三湘印象易主國資黃輝或套現(xiàn)超10億   轉(zhuǎn)型落敗總資產(chǎn)70億六年縮水過半

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

曾經(jīng)雄心勃勃借殼上市，14年后，黃輝無奈選擇退場。

11月12日，三湘印象（000863.SZ）發(fā)布公告稱，公司控股股東上海三湘投資控股有限公司（以下簡稱“三湘控股”）及實(shí)控人黃輝正在籌劃公司控制權(quán)變更相關(guān)事宜，預(yù)計(jì)股份轉(zhuǎn)讓比例約占公司總股本的24%—26%。

按照11月10日三湘印象收盤價(jià)估算，如果轉(zhuǎn)讓24%股份，黃輝將套現(xiàn)超10億元。

2009年，黃輝借殼上市，2015年，黃輝推動(dòng)三湘印象大舉進(jìn)軍旅游演藝，并得到了馬云、張藝謀、池宇峰等資本及名流相助。

然而，轉(zhuǎn)型失敗讓三湘印象元?dú)獯髠��?018年，因商譽(yù)減值，三湘印象陷入虧損，2019年以來，公司勉強(qiáng)維持運(yùn)營。2023年前三季度，公司盈利僅0.33億元。

近六年，三湘印象的總資產(chǎn)縮水了超過50%，截至今年9月底，其總資產(chǎn)不到70億元，市值在45億元左右。

本次易主，國資將接盤。三湘印象將如何走出經(jīng)營困境，仍然備受關(guān)注。

黃輝將套現(xiàn)超10億出局

一紙易主公告正式宣布了黃輝在資本市場上的失敗。

11月12日，三湘印象發(fā)布公告，11月10日，公司收到控股股東三湘控股及實(shí)際控制人黃輝通知，其正在籌劃公司控制權(quán)變更相關(guān)事宜，具體方案涉及股份轉(zhuǎn)讓及向特定對象發(fā)行股份。

從公告內(nèi)容看，三湘印象本次易主分兩步走，即轉(zhuǎn)讓股份及定向發(fā)行。如果本次交易事項(xiàng)順利進(jìn)行，股份轉(zhuǎn)讓方面，預(yù)計(jì)股份轉(zhuǎn)讓數(shù)量占公司總股本的24%—26%。與此同時(shí)，三湘印象擬籌劃向特定對象發(fā)行不超過發(fā)行前公司總股本30%的股份，具體方案以各方簽署的相關(guān)協(xié)議為準(zhǔn)。

目前，黃輝持有三湘印象14.75%的股份，三湘控股持有公司18.45%的股，黃輝持有三湘控股90%股份，黃輝之妻萬春香持有10%股份。這意味著，黃輝夫婦合計(jì)持有33.20%股份。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，假設(shè)以下限24%計(jì)算，參考今年11月10日三湘印象收盤價(jià)3.84元/股計(jì)算，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為10.88億元。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，黃輝夫婦還持有三湘印象9.2%的股權(quán)。此外，黃輝的弟妹黃建、黃衛(wèi)枝合計(jì)持有13.59%股份，黃氏家族合計(jì)持有22.79%股份，仍然持有較高的股權(quán)比例。

不過，本次易主的一攬子交易中，三湘印象將向特定對象發(fā)行股份，在公告中，三湘印象并未明確發(fā)行股份的特定對象是否為本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓受讓方，但市場傾向?yàn)槭茏尫交蚱潢P(guān)聯(lián)方。那么，屆時(shí)，受讓方將合計(jì)持有公司54%左右的股權(quán)，成為公司控股股東。

黃輝選擇出局，也是無奈之舉。

1962年出生的黃輝，1993年創(chuàng)建上海三湘房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營公司，進(jìn)軍建筑地產(chǎn)。2009年，黃輝以16.92億元借殼和光商務(wù)，轉(zhuǎn)型至地產(chǎn)領(lǐng)域。隨后，經(jīng)過系列資產(chǎn)處置，2013年，公司耗資6.03億元收購中鷹置業(yè)99%股權(quán)，加碼房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

幾番騰挪，加上地產(chǎn)告別黃金十年，和光商務(wù)的盈利能力依然很弱。

2015年，黃輝搞了一筆大的，三湘股份作價(jià)19億元向張藝謀等收購觀印象，轉(zhuǎn)型至旅游文旅，并將公司更名為三湘印象。

市場風(fēng)云突變，高溢價(jià)收購觀印象沒有給黃輝帶來好運(yùn)。三湘印象經(jīng)營舉步維艱，到如今，黃輝選擇將三湘印象的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓出去，套現(xiàn)走人。

存貨41億占總資產(chǎn)近60%

一次高達(dá)19億元的收購失敗，讓黃輝元?dú)獯髠�，三湘印象也因此陷入�?jīng)營困境。

2016年、2017年，三湘印象實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為67.05億元、27.74億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）分別為7.05億元、2.65億元，2017年，營業(yè)收入和凈利潤均大幅下降。

2018年，公司營業(yè)收入進(jìn)一步下降至16.33億元，凈利潤則不只是下降，而是虧損，虧損金額為4.56億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）則為虧損10.35億元。當(dāng)年的商譽(yù)減值就達(dá)11.54億元。

而且，此次溢價(jià)高達(dá)18倍的收購，觀印象連續(xù)三個(gè)業(yè)績承諾期爽約，2018年凈利潤只有2761.17萬元，完成率低至16.94%，承諾期內(nèi)，其累計(jì)業(yè)績完成率為69.69%。

這筆交易，張藝謀等交易對方賺了，而黃輝以及參與配套募資的馬云等資本大佬虧了。

接下來的2019年至2022年，三湘印象實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.88億元、48.89億元、30.06億元、13.49億元，同比變動(dòng)21.71%、146%、-38.51%、55.14%。對應(yīng)的凈利潤為2.82億元、3億元、1.13億元、0.30億元，同比變動(dòng)161.91%、6.23%、-62.14%、-73.60%�？鄯莾衾麧櫡謩e為1.66億、1.84億元、-0.46億元、0.14億元，表現(xiàn)較為低迷。

2023年前三季度，其營業(yè)收入、凈利潤分別為8.89億元、0.33億元，同比分別增長163.46%、135.69%，雖然業(yè)績有所恢復(fù)，但仍處于低位。

截至2023年9月底，三湘印象的總資產(chǎn)為69.61億元，較2017年9月底144.23億元縮水了超50%。

從公司資產(chǎn)來看，主要的仍然是存貨。

截至2023年三季度末，三湘印象的存貨賬面價(jià)值為41.28億元，占當(dāng)期總資產(chǎn)69.61億元的59.30%。

公司存貨主要是土地儲(chǔ)備。2019年底，公司存貨為91.65億元，2020年底、2021年底分別為59.02億元、38.44億元，2022年底為41.29億元。數(shù)據(jù)顯示，2020年以來，公司土地儲(chǔ)備基本上沒有增長。今年上半年，公司處于躺平狀態(tài)。

本次易主，交易對手方為國有控股公司，主要從事地產(chǎn)開發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)。

目前，房地產(chǎn)市場仍處于低谷，易主后，三湘印象要想迅速走出經(jīng)營困境，并不容易。

公告稱，本次交易事項(xiàng)需有關(guān)部門進(jìn)行事前審批。這說明交易能否順利進(jìn)行，能否在短期內(nèi)完成，存在變數(shù)。

責(zé)編：ZB