)，金磊協(xié)議離婚分割所持股份，可能是為未來(lái)減持套現(xiàn)鋪路。

事實(shí)上，金磊曾進(jìn)行過(guò)大手筆減持。

2020年7月10日至12月16日，金磊通過(guò)大宗交易及集中競(jìng)價(jià)合計(jì)減持409萬(wàn)股，占公司總股本的1.0106%；同年的12月22日、23日、31日及2021年5月20日，金磊又共計(jì)進(jìn)行了4次減持，合計(jì)減持809.32萬(wàn)股股份。

根據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者估算，上述減持，金磊累計(jì)套現(xiàn)金額超過(guò)50億元，其減持多在股價(jià)高位。

基于上述因素，有市場(chǎng)人士猜測(cè)稱(chēng)，金磊離婚，可能是替未來(lái)減持套現(xiàn)鋪路。

受上述因素影響，二級(jí)市場(chǎng)上，1月12日，長(zhǎng)春高新股價(jià)低開(kāi)低走，收跌6.30%，收?qǐng)?bào)125元/股。

1月12日，長(zhǎng)春高新召開(kāi)電話會(huì)議，252家機(jī)構(gòu)490名人員參會(huì)，公司董秘張德申、金賽藥業(yè)總經(jīng)理金磊回答了提問(wèn)。

公司稱(chēng)，金磊離婚事件的發(fā)生不存在特殊設(shè)計(jì)或特別考量。過(guò)去幾年，公司面臨著所處行業(yè)情況變化及企業(yè)自身轉(zhuǎn)型發(fā)展的多重壓力，金磊領(lǐng)導(dǎo)金賽藥業(yè)核心管理團(tuán)隊(duì)為公司轉(zhuǎn)型付出了極大努力，但也影響了家庭。股份分割比例是基于相關(guān)股東家庭成員情況，并考慮股東已持有的股份數(shù)量及定向可轉(zhuǎn)債未來(lái)可以轉(zhuǎn)股數(shù)量等因素，在4名家庭成員之間進(jìn)行的平均分配。

凈利失速陷內(nèi)外交困之境

股東離婚，帶崩股價(jià)，源于金磊是長(zhǎng)春高新的“靈魂人物”。

金磊是江西南昌人，1985年畢業(yè)于北京大學(xué)，后在美國(guó)讀完博士，進(jìn)入基因泰克公司，從事生長(zhǎng)激素的基因工程研究。1996年，金磊獲評(píng)美國(guó)生物學(xué)界至高榮譽(yù)“克萊文獎(jiǎng)”后歸國(guó)創(chuàng)業(yè)。

1997年，長(zhǎng)春高新與金磊等共同創(chuàng)立金賽藥業(yè)，主要產(chǎn)品就是生長(zhǎng)素，長(zhǎng)春高新持股比為70%。2019年，長(zhǎng)春高新通過(guò)發(fā)行股份及可轉(zhuǎn)換債券方式，溢價(jià)向金磊等收購(gòu)了金賽藥業(yè)29.5%股權(quán)，目前，金磊僅持股0.5%。

金磊是國(guó)內(nèi)生長(zhǎng)激素研發(fā)的引領(lǐng)者和長(zhǎng)效重組人生長(zhǎng)激素的開(kāi)拓者。1998年，金賽藥業(yè)上市國(guó)產(chǎn)第一支生長(zhǎng)激素粉劑，2005年上市亞洲第一支生長(zhǎng)激素水劑，2014年上市全球第一支聚乙二醇長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素，2015年上市國(guó)產(chǎn)第一支重組人促卵泡激素……

