杰銳思與三大股東密集關(guān)聯(lián)交易存疑 前五大客戶貢獻(xiàn)70%收入占六成應(yīng)收款

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

臨門一腳之時，風(fēng)云突變！蘇州杰銳思智能科技股份有限公司（以下簡稱“杰銳思”）IPO上市變數(shù)被放大。

12月7日，深交所官網(wǎng)披露上市審核委發(fā)布的補充公告，原定于12月8日召開2023年第 88次上市審核委員會審議會議，審議杰銳思首發(fā)事項，鑒于在本次上市委審議會議公告發(fā)布后出現(xiàn)重大事項，本次上市委審議會議取消審議杰銳思發(fā)行上市申請。

杰銳思去年7月26日就完成了問詢，等候了一年多，最終白忙一場。杰銳思究竟發(fā)生了什么樣的重大事項，暫無公開消息。市場猜測，杰銳思因為專利侵權(quán)被同行告上法院。

文二龍、文三龍兄弟實際控制的杰銳思，擁有蘋果、比亞迪、立訊精密、富士康等一批知名企業(yè)客戶，但公司向前五大客戶銷售的收入占比超過70%，而超過60%應(yīng)收賬款也來自前五大客戶。

IPO前，股東突擊入股，而杰銳思與三大股東之間進(jìn)行直接間接交易，這之間的必要性、公允性備受質(zhì)疑。

或因?qū)＠�侵�?quán)取消審核

上會前夕，上市審核委取消審核，杰銳思IPO上市計劃可能擱淺。

12月1日，上市審核委發(fā)布公告，定于12月8日召開2023年第88次上市審核委員會審議會議，審議杰銳思首發(fā)上市事項。

但是，12月7日，上市審核委突發(fā)公告稱，取消對杰銳思的首發(fā)審議，原因是，出現(xiàn)與杰銳思相關(guān)的重大事項。

至于什么重大事項，公告中沒有提及，公開消息中也未見有針對杰銳思的重大事項。

不過，有一條涉及杰銳思的訴訟事件。有消息稱，無錫先導(dǎo)智能裝備股份有限公司（以下簡稱“先導(dǎo)智能”）就杰銳思及相關(guān)方侵害公司實用新型專利權(quán)行為，向蘇州市中級人民法院提起訴訟，已受法院正式受理。目前，這一消息尚未獲得權(quán)威部門證實。

先導(dǎo)智能目前是全球最大的裝備制造公司，業(yè)務(wù)涵蓋鋰電池智能裝備、光伏智能裝備、3C智能裝備、智能物流、汽車產(chǎn)線、氫能智能裝備、激光精密加工、機器視覺等領(lǐng)域。杰銳思是專業(yè)從事智能檢測設(shè)備和智能生產(chǎn)組裝設(shè)備（線）的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售的科技型企業(yè)。

杰銳思與先導(dǎo)智能是同行，存在同業(yè)競爭關(guān)系。

從專利角度看，截至2023年6月30日，杰銳思已獲授權(quán)境內(nèi)專利264項，其中發(fā)明專利20項、實用新型專利237項、外觀設(shè)計專利7項；已獲授權(quán)境外實用新型專利2項。期末，公司研發(fā)人員293人，占公司員工總數(shù)的33.68%。先導(dǎo)智能累計獲得授權(quán)專利 2385項，接近杰銳思的10倍。截至2022年底，先導(dǎo)智能擁有研發(fā)人員數(shù)量4507名，占員工總數(shù)的24.01%，其研發(fā)人員數(shù)量是杰銳思的15.38倍。

事實上，與同行業(yè)可比公司相比，無論是研發(fā)人員數(shù)量，還是授權(quán)專利數(shù)量，杰銳思都是墊底的。

截至2023年6月底，博眾精工有效授權(quán)專利3001項，研發(fā)人員數(shù)量達(dá)到1886人，占比33.08%。長川科技授權(quán)專利數(shù)量為708項，研發(fā)人員占比54%以上�？迫鸺夹g(shù)授權(quán)專利 327項，研發(fā)人員946人。

授權(quán)專利數(shù)量、研發(fā)人員數(shù)量墊底的杰銳思，持續(xù)競爭力存疑。

超60%營收變?yōu)閼?yīng)收賬款

杰銳思存在客戶集中度偏高、應(yīng)收賬款余額占比也偏高的雙重問題。

杰銳思的業(yè)務(wù)呈全面開花之勢。公司以3C起步，依托先進(jìn)的力學(xué)檢測技術(shù)，穩(wěn)步發(fā)展、持續(xù)創(chuàng)新，實現(xiàn)了向精密運控、機器視覺等技術(shù)領(lǐng)域的拓展，逐步構(gòu)建了涵蓋 3C、新能源及半導(dǎo)體封測等行業(yè)的業(yè)務(wù)體系，形成了以3C力學(xué)檢測、鋰電池電芯制造、半導(dǎo)體測試分選等智能設(shè)備為發(fā)展核心的產(chǎn)品分布。

