嗶哩嗶哩營(yíng)業(yè)額微漲0.19%陷增長(zhǎng)瓶頸   近6年凈虧逾227億股價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新低

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 黃聰

虧損依舊之下，嗶哩嗶哩的收入又增長(zhǎng)乏力。

11月29日，嗶哩嗶哩（09626.HK、BILI.US）在港交所發(fā)布公告顯示，公司2023年第三季度凈營(yíng)業(yè)額總額為58億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)0.19%；凈虧損為13億元，較2022年同期收窄22%。

由此來看，嗶哩嗶哩在虧損收窄的情況下，公司收入遇到了增長(zhǎng)瓶頸。

具體來看，第三季度，嗶哩嗶哩移動(dòng)游戲營(yíng)業(yè)額為9.92億元，較2022年同期減少33%，是公司收入整體放緩的最大原因。

盡管三季度虧損在收窄，但嗶哩嗶哩還從未盈利。長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近6年來，嗶哩嗶哩累計(jì)凈虧損已超227億元。

業(yè)績(jī)不佳下，二級(jí)市場(chǎng)上，截至目前，嗶哩嗶哩港股股價(jià)已連續(xù)5個(gè)交易日下滑，目前在90港元/股上下徘徊，創(chuàng)下年內(nèi)新低。

凈虧損13億同比收窄22%

11月29日，嗶哩嗶哩在港交所發(fā)布公告顯示，公司2023年第三季度凈營(yíng)業(yè)額總額為58億元，同比增長(zhǎng)0.19%；凈虧損為13億元，較2022年同期收窄22%；經(jīng)調(diào)整凈虧損為8.6億元，較2022年同期收窄51%。

由此來看，嗶哩嗶哩在虧損收窄的情況下，公司收入遇到了增長(zhǎng)瓶頸。

公告顯示，嗶哩嗶哩第三季度日均活躍用戶（日活用戶）達(dá)1.03億，較2022年同期增加14%，月均活躍用戶也再創(chuàng)新高至3.41億。同時(shí)，公司用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)首次超過100分鐘。

嗶哩嗶哩介紹，在用戶高質(zhì)量增長(zhǎng)的同時(shí)，公司運(yùn)營(yíng)效率不斷提升，三季度毛利潤(rùn)同比提升38%。

分業(yè)務(wù)來看，嗶哩嗶哩第三季度增值服務(wù)營(yíng)業(yè)額為26億元，較2022年同期增加17%，乃是由于直播服務(wù)及其他增值服務(wù)收入增加所致。

嗶哩嗶哩第三季度廣告營(yíng)業(yè)額為16億元，較2022年同期增加21%，主要是由于公司改良廣告產(chǎn)品及提高廣告效率所致。

嗶哩嗶哩董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官陳睿表示，第三季度，B站的社區(qū)增長(zhǎng)與商業(yè)化發(fā)展實(shí)現(xiàn)了良性循環(huán)。公司的用戶規(guī)模和社區(qū)活躍度在第三季度顯著增長(zhǎng)，日均活躍用戶數(shù)突破一億里程碑，用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)也再創(chuàng)歷史新高。社區(qū)增長(zhǎng)和商業(yè)化效率的提升直接帶動(dòng)了廣告和增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入的快速提升，分別同比增長(zhǎng)21%和17%。

好的方面是，B站CFO樊欣表示：“我們經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流在第三季度實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，標(biāo)志著我們經(jīng)營(yíng)已邁入正向循環(huán)。我們將繼續(xù)致力于進(jìn)一步改善財(cái)務(wù)狀況，并為所有利益相關(guān)者創(chuàng)造價(jià)值�！�

移動(dòng)游戲營(yíng)業(yè)額大降33%

嗶哩嗶哩凈營(yíng)業(yè)額遇到“天花板”，與公司游戲業(yè)務(wù)不佳有關(guān)。

第三季度，嗶哩嗶哩移動(dòng)游戲營(yíng)業(yè)額為9.92億元，較2022年同期減少33%，環(huán)比增長(zhǎng)11%。

嗶哩嗶哩表示，移動(dòng)游戲營(yíng)業(yè)額同比減少主要是由于2022年6月推出的《時(shí)空獵人3》基數(shù)較高，以及2023年第三季度若干新游戲的營(yíng)業(yè)額低于預(yù)期。

