京東營收加速下挫市值蒸發(fā)4500億   劉強(qiáng)東前所未有承壓自救待考

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

2023年歲末，京東集團(tuán)（09618.HK）創(chuàng)始人劉強(qiáng)東頻頻霸榜。

湖南衛(wèi)視跨年直播，劉強(qiáng)東送出心愛的座駕——東風(fēng)猛士M50，吸睛無數(shù)，漲粉不少。

往前，京東集團(tuán)宣布采銷等一線業(yè)務(wù)人員加薪。

再往前，劉強(qiáng)東的一篇“小作文”直接帶崩京東集團(tuán)的股價(jià)，大跌6.25%�！熬〇|必須變革，否則沒有出路�！眲�強(qiáng)東收回大刀砍向了京東。

京東確實(shí)危矣！繼2022年?duì)I業(yè)收入增速首次跌破10%后，2023年前三季度再降至3.70%，其中，第三季度僅為1.70%。二級(jí)市場上，近一年來，京東集團(tuán)的市值蒸發(fā)了4518億港元。

海外市場幾乎缺位，興趣電商、直播電商風(fēng)起云涌，抖音、快手等攜龐大流量搶奪存量市場。劉強(qiáng)東及京東積極應(yīng)戰(zhàn)，不粉飾太平、自我革命，依托完善的京東物流為護(hù)城河。

但，京東還有再造的機(jī)會(huì)嗎？

遭投資者用腳投票

在港股上市已有三年半，京東集團(tuán)遭遇投資者用腳投票。

2020年6月18日，京東集團(tuán)登陸港股市場，上市首日，收盤價(jià)234港元/股，漲幅為3.54%。

上市后的半年時(shí)間，京東集團(tuán)股價(jià)表現(xiàn)出色，一路震蕩上行。2021年2月18日，公司股價(jià)最高達(dá)422.80港元/股，較上市首日的收盤價(jià)上漲了80.68%。以京東集團(tuán)總股本31.80億股計(jì)算，其市值巔峰時(shí)刻達(dá)1.34萬億港元。

這是京東集團(tuán)在港股市場的輝煌時(shí)刻。

但是，輝煌早已不再。其股價(jià)登頂后，不斷下行，2022年3月15日下探至160.10港元/股，2023年10月24日，盤中下探至93.35港元/股，創(chuàng)下港股上市以來的新低。

2023年10月25日至2024年1月5日，股價(jià)在震蕩中緩慢回升。1月5日，收盤價(jià)為105.30港元/股。這一股價(jià)，較巔峰時(shí)刻下跌了75%左右，近一年，跌幅超過50%。

對(duì)應(yīng)的市值，目前為3348億港元，較巔峰時(shí)刻蒸發(fā)了近萬億港元。其中，近一年間，其市值縮水約4518億港元。

與二級(jí)市場上表現(xiàn)不佳相對(duì)應(yīng)的是，京東集團(tuán)的營業(yè)收入在失速。

2012年，京東集團(tuán)營業(yè)收入413.81億元，到2017年達(dá)3623.32億元，期間增速最低也超過40%。2018年至2021年，年度增速均超過20%。

2022年，公司營業(yè)收入首次突破萬億大關(guān)，約為1.05萬億元，同比增長9.95%，增速首次低于20%，也是首次跌破個(gè)位數(shù)。

2023年前三季度，其營業(yè)收入為7785.85億元，同比增長3.70%，其中， 第三季度，營業(yè)收入為2476.98億元，同比增長1.71%，均大幅失速。

2023年第三季度，公司商品收入1953億元，同比下滑0.9%；服務(wù)收入524億元，同比提升12.7%。

亮點(diǎn)在于，三季度的凈利潤為79.36億元，同比增長33.1%。

京東集團(tuán)首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事許冉在財(cái)報(bào)中表示，2023年第三季度，京東集團(tuán)利潤水平達(dá)到歷史新高。

但是，許冉?jīng)]有提及的是，京東集團(tuán)的收入增長接近停滯，幾乎創(chuàng)歷史新低。

前所未有的壓力

營收增長乏力，京東集團(tuán)危機(jī)四伏。

2022年11月，強(qiáng)勢(shì)回歸的劉強(qiáng)東，毫不客氣地炮轟京東高管層“夜郎自大”“京東正在喪失低價(jià)心智優(yōu)勢(shì)”。緊接著，他對(duì)京東集團(tuán)架構(gòu)、人事、策略、管理等進(jìn)行了大刀闊斧改革。京東集團(tuán)CEO徐雷出局，許冉上位。

一年后，2023年12月，有員工在公司內(nèi)網(wǎng)發(fā)帖稱，京東現(xiàn)在的促銷機(jī)制過于復(fù)雜、大促能動(dòng)性較差，低價(jià)戰(zhàn)略落實(shí)不夠全面，并提出平臺(tái)生態(tài)不夠完整、部門聯(lián)動(dòng)性較差等問題。對(duì)此，劉強(qiáng)東回應(yīng)，“句句說到了公司的痛點(diǎn)”“都是現(xiàn)實(shí)存在的問題”，必須改變，“否則沒有出路”。

劉強(qiáng)東還說，“天天說客戶為先，可工作中處處以自己為中心進(jìn)行思考”“經(jīng)常說戰(zhàn)斗戰(zhàn)斗，只做第一，但處處防守，從不想著主動(dòng)出擊”“天天說創(chuàng)新，卻每天抄襲跟隨別人”。

