美錦能源財務承壓擬7億轉讓虧損子公司紓困   控股股東質押率91%姚氏家族4年套現103億

長江商報消息 財務壓力持續(xù)增長，美錦能源（000723.SZ）擬轉讓虧損子公司。

11月9日，美錦能源公告稱，擬與唐山鋼鐵簽署《股權轉讓協議》，公司擬將持有的唐鋼美錦55%股權轉讓給唐山鋼鐵，股權轉讓價款為7.18億元，本次股權轉讓事項完成后，唐鋼美錦不再是其子公司，不再納入公司合并報表范圍。

美錦能源表示，本次股權轉讓有利于進一步優(yōu)化公司的投資結構。

長江商報記者注意到，截至2023年9月末，美錦能源資產負債率57.3%，雖然看似較為穩(wěn)定，但拆分來看，公司負債主要以流動負債為主，其流動負債高達159.3億元，占總負債69.35%。流動負債上漲的同時，反映其財務風險的關鍵指標公司流動比率也由去年同期0.8下降至0.65，速動比率由0.71下降至0.57。

與此同時，由于市場下行，公司主業(yè)承壓，扣非凈利潤連續(xù)5個季度同比下降。2022年三季度至2023年三季度，其扣非凈利潤分別為1.62億元、5.83億元、3.89億元、-3688萬元、2882萬元，同比分別下滑79.18%、18.14%、42.16%、104.45%、82.24%。

此外，美錦能源的控股股東在近年一直保持著高質押率。根據10月28日的最新公告，其控股股東美錦集團持股數量16.58億元，質押數量15.17億元，質押率91.48%。

更值得關注的是，由姚俊良家族控制的美錦集團自2019年來持續(xù)減持，長江商報記者粗略計算，其4年來累計套現約103億元。

子公司連續(xù)虧損

近日，美錦能源披露公告，公司擬與唐山鋼鐵簽署《股權轉讓協議》，公司擬將持有的唐鋼美錦55%股權轉讓給唐山鋼鐵，股權轉讓價款為7.18億元，本次股權轉讓事項完成后，唐鋼美錦不再是其子公司，不再納入公司合并報表范圍。

值得關注的是，唐鋼美錦是一家虧損子公司。2022年和2023年1—9月，唐鋼美錦的營業(yè)收入分別為41.61億元、21.73億元，凈利潤分別為-3.11億元和-2.86億元，經營活動產生的現金流量凈額分別為1.33億元和-1.87億元。

美錦能源表示，本次股權轉讓有利于進一步優(yōu)化公司的投資結構，充分調動經營層的積極主動性，激發(fā)公司活力，提高經營管理效率，防范經營風險，增強盈利能力，符合公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃。

長江商報記者注意到，美錦能源是國內煤焦市場龍頭企業(yè)，但由于行業(yè)周期性，公司業(yè)績波動較大。2016年至2021年，公司實現的凈利潤分別為6.8億元、10.65億元、17.97億元、9.56億元、7.05億元、25.41億元。

由于主營產品焦炭的市場價格下降幅度大于原材料采購價格的下降幅度，2022年，美錦能源實現營業(yè)收入246億元，同比增長15.18%；凈利潤22.09億元，同比下滑13.05%。2023年前三季度，公司營收、凈利潤分別為148.4億元、4.06億元，同比分別下滑20.71%、76.27%。

其中，公司扣非凈利潤連續(xù)5個季度同比下降，2022年三季度至2023年三季度，其扣非凈利潤分別為1.62億元、5.83億元、3.89億元、-3688萬元、2882萬元，同比分別下滑79.18%、18.14%、42.16%、104.45%、82.24%。

更值得注意的是，公司流動性降低。截至2023年9月末，美錦能源資產負債率57.3%，雖然看似較為穩(wěn)定，但拆分來看，公司負債主要以流動負債為主，其流動負債高達159.3億元，同比增長14.35%。其中短期借款及一年內到期的非流動負債分別為8.48億元、10.48億元，同比分別變動49.75%、-12.38%。

同期，公司總債務規(guī)模229.7億元，其中流動負債占比達69.35%。流動負債上漲的同時，反映其財務風險的關鍵指標公司流動比率也由去年同期的0.8下降至0.65，速動比率由0.71下降至0.57。

控股股東質押率91.48%

作為山西第一代煤老板的代表，姚巨貨及其子姚俊良率領的姚氏家族在2000年成立了美錦集團，2006年，美錦集團通過與旗下的福州天宇電氣完成股權置換，更名美錦能源，借殼上市成功。如今，美錦能源已經成為A股能源行業(yè)的巨頭之一。

2014年，姚巨貨去世，兒子姚俊良仍為公司最大股東，然而，在姚氏家族帶領下，美錦能源的控股股東美錦集團在近年一直保持著近100%的質押率，令投資者心生憂慮。

早在2010年1月，美錦集團便將其所持的美錦能源限售股2756.41萬股辦理了質押登記，用于向民生金融租賃股份有限公司申請辦理3.6億元融資租賃業(yè)務。8天后，美錦集團又將其剩余持有的1393.58萬股辦理了質押登記，再次申請辦理1.9億元融資租賃業(yè)務。最高時，也就是2021年12月31日，美錦能源公告顯示，美錦集團持有美錦能源47.48%股權，質押率為99.97%。

不過，今年以來，其質押率稍有下降。根據美錦能源今年10月28日的最新公告，美錦集團持股數量16.58億股，質押數量15.17億股，質押率91.48%。

除了高比例質押，美錦集團還對美錦能源進行多次減持。

長江商報記者注意到，從2019年6月1日開始，美錦能源便持續(xù)發(fā)布控股股東減持公告。2019年6月—9月，美錦集團減持套現約4億元。2019年7月31日，美錦集團持有美錦能源74.36%的股份，到2020年1月，持股比例降到57.33%。也就是說4個月里，美錦集團轉讓了約17%的股份，對應的套現資金約為80億元。

2022年12月9日，美錦集團再度公告，擬將其持有的美錦能源2.2億股無限售流通股，通過協議轉讓的方式轉讓給天津東富芯能投資管理中心（有限合伙）。每股轉讓價格為協議簽署日的前一交易日收盤價的90%，即每股8.79元，目標股份轉讓價款合計19.34億元。

此次變動完成后，美錦集團持股下降到16.58億股，比例下降至38.33%，但仍為控股股東。

長江商報記者粗略計算，僅上述三次減持，美錦集團可套現約103億元。

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●長江商報記者 汪靜

責編：ZB