尚水智能存貨6.18億營(yíng)收49%來自關(guān)聯(lián)方   金旭東貸款980萬轉(zhuǎn)借科恒股份被指違規(guī)

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 黃聰

近日，上交所官網(wǎng)顯示，深圳市尚水智能股份有限公司（簡(jiǎn)稱“尚水智能”）的IPO，已進(jìn)入“已問詢”階段。

近年來，尚水智能業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)快速，2020年至2022年，公司營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為90.43%。不過，2020至2022年，尚水智能對(duì)前五大客戶銷售金額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為88.31%、84.49%和91.48%，其中對(duì)比亞迪及其子公司銷售金額比例分別為31.73%、56.48%和49.04%，存在高度依賴。

而且，2020年至2022年期末，尚水智能存貨賬面價(jià)值分別為9109.08萬元、2.43億元和6.18億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為41.49%、48.09%及48.13%，占比較高。

需要關(guān)注的是，尚水智能實(shí)際控制人金旭東曾通過公司旗下子公司，向民間借貸980萬元，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。然而，這筆錢卻又拆借給了上市公司科恒股份(300340.SZ)旗下全資子公司浩能科技，而且中間沒有“差價(jià)”。

有意思的是，金旭東曾在科恒股份和浩能科技擔(dān)任董事。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司在進(jìn)行民間借貸過程中應(yīng)使用自有資金，且必須按照貸款名目來使用資金�！敖栀J資金是禁止投資的，從株洲小貸借出屬于騙貸，尚水智能上述借錢是違規(guī)的。”

前五大客戶銷售額占91.48%

招股書顯示，尚水智能本次擬募集資金10.02億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于高精智能裝備華南總部制造基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

數(shù)據(jù)顯示，2020至2022年，尚水智能營(yíng)業(yè)收入分別為1.09億元、1.52億元和3.97億元，凈利潤(rùn)分別為888.61萬元、1638.21萬元和1億元。

尚水智能表示，報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于下游鋰電池行業(yè)的快速發(fā)展。也正是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)下游快速發(fā)展，尚水智能的客戶集中度較高。

2020至2022年，尚水智能對(duì)前五大客戶銷售金額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為88.31%、84.49%和91.48%，其中對(duì)比亞迪及其子公司銷售金額比例為31.73%、56.48%和49.04%。

尚水智能表示，如果未來公司新客戶拓展計(jì)劃不如預(yù)期，或主要客戶經(jīng)營(yíng)、采購戰(zhàn)略發(fā)生較大變化，或公司與主要客戶的合作關(guān)系被其他供應(yīng)商替代，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和產(chǎn)品更新?lián)Q代等引起市場(chǎng)份額下降，將導(dǎo)致主要客戶減少對(duì)公司產(chǎn)品的采購，公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和業(yè)績(jī)表現(xiàn)將因銷售收入依賴于主要客戶而受到不利影響。

在客戶高度集中之下，尚水智能的關(guān)聯(lián)交易占比也很高。

2022年9月和2022年10月，尚水智能主要客戶比亞迪通過受讓老股和增資擴(kuò)股作為戰(zhàn)略投資者成為公司股東。增資完成后，比亞迪持有尚水智能股份比例超過5%，構(gòu)成公司關(guān)聯(lián)方。

2020年至2022年，尚水智能對(duì)比亞迪及其子公司合計(jì)銷售收入分別為3469.72萬元、8570.14萬元和1.94億元，對(duì)比亞迪及其子公司的銷售占比分別為31.73%、56.48%和49.04%，占比較高，主要是因?yàn)楣�司產(chǎn)品下游鋰電池產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)集中度較高。

勞務(wù)外包人數(shù)占34.75%

隨著營(yíng)收不斷增長(zhǎng)，尚水智能的存貨也快速提升。

2020年至2022年期末，尚水智能存貨賬面價(jià)值分別為9109.08萬元、2.43億元和6.18億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為41.49%、48.09%及48.13%，占比較高。不僅如此，同期，尚水智能發(fā)出商品余額分別為6132.70萬元、1.67億元和3.79億元，占存貨余額的比例分別為59.81%、65.58%和60.53%。

尚水智能表示，由于公司主要產(chǎn)品為微納米材料智能處理系統(tǒng)，生產(chǎn)及銷售周期長(zhǎng)，發(fā)出商品余額較大。若在公司生產(chǎn)交付過程中，出現(xiàn)客戶自身經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生重大不利變化等因素，可能發(fā)生訂單成本增加、訂單取消、客戶退貨的情形，將導(dǎo)致公司存貨發(fā)生減值的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

2020年至2022年，尚水智能資產(chǎn)負(fù)債率分別為82.28%、89.81%、86.28%，一直處于較高水平。同期，尚水智能可比上市公司平均水平分別為60.16%、57.47%和51.62%，公司資產(chǎn)負(fù)債率明顯高于同行業(yè)平均水平。

尚水智能表示，報(bào)告期各期，公司資產(chǎn)負(fù)債率較高的主要原因是公司各期末應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和合同負(fù)債較高，導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債較大。

有意思的是，2022年9月，尚水智能召開股東會(huì)，決議同意向股東金旭東實(shí)施定向分紅405.71萬元（含稅）。

招股書顯示，金旭東為尚水智能實(shí)際控制人，直接和間接合計(jì)控制公司51.15%的股份表決權(quán)。

2021年2月至2022年7月，金旭東曾在浩能科技擔(dān)任董事；2021年4月至2021年12月，他在科恒股份擔(dān)任董事。

2020年11月，尚水智能曾向株洲小貸申請(qǐng)980萬元貸款用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。同時(shí)，尚水智能和浩能科技簽署《借款合同》，將該筆貸款又借予浩能科技。

很明顯，上述情形改變了尚水智能和株洲小貸約定的補(bǔ)充流動(dòng)資金貸款用途。

據(jù)了解，浩能科技為上市公司科恒股份旗下全資子公司。科恒股份公告顯示，2020年11月12日，浩能科技曾向株洲尚水（原尚水智能全資子公司，已注銷）拆借了980萬元，2021年11月12日到期，借款年息為10%，與株洲尚水融資成本相同。

這也表明，尚水智能旗下公司以10%的年息，向株洲小貸申請(qǐng)980萬元貸款，然后全部轉(zhuǎn)借給了浩能科技，而且中間沒有“差價(jià)”，金旭東在其中應(yīng)該起到了關(guān)鍵作用。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司在進(jìn)行民間借貸過程中應(yīng)使用自有資金，且必須按照貸款名目來使用資金�！敖栀J資金是禁止投資的，從株洲小貸借出屬于騙貸，尚水智能上述借錢是違規(guī)的�！�

此外，隨著尚水智能的規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司勞務(wù)外包人數(shù)也逐年遞增，2020至2022年，分別為26人、102人和196人，勞務(wù)外包人數(shù)占比分別為16.25%、34.58%和34.75%。

責(zé)編：ZB