根據(jù)招股書，在3C業(yè)務(wù)領(lǐng)域，杰銳思積累了包括蘋果、微軟等品牌商及其主要供應(yīng)商比亞迪、立訊精密、捷普、富士康等優(yōu)質(zhì)客戶資源。2018年以來，公司以鋰電制造、半導(dǎo)體封裝測試等業(yè)務(wù)為重點拓展方向，開拓了包括欣旺達(dá)、珠海冠宇、東莞維科、贛鋒鋰業(yè)、瑞浦、比亞迪、松下集團(tuán)、正力新能、威世、長電科技等在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)客戶群體。

杰銳思將蘋果作為其頭牌客戶，但是，2021年開始，蘋果就不是杰銳思的前五大客戶了。

杰銳思的持續(xù)盈利能力存疑。2020年至2023年上半年（以下簡稱“報告期”），公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為4.34億元、5.57億元、6.27億元、1.91億元，同比增長46.27%、28.28%、12.59%、1.35%，歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）分別為0.32億元、0.62億元、0.83億元、235.05萬元，同比變動幅度為5.67%、94.57%、32.90%、-76.76%。

公司預(yù)計，2023年全年，其營業(yè)收入約為7.39億元，同比增長17.84%，凈利潤為8375.76萬元，同比增長0.86%。

數(shù)據(jù)顯示，與2020年至2022年相比，2023年的凈利潤增速大幅放緩。

值得一提的是，杰銳思的利潤有較大部分來自稅收優(yōu)惠。報告期，公司受的稅收優(yōu)惠總額分別為1438.18萬元、2334.90萬元、1697.27萬元、1394.81萬元，占當(dāng)期利潤總額的比例分別為48.97%、36.20%、20.25%和-623.81%（利潤總額為負(fù)數(shù)）。

雖然擁有一大批知名企業(yè)客戶，但杰銳思客戶集中度偏高，且呈上升趨勢。報告期，公司向前五大客戶銷售收入分別約為2.25億元、2.81億元、4.29億元、1.34億元，占主營業(yè)務(wù)收入比例為51.89%、50.41%、68.40%、70.12%。

與之相對應(yīng)的的是，杰銳思的應(yīng)收賬款偏高。報告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別約為1.80億元、3.34億元、3.98億元、3.32億元，占各期營業(yè)收入比例分別為 41.38%、59.97%、63.48%、173.65%。

應(yīng)收賬款余額占營業(yè)收入的比例逐期攀升，以2022年底為例，占比超過60%，意味著公司超60%的營業(yè)收入轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款。

值得一提的是，應(yīng)收賬款余額中，超過60%是前五大客戶欠下的。

報告期，杰銳思對前五大客戶的應(yīng)收賬款余額分別約為1.13億元、1.73億元、2.66億元、2.06億元，占期末應(yīng)收賬款余額的比例分別為62.65%、51.66%、66.85%、62.02%。

三大股東充當(dāng)客戶供應(yīng)商

關(guān)聯(lián)交易一直是上市審核委重點關(guān)注的問題。杰銳思也存在密集的關(guān)聯(lián)交易。

2020年5月，杰銳思增資擴股，吸收聚源鑄芯、元禾璞華、新潮集團(tuán)、英菲歐翎為新股東。

2021年12月，實際控制人文二龍將所持杰銳思2%的股份轉(zhuǎn)讓給新潮集團(tuán)。同時，公司再度增資擴股，吸收金開德弘、劉雙渝為新股東。

2022年4月28日，劉雙渝將所持杰銳思股份轉(zhuǎn)讓給領(lǐng)勝投資。

截至招股書簽署之日，新潮集團(tuán)、金開德弘、領(lǐng)勝投資分別為杰銳思第五、七、十大股東，持股比分別為3.07%、2.64%、0.96%。

備受關(guān)注的是，杰銳思與這三名股東之間存在業(yè)務(wù)往來。

2023年上半年，杰銳思向領(lǐng)益智造銷售金額約為3702.98萬元，銷售收入占比為19.35%。在2023年上半年之前，領(lǐng)益智造未在杰銳思前五大客戶名單中。

領(lǐng)益智造的控股股東為領(lǐng)勝投資，領(lǐng)勝投資由曾芳勤100%持股。上述交易，屬于關(guān)聯(lián)交易。

欣旺達(dá)也是杰銳思的前五大客戶，2021年為第一大客戶，2022年為第四大客戶。欣旺達(dá)的實際控制人為王明旺，王明旺還是金開德弘的有限合伙人，因此，通過王明旺，欣旺達(dá)與金開德弘構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系，而金開德弘為杰銳思股東。

作為杰銳思股東的新潮集團(tuán)，是杰銳思供應(yīng)商合肥圖迅的控股股東，還持有杰銳思客戶江蘇尊陽27.13%的股權(quán)。

杰銳思與三大股東之間存在關(guān)聯(lián)交易，其必要性、合理性、價格公允性等，均受到質(zhì)疑。

報告期，公司綜合毛利率分別為42.85%、39.07%、39.97%、34.18%，呈下降趨勢。

杰銳思由文二龍、文三龍兄弟實際控制，二人合計控制公司81.87%的股份，均為董事會成員，其中，文二龍擔(dān)任董事長、總經(jīng)理。持股比例偏高，公司存在內(nèi)部治理風(fēng)險。

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責(zé)編：ZB