對(duì)于自研游戲業(yè)務(wù)，陳睿說：“目前國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)很激烈，我覺得今年游戲市場(chǎng)的情況倒不只是競(jìng)爭(zhēng)激烈，而是進(jìn)入到了一個(gè)同過去不一樣的階段。游戲產(chǎn)品的新用戶紅利已經(jīng)消退了，已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的存量競(jìng)爭(zhēng)階段，所以市場(chǎng)的一些競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則發(fā)生了變化。在有新用戶紅利的時(shí)候，市場(chǎng)其實(shí)對(duì)于新產(chǎn)品是友好的，只要游戲的質(zhì)量做得好就能掙錢。而到了存量階段，游戲質(zhì)量即使做得好可能也沒用，要么就做到最好，要么就得做的跟別人很不一樣�！�

摩根士丹利發(fā)表研報(bào)稱，包括《閃耀！優(yōu)俊少女》在內(nèi)的下半年年化游戲流水金額料為41億至42億元人民幣，差于市場(chǎng)明年共識(shí)預(yù)測(cè)的46億元人民幣。該行預(yù)測(cè)現(xiàn)有游戲流水將同比跌超10%，且情況或在明年持續(xù)。

第三季度，嗶哩嗶哩IP衍生品及其他營(yíng)業(yè)額為5.8億元，較2022年同期減少23%，主要是由于IP衍生品銷售的收入減少。

嗶哩嗶哩預(yù)計(jì)，2023年全年，由于移動(dòng)游戲收入低于預(yù)期，公司凈營(yíng)業(yè)額總額將處于225億元至235億元范圍的低端。

陳睿解釋道，“2023年收入指引下調(diào)主要受個(gè)別游戲的發(fā)行時(shí)間延期和部分非核心業(yè)務(wù)因處于調(diào)整期，收入不及年初兩個(gè)原因的影響。”

2018年至2022年，嗶哩嗶哩凈營(yíng)業(yè)額分別為41.29億元、67.78億元、119.99億元、193.84億元和218.99億元。

顯然，嗶哩嗶哩近年來的收入增長(zhǎng)，顯得越來越乏力。

股價(jià)連續(xù)5個(gè)交易日下滑

需要注意的是，盡管三季度虧損在收窄，但嗶哩嗶哩還從未嘗到盈利的味道。

可查數(shù)據(jù)顯示，2018年至2022年，嗶哩嗶哩分別凈虧損6.16億元、12.89億元、30.12億元、67.89億元和74.97億元，5年累計(jì)虧損192.03億元。

2023年前三季度，嗶哩嗶哩凈虧損35.26億元。由此，公司近6年來累計(jì)凈虧損已超227億元。

B站副董事長(zhǎng)兼COO李旎此前表示，“B站將繼續(xù)堅(jiān)持生態(tài)+商業(yè)雙驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，在堅(jiān)持生態(tài)價(jià)值的基礎(chǔ)上，商業(yè)驅(qū)動(dòng)將成為B站新的增長(zhǎng)引擎�！彪S著今后市場(chǎng)對(duì)B站商業(yè)化品牌的認(rèn)可加深，公司商業(yè)化規(guī)模和深度還將進(jìn)一步提高，盈虧平衡的目標(biāo)有望按預(yù)期實(shí)現(xiàn)。

二級(jí)市場(chǎng)上，截至目前，嗶哩嗶哩港股股價(jià)已連續(xù)5個(gè)交易日下滑，目前在90港元/股上下徘徊，創(chuàng)下年內(nèi)新低。

B站首席財(cái)務(wù)官樊欣表示，在日活用戶增長(zhǎng)的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)開支總額同比進(jìn)一步減少12%，且經(jīng)調(diào)整凈虧損同比減少51%，“經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流在第三季度實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，標(biāo)志著我們的經(jīng)營(yíng)已邁入正向循環(huán)。接下來，我們將繼續(xù)致力于進(jìn)一步改善財(cái)務(wù)狀況�！�

業(yè)績(jī)不佳之下，不少研究機(jī)構(gòu)對(duì)嗶哩嗶哩表示出擔(dān)憂。

美銀證券發(fā)表研報(bào)稱，B站的第三季業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，在游戲業(yè)務(wù)仍然疲軟的情況下，該行就將2023至2025財(cái)年盈利預(yù)測(cè)下調(diào)5%至12%，目標(biāo)價(jià)從155港元下調(diào)至131港元。

中信里昂發(fā)表研報(bào)稱，短期內(nèi)手游業(yè)務(wù)表現(xiàn)較差，仍將是拖累B站三季度收入的主要因素。該行將該公司的美股股份目標(biāo)價(jià)降至14.2美元。

責(zé)編：ZB