廣州農(nóng)商行撤單A股IPO三年募資258億“補(bǔ)血”   不良率2.25%連增四年半凈利降17%擬溢價(jià)配股

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳

廣州農(nóng)商銀行（01551.HK，下稱廣州農(nóng)商行）再次計(jì)劃募資“補(bǔ)血”。

日前，廣州農(nóng)商行披露配股方案。該行擬配售不超過(guò)5.5億股新H股，募集資金總額預(yù)期將約為13.03億港元，折合人民幣約為11.9億元。

值得關(guān)注的是，廣州農(nóng)商行此次配售股份的價(jià)格為每股2.37港元，相較于該行當(dāng)前在香港聯(lián)交所報(bào)收市價(jià)溢價(jià)約7.73%，且較最近30個(gè)交易日該行平均收市價(jià)溢價(jià)19.1%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，自2020年末上會(huì)前主動(dòng)撤單A股IPO之后，廣州農(nóng)商行一直在尋求其他方式補(bǔ)充資本。2021年末，該行通過(guò)定向增發(fā)募資96.63億元，今年4月成功發(fā)行150億規(guī)模的二級(jí)資本債券，包括此次配股在內(nèi)，該行將合計(jì)募資258.63億元，目前該行還在推進(jìn)29.64億股內(nèi)資股及6.76億股H股的發(fā)行。

頻繁計(jì)劃借助資本市場(chǎng)力量“補(bǔ)血”的背后，廣州農(nóng)商行近年來(lái)自身造血能力下降。2022年廣州農(nóng)商行業(yè)績(jī)雖然止跌回升，但2023年上半年，該行的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為94.01億元、21.03億元，同比減少16.14%、16.76%。截至2023年6月末，該行不良率2.25%，連續(xù)四年半提升。

截至2023年9月末，廣州農(nóng)商行一級(jí)資本充足率10.3%、核心一級(jí)資本充足率9.03%，分別較上年末減少0.26、0.18個(gè)百分點(diǎn)。

撤單A股IPO后多次計(jì)劃募資

12月21日盤前，廣州農(nóng)商行披露配股計(jì)劃。廣州農(nóng)商行（作為發(fā)行人）與華泰金融控股（香港）有限公司、中國(guó)國(guó)際金融香港證券有限公司（統(tǒng)稱配售代理）訂立配售協(xié)議。據(jù)此，各配售代理已同意擔(dān)任廣州農(nóng)商行代理，并盡最大努力促使承配人根據(jù)配售協(xié)議所載條款及條件，按每股配售股份2.37港元（不包括承配人可能應(yīng)付的任何經(jīng)紀(jì)傭金、證監(jiān)會(huì)交易徵費(fèi)及香港聯(lián)交所交易費(fèi)），合共認(rèn)購(gòu)該行根據(jù)特別授予權(quán)將予發(fā)行的不超過(guò)5.5億股新H股。

值得關(guān)注的是，廣州農(nóng)商行此次配售股份存在溢價(jià)。公告顯示，上述2.37港元的配售價(jià)格，相較于12月21日協(xié)議簽訂日該行H股在香港聯(lián)交所報(bào)收市價(jià)每股2.2港元溢價(jià)約7.73%，較協(xié)議簽訂日前5、前20、前30個(gè)交易日該行H股平均收市價(jià)分別溢價(jià)約12.86%、17.91%、19.1%。

配售計(jì)劃發(fā)布后，12月22日，廣州農(nóng)商行H股在香港聯(lián)交所報(bào)收市價(jià)依舊為2.2港元/股，該行總市值約為251.93億港元。

假設(shè)所有配售股份均獲悉數(shù)認(rèn)購(gòu)，廣州農(nóng)商行此次配售所得款項(xiàng)總額預(yù)期將約為13.03億港元，折合人民幣約為11.9億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2017年6月，廣州農(nóng)商行在香港聯(lián)交所掛牌上市，成為廣州地區(qū)首家上市銀行。一年后，該行宣布籌劃回A，并在2019年3月首次披露招股書(shū)，上市地定在深交所。

然而，排隊(duì)21個(gè)月，原定于在2020年12月30日接受發(fā)審委審核的廣州農(nóng)商行，卻在上會(huì)前一晚突然宣布撤回A股IPO申請(qǐng)，一度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

不過(guò)，A股IPO撤單之后，廣州農(nóng)商行也一直在尋求其他方式補(bǔ)充資本。2021年4月，也就是終止A股IPO后還不到四個(gè)月時(shí)間，廣州農(nóng)商行就宣布發(fā)行不超過(guò)13.4億內(nèi)資股及不超過(guò)3.05億H股，以補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