劉強(qiáng)東所說的，是京東集團(tuán)面臨壓力的綜合體現(xiàn)。

那么，京東面臨的危機(jī)有哪些呢？

低價(jià)策略難以奪回失去的蛋糕。過去一年，盡管京東動(dòng)作頻頻，百億補(bǔ)貼、天天低價(jià)，但在市場人士看來，并沒有達(dá)到預(yù)期。

2023年，中國互聯(lián)網(wǎng)格局生變。拼多多市值超越阿里巴巴，字節(jié)跳動(dòng)營收超越騰訊，成為互聯(lián)網(wǎng)新貴。

與京東、阿里的傳統(tǒng)電商不同，拼多多與字節(jié)跳動(dòng)是社交電商，聚集了龐大的流量池。

耗時(shí)5年，拼多多打造了獨(dú)特的“砍一刀”模式，在將品控做到位后，不想低價(jià)都不行。

在海外，Temu（拼多多海外版）發(fā)展迅猛。

研究公司Apptopia的數(shù)據(jù)顯示，美國消費(fèi)者在Temu上花費(fèi)的時(shí)間幾乎是在亞馬遜等主要競爭對(duì)手的應(yīng)用程序上花費(fèi)時(shí)間的兩倍。

出海，是劉強(qiáng)東不可言說的痛。早在2014年，劉強(qiáng)東就表達(dá)了京東集團(tuán)國際化的決心，是否國際化，決定了京東未來的生死。

京東在俄羅斯、東南亞等地區(qū)發(fā)力。然而，除了京東物流，在跨境電商方面，京東成績平平。京東的海外業(yè)務(wù)和京東產(chǎn)發(fā)、京喜共同包含在新業(yè)務(wù)板塊。2023年三季度，京東新業(yè)務(wù)收入38.18億元，同比減少24%。

京東出海陷入困境，如果急于出海不自營，難以形成自己的優(yōu)勢(shì)，但不急著出海，第三方物流很有可能會(huì)超越京東。

國內(nèi)電商處于存量市場競爭時(shí)代，抖音、快手等巨頭，借助巨大的流量優(yōu)勢(shì)和本地生活服務(wù)體系，以興趣電商、直播電商形式，席卷而來，低價(jià)標(biāo)配之下，給京東、阿里等增添了無形壓力。

自營物流是護(hù)城河

拼多多也好，抖音快手也罷，亦或是京東阿里，都是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的產(chǎn)物。順應(yīng)時(shí)代演進(jìn)，擁抱新科技，才不會(huì)被淘汰。

盡管京東集團(tuán)面臨著前所未有的壓力，但其基本盤還在，也有自己的護(hù)城河。

2007年，劉強(qiáng)東承受著巨大壓力自建物流，2017年，京東正式成立物流集團(tuán)。如今，物流，已經(jīng)成為京東集團(tuán)的護(hù)城河。

完善的倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，快速及時(shí)的貼心服務(wù)，這是京東物流的優(yōu)勢(shì)。京東物流，也因此成了京東與平臺(tái)商家捆綁的殺手锏。

京東集團(tuán)還借助達(dá)達(dá)，推進(jìn)其即時(shí)零售戰(zhàn)略，3—5公里內(nèi)“線上下單、門店發(fā)貨、小時(shí)內(nèi)送達(dá)”，這較傳統(tǒng)電商業(yè)務(wù)更具競爭力。

與拼多多、抖音、快手等巨頭相比，盡管劉強(qiáng)東喊著低價(jià)心智，但京東集團(tuán)仍然缺乏低價(jià)優(yōu)勢(shì)。京東的優(yōu)勢(shì)就在物流。即便是與阿里系相比，京東物流的快速、上門周到等服務(wù)，已經(jīng)占領(lǐng)了消費(fèi)者心智。

劉強(qiáng)東習(xí)慣喊京東的快遞小哥為兄弟，為其購買“五險(xiǎn)一金”，京東物流的團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定。

京東還有一個(gè)優(yōu)勢(shì)，那就是作為創(chuàng)始人，劉強(qiáng)東并不粉飾太平，對(duì)自身有著較為清醒的認(rèn)識(shí)，且有刀刃向內(nèi)的勇氣。

內(nèi)部機(jī)構(gòu)臃腫、策略保守……面對(duì)這些問題，正如劉強(qiáng)東所言，改，需要時(shí)間，關(guān)鍵是如何改，才能改出真正的市場競爭力。

京東已在改變，做大做強(qiáng)供應(yīng)鏈，最為外界所知曉的是，京東采銷等一線員工，年固定薪酬大幅上漲近100%，2024年初京東零售全員將平均加薪不低于20%。

2023年雙十一，京東集團(tuán)倉促上陣直播，取得了不錯(cuò)效果。不過，目前又無聲無息。

有人士認(rèn)為，線上線下一體化的即時(shí)電商，是京東轉(zhuǎn)型布局的突破口，即時(shí)電商的戰(zhàn)役剛開打不久。

目前，包括京東、美團(tuán)等平臺(tái)都在發(fā)力即時(shí)電商，未來，又將是一次戰(zhàn)斗。不過，這些仍是存量市場。

京東集團(tuán)還沒有到最困難的時(shí)候，2024年，對(duì)劉強(qiáng)東及京東集團(tuán)而言，注定有一場硬仗要打。

只是，對(duì)手及市場會(huì)給京東機(jī)會(huì)嗎？

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責(zé)編：ZB