亞瑪頓收購(gòu)19.5億資產(chǎn)完善產(chǎn)業(yè)鏈   營(yíng)收32億凈利僅0.84億不及11年前

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

光伏玻璃加工企業(yè)亞瑪頓（002623.SZ）正在推進(jìn)重大資產(chǎn)重組。

11月7日晚，亞瑪頓披露重組預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購(gòu)鳳陽(yáng)硅谷智能有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鳳陽(yáng)硅谷”或“標(biāo)的公司”）100%股權(quán)。

對(duì)于本次重組，亞瑪頓給予了較高的期待。亞瑪頓主要從事光伏玻璃深加工處理業(yè)務(wù)，不涉及光伏玻璃原片生產(chǎn)，玻璃原片主要系外購(gòu)，而標(biāo)的公司正好主營(yíng)玻璃原片，不涉及玻璃深加工業(yè)務(wù)。收購(gòu)之后，二者真正可以做到互補(bǔ)。

鳳陽(yáng)硅谷的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也不錯(cuò)。2023年前九個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）約為1.38億元，超過去年全年。

不過，鳳陽(yáng)硅谷的資產(chǎn)負(fù)債率較高。截至2023年9月底，其總資產(chǎn)約為19.48億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)77.36%。

本次交易屬于關(guān)聯(lián)交易，是否存在利益輸送行為，暫時(shí)無法判斷。

亞瑪頓自身的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不理想。2011年上市以來，公司營(yíng)業(yè)收入累計(jì)增長(zhǎng)超過4倍，2022年達(dá)31.68億元，但2022年的凈利潤(rùn)只有0.84億元，不僅2011年凈利潤(rùn)的一半。2023年第三季度，其凈利潤(rùn)為0.44億元，同比倍增，但仍未突破前期高點(diǎn)。

借收購(gòu)延伸產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)短板

亞瑪頓正在進(jìn)行一樁并購(gòu)重組交易，這次交易，對(duì)于公司而言，可謂勢(shì)在必行，且可減少關(guān)聯(lián)交易。

根據(jù)重組預(yù)案，亞瑪頓擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購(gòu)鳳陽(yáng)硅谷100%股權(quán)。截至本預(yù)案簽署日，鳳陽(yáng)硅谷的相關(guān)評(píng)估工作尚未完成，最終的評(píng)估結(jié)果和評(píng)估方法等將在重組報(bào)告書中詳細(xì)披露。

本次交易的對(duì)手方有兩名，即上海苓達(dá)信息技術(shù)咨詢有限公司（簡(jiǎn)稱“上海苓達(dá)”）、鹽城達(dá)菱企業(yè)管理咨詢中心（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“鹽城達(dá)菱”）。

從交易對(duì)方的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，本次交易屬于關(guān)聯(lián)交易。上海苓達(dá)是亞瑪頓的全資子公司，成立于2020年6月22日。鹽城達(dá)菱成立于2020年6月15日，實(shí)際控制人為林金錫、林金漢。林金錫、林金漢同時(shí)亦為亞瑪頓、上海苓達(dá)的實(shí)際控制人。

鳳陽(yáng)硅谷成立于2017年10月27日，目前注冊(cè)資本約為1.01億元。

從鳳陽(yáng)硅谷股權(quán)結(jié)構(gòu)演變來看，中石化資本、華輝投資、毅達(dá)資本等相繼入股。但在今年8月、9月，鳳陽(yáng)硅谷通過回購(gòu)?fù)獠抠Y本華平投資等所持注冊(cè)資本，以及受讓中石化資本所持鳳陽(yáng)硅谷股權(quán)，最終，股東僅剩下上海苓達(dá)和鹽城達(dá)菱兩名。

鳳陽(yáng)硅谷主要從事光伏玻璃原片的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。玻璃原片生產(chǎn)的主要原材料為石英砂。鳳陽(yáng)硅谷目前每年石英砂用量約50萬(wàn)噸，未來二期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)將超過百萬(wàn)噸。