七個(gè)月后，廣州農(nóng)商行上述發(fā)行獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，并在當(dāng)年年底向廣州地鐵集團(tuán)、廣州城市更新集團(tuán)、廣州工業(yè)投資控股集團(tuán)、廣州商貿(mào)投資控股集團(tuán)等四大國(guó)資企業(yè)非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金總額96.63億元。

2022年3月，廣州農(nóng)商行推出二級(jí)資本債券發(fā)行計(jì)劃，并在今年4月完成二級(jí)資本債券發(fā)行及上市，發(fā)行總額150億元。此次發(fā)行后不久，同樣在今年4月，廣州農(nóng)商行再次宣布，計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)29.64億股內(nèi)資股及不超過(guò)6.76億股H股，募集資金以繼續(xù)充實(shí)核心一級(jí)資本。

今年9月末，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局廣東監(jiān)管局已同意廣州農(nóng)商行上述定向增發(fā)內(nèi)資股及非公開(kāi)發(fā)行境外上市外資股（H股）方案。

綜上粗略計(jì)算，包括此次配股募資在內(nèi)，廣州農(nóng)商行在近三年時(shí)間內(nèi)將合計(jì)募資258.63億元。

資產(chǎn)質(zhì)量惡化盈利能力再次下滑

作為全國(guó)第三家萬(wàn)億級(jí)別的農(nóng)商行，頻繁計(jì)劃借助資本市場(chǎng)力量“補(bǔ)血”的廣州農(nóng)商行，自身造血能力仍在下降。

長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，赴港上市之后，2016至2019年，廣州農(nóng)商行分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入152.4億元、134.79億元、206.67億元、236.57億元，歸母凈利潤(rùn)分別為50.26億元、57.09億元、65.26億元、75.2億元。其中，2019年該行盈利能力達(dá)到最高峰。

然而，2020年開(kāi)始，廣州農(nóng)商行的業(yè)績(jī)就在走下坡路。2020年至2021年，廣州農(nóng)商行分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入212.18億元、234.81億元，同比增長(zhǎng)-10.31%、10.66%；歸母凈利潤(rùn)50.81億元、31.75億元，同比減少32.43%、37.51%。

直至2022年，廣州農(nóng)商行業(yè)績(jī)?cè)鏊倩卣�，�?dāng)期該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入225.45億元，同比雖然減少3.99%，但歸母凈利潤(rùn)34.92億元，同比增長(zhǎng)9.98%。

但2023年上半年，廣州農(nóng)商行的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為94.01億元、21.03億元，同比減少16.14%、16.76%。2023年前九月，廣州農(nóng)商行的凈利潤(rùn)為27.66億元，同比減少9.84%。

資產(chǎn)質(zhì)量惡化導(dǎo)致的資產(chǎn)減值損失增加，則成為廣州農(nóng)商行近年盈利能力削弱的重要原因。2018年至2022年末，廣州農(nóng)商行的不良率分別為1.27%、1.73%、1.81%、1.83%、2.11%，2023年6月末進(jìn)一步提升至2.25%，連續(xù)四年半不良率提升。

同樣在2018年至2022年，廣州農(nóng)商行計(jì)提減值損失金額分別為59.69億元、70.86億元、78.93億元、126.03億元、106.88億元。其中，2022年廣州農(nóng)商行減值損失金額降低，該行利潤(rùn)恢復(fù)增長(zhǎng)。

而除了減值損失之外，廣州農(nóng)商行還面臨收入端的增長(zhǎng)壓力。中報(bào)顯示，2023年上半年，廣州農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)利息凈收入85.61億元、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入5.21億元，同比減少5.94%、7.72%。報(bào)告期內(nèi)，該行資產(chǎn)減值損失39.35億元，同比減少18.24%。

截至2023年9月末，廣州農(nóng)商行資本充足率12.75%，較上年末提升0.16個(gè)百分點(diǎn)，但一級(jí)資本充足率10.3%、核心一級(jí)資本充足率9.03%，分別較上年末減少0.26、0.18個(gè)百分點(diǎn)。

廣州農(nóng)商行此次亦表示，本次配售主要為進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)該行資本實(shí)力，有效補(bǔ)充該行核心一級(jí)資本、持續(xù)滿足監(jiān)管要求，切實(shí)增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力，并提振市場(chǎng)信心。該行發(fā)行后將直接增加實(shí)收資本和資本公積，進(jìn)而增加一級(jí)資本額，在風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)不變的情況下，有效增加核心一級(jí)資本充足率，在其他條件不變的情況下，該行一級(jí)資本充足率和資本充足率也將得到有效提升。

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責(zé)編：ZB