目前，金賽藥業(yè)除了生長(zhǎng)素外，還拓展至輔助生殖、婦女健康等領(lǐng)域，但生長(zhǎng)素仍然是收入的主要貢獻(xiàn)者。

金磊離婚，長(zhǎng)春高新股價(jià)大跌，可能就與金賽藥業(yè)相關(guān)。

金賽藥業(yè)一直是長(zhǎng)春高新利潤(rùn)的主要貢獻(xiàn)者。2017年至2020年，金賽藥業(yè)為長(zhǎng)春高新貢獻(xiàn)了90%左右的凈利潤(rùn)（以下均指歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)）。2021年至2023年上半年，金賽藥業(yè)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)也達(dá)到80%左右。

但是，金賽藥業(yè)的業(yè)績(jī)已經(jīng)失速。2023年前三季度，金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為81.18億元、35.24億元，同比增長(zhǎng)4%、2%。上年同期，其營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為78.20億元、34.70億元，同比增長(zhǎng)26.92%、14.05%。

正是金賽藥業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪�，帶�?dòng)長(zhǎng)春高新的業(yè)績(jī)也失速。2023年前三季度，長(zhǎng)春高新的凈利潤(rùn)為36.12億元，同比增速為4.27%，為2015年同期以來(lái)，凈利潤(rùn)增速首次降至個(gè)位數(shù)。

金賽藥業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彛�這是內(nèi)困。外部方面，金賽藥業(yè)的生長(zhǎng)激素業(yè)務(wù)面臨市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)以及集采降價(jià)壓力。

目前，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在售的生長(zhǎng)激素類(lèi)型有三種，即短效生長(zhǎng)激素（粉針劑）、短效生長(zhǎng)激素（水針劑）、以及長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素（水針劑）。粉劑競(jìng)爭(zhēng)激烈，短效水針市場(chǎng)呈現(xiàn)金賽藥業(yè)、安科生物、諾和諾德這三家企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，長(zhǎng)效水針領(lǐng)域則為金賽藥業(yè)一枝獨(dú)秀。

1月11日，A股公司特寶生物發(fā)布了其在研產(chǎn)品怡培生長(zhǎng)激素注射液境內(nèi)生產(chǎn)藥品注冊(cè)上市許可申請(qǐng)的消息。怡培生長(zhǎng)激素注射液是特寶生物自主研發(fā)的長(zhǎng)效人生長(zhǎng)激素。

這意味著，在長(zhǎng)效水針領(lǐng)域，金賽藥業(yè)也有了競(jìng)爭(zhēng)者。

盡管已有布局，但“東北茅”仍然高度依賴(lài)生長(zhǎng)素，競(jìng)爭(zhēng)加劇之下，公司“利潤(rùn)奶�！眲�(chuàng)始人、總經(jīng)理金磊的離婚消息，直接擾動(dòng)了股價(jià)。

實(shí)際上，前復(fù)權(quán)后，2021年5月17日，長(zhǎng)春高新達(dá)到最高520.40元/股，2024年1月12日的收盤(pán)價(jià)為125元/股，下跌了約76%。對(duì)應(yīng)的市值，從2114.91億元到505.82億元，蒸發(fā)了1609億元。

關(guān)于對(duì)單一產(chǎn)品依賴(lài)的風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)春高新表示，公司努力確保生長(zhǎng)激素產(chǎn)品業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下，積極加強(qiáng)新業(yè)務(wù)培育，推動(dòng)產(chǎn)品國(guó)際化布局，持續(xù)降低單一產(chǎn)品依賴(lài)風(fēng)險(xiǎn)。目前，公司有多款重點(diǎn)在研產(chǎn)品。

1月13日，長(zhǎng)春高新打出穩(wěn)定信心的“組合拳”。公司董事長(zhǎng)馬驥、總經(jīng)理姜云濤等4名高層提議，公司以不低于1億元、不高于1.2億元回購(gòu)股份，所回購(gòu)股份用于未來(lái)股權(quán)激勵(lì)。上述4名提議人曾在2023年11月27日合計(jì)增持公司3.79萬(wàn)股股份。

長(zhǎng)春高新還披露未來(lái)三年股東回報(bào)規(guī)劃，公司每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)的40%。

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責(zé)編：ZB