目前，鳳陽(yáng)硅谷的主要客戶為亞瑪頓，亞瑪頓目前太陽(yáng)能光伏玻璃年產(chǎn)能約1.8億平方米，并在本溪、石家莊等北方地區(qū)進(jìn)行產(chǎn)能規(guī)劃，對(duì)玻璃原片的年需求量將持續(xù)增長(zhǎng)，給鳳陽(yáng)硅谷的產(chǎn)能消化提供了有力保障。同時(shí)，鳳陽(yáng)硅谷的窯爐設(shè)備與亞瑪頓的太陽(yáng)能玻璃深加工線直接對(duì)接，生產(chǎn)效率有效提升，倉(cāng)儲(chǔ)成本顯著降低。此外，鳳陽(yáng)硅谷通過與亞瑪頓在玻璃深加工等技術(shù)方面的合作，也能實(shí)時(shí)調(diào)整并提高自身的生產(chǎn)技術(shù)及能力。與上市公司的深度合作使得鳳陽(yáng)硅谷在技術(shù)、生產(chǎn)、銷售等各方面都提高了競(jìng)爭(zhēng)力。

本次收購(gòu)后，亞瑪頓的產(chǎn)業(yè)鏈延伸至上游，補(bǔ)齊了原料供應(yīng)的短板。

凈利恢復(fù)高增長(zhǎng)但仍處低谷

本次收購(gòu)交易，亞瑪頓還有一個(gè)目的，就是提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

亞瑪頓專注于對(duì)新材料和新技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新，經(jīng)過多元化發(fā)展，目前公司主營(yíng)產(chǎn)品包括太陽(yáng)能玻璃、超薄雙玻組件、光伏電站業(yè)務(wù)、電子玻璃及顯示器系列產(chǎn)品。

早在2011年，亞瑪頓就登陸了A股市場(chǎng)。上市之前的2010年，其營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為5.95億元、2.18億元，2011年，上市第一年，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為5.79億元、2.13億元。

此后，公司營(yíng)收總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，除了2018年、2019年下降外，其余年度均在增長(zhǎng)，2022年達(dá)到31.68億元。2022年的營(yíng)業(yè)收入較2011年增長(zhǎng)4.47倍。

與營(yíng)業(yè)收入的數(shù)據(jù)相比，凈利潤(rùn)的數(shù)據(jù)就有些難看了。2012年至2019年，凈利潤(rùn)最高也不到1億元，且2017年、2019年分別虧損0.23億元、0.97億元。2020年，凈利潤(rùn)回升至1.38億元，但扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）為0.72億元。2021年、2022年，凈利潤(rùn)分別為0.54億元、0.84億元，同比變動(dòng)幅度為-60.80%、54.81%。

2022年，凈利潤(rùn)恢復(fù)性大幅增長(zhǎng)，但與2011年的凈利潤(rùn)相比，僅為39.44%，更是低于上市之前的2010年。

2012年以來，公司的扣非凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)更為難看，2017年至2019年連續(xù)三年虧損。

2023年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入為26.91億元，同比增長(zhǎng)17.75%，凈利潤(rùn)為0.83億元，同比增長(zhǎng)39.96%，雖然凈利潤(rùn)繼續(xù)快速增長(zhǎng)，但仍然處于低位。

本次收購(gòu)的鳳陽(yáng)硅谷，2021年、2022年的營(yíng)業(yè)收入分別為8.77億元、16.82億元，凈利潤(rùn)為9046.56萬(wàn)元、1.31億元。2023年前三季度，其營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為13.54億元、1.38億元。

顯然，亞瑪頓完成對(duì)鳳陽(yáng)硅谷的收購(gòu)后，將對(duì)公司自身的凈利潤(rùn)有積極影響。

不過，鳳陽(yáng)硅谷的資產(chǎn)負(fù)債率較高。截至2023年9月底，其總資產(chǎn)約為19.48億元，負(fù)債約為15.07億元，資產(chǎn)負(fù)債率約為77.36%，處于高位。

本次重組，亞瑪頓安排了配套募資，用于本次現(xiàn)金對(duì)價(jià)以及投入到標(biāo)的公司在建項(xiàng)目建設(shè)等。

本次收購(gòu)最終如何進(jìn)行，亞瑪頓能否達(dá)到提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力、改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)目的，都是一個(gè)未知的答案。

責(zé)編：ZB