浪潮信息前三季業(yè)績雙降股價跌52%   應(yīng)收賬款149億占營收28%存貨增四成

長江商報消息 算力概念龍頭企業(yè)浪潮信息（000977.SZ）業(yè)績持續(xù)承壓。

日前，浪潮信息披露三季報，2023年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入480.96億元，同比下滑8.85%；歸母凈利潤7.87億元，同比下滑49.12%，盈利能力接近腰斬。

長江商報記者注意到，浪潮信息業(yè)績雙降的同時應(yīng)收賬款增幅明顯。截至9月末，公司應(yīng)收賬款金額為148.97億元，較2023年初的110.41億元增加了34.92%，占營業(yè)收入的比重為28.23%。

另一方面，由于外圍環(huán)境影響，供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)性緊張，浪潮信息加大了經(jīng)營性備貨，導(dǎo)致存貨大幅增加，9個月時間增加了40.44%。

截至11月7日收盤，浪潮信息收報31.56元/股，當(dāng)日上漲2.17%，較年內(nèi)66.07元/股高點跌52.23%。

前三季凈利下滑49.12%

資料顯示，浪潮信息是全球領(lǐng)先的IT基礎(chǔ)架構(gòu)產(chǎn)品、方案及服務(wù)提供商，業(yè)務(wù)覆蓋計算、存儲、網(wǎng)絡(luò)三大關(guān)鍵領(lǐng)域。

根據(jù)國際權(quán)威機構(gòu)Gartner、IDC發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2022年，公司人工智能服務(wù)器連續(xù)三年位居全球第一。同年，浪潮信息邊緣服務(wù)器市占率達(dá)54.7%。

2017年至2022年，浪潮信息的營業(yè)收入從254.88億元增長至695.25億元，歸母凈利潤從4.28億元增長至20.8億元，業(yè)績表現(xiàn)靚麗。

進入2023年以來，公司的業(yè)績開始出現(xiàn)下滑。日前，浪潮信息披露三季報，2023年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入480.96億元，同比下滑8.85%；歸母凈利潤7.87億元，同比下滑49.12%。

從單季度的角度來看，自2022年四季度開始，浪潮信息顯現(xiàn)業(yè)績下滑趨勢。

東方財富數(shù)據(jù)顯示，2022年三季度，浪潮信息的營收微增1.27%，歸母凈利潤增長8.1%，增速在逐漸下滑。當(dāng)年四季度，浪潮信息實現(xiàn)營收和歸母凈利潤分別167.6億元、5.34億元，同比變動為-19.43%、-18.07%，季度業(yè)績出現(xiàn)雙降。

2023年一、二季度，公司業(yè)績持續(xù)下滑，實現(xiàn)營收94億元、154億元，同比變動為-45.59%、-12.38%，歸母凈利潤分別為2.1億元、1.15億元，同比變動為-37.04%、-81.46%。

實際上，對于業(yè)績下滑，浪潮信息早有預(yù)警，早在一季報和中報中，浪潮信息就表示，受通用服務(wù)器客戶需求節(jié)奏變化、全球GPU及相關(guān)專用芯片供應(yīng)緊張等因素的影響，業(yè)績存在下滑風(fēng)險。

進入2023年三季度，浪潮信息的營收止跌回升，但凈利潤未止住跌勢。數(shù)據(jù)顯示，2023年7—9月實現(xiàn)營業(yè)收入232.99億元，同比上漲30.04%，歸母凈利潤4.61億元，同比下滑22.06%。

山海申銀萬國證券研報表示，收入拐點確認(rèn)，主要系三季度的AI芯片供應(yīng)緊張邊際緩解，導(dǎo)致公司AI服務(wù)器出貨量明顯提升，預(yù)計隨著通用服務(wù)器市場需求回暖，公司收入將實現(xiàn)穩(wěn)增。

9個月存貨增40.44%

據(jù)了解，3月2日，美國商務(wù)部發(fā)布公告，以涉及國家安全等無理理由，包括浪潮信息母公司浪潮集團在內(nèi)的28個中國實體列入實體清單。

值得一提的是，浪潮信息目前是國內(nèi)最大的英偉達(dá)分銷商之一，所生產(chǎn)的AI服務(wù)器幾乎均使用了英偉達(dá)的產(chǎn)品。由于其AI服務(wù)器產(chǎn)品對英偉達(dá)GPU高度依賴，若未來出現(xiàn)斷供等不確定因素，將會帶來較大影響。

在這種擔(dān)憂下，浪潮信息加大了備貨力度。根據(jù)最新的三季報數(shù)據(jù)，截至2023年三季度末，公司的存貨為211 億元，較年初的150.24億元增加40.44%。浪潮信息也表示，這主要系公司應(yīng)對供應(yīng)鏈變化及基于長期需求，進行經(jīng)營備貨增加所致，將短期緩解供應(yīng)鏈問題，保障訂單順利交付。

需要注意到的是，在公司客戶向互聯(lián)網(wǎng)客戶切換的過程中，由于互聯(lián)網(wǎng)客戶規(guī)模較大，導(dǎo)致公司的應(yīng)收賬款也增幅明顯。截至9月末，浪潮信息的應(yīng)收賬款金額為148.97億元，較期初的110.41億元增加34.92%，應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重為28.23%。

二級市場上，作為集ChatGPT、算力龍頭概念于一身的牛股，浪潮信息上半年走勢令人矚目。K線圖顯示，公司股價在2023年1月3日收盤價為22.49元/股，在2023年6月20日觸及年內(nèi)高點，為66.07元/股，期間漲幅達(dá)193.78%，接近兩倍。隨后，股價開始下跌，截至11月7日收盤，浪潮信息股價收報31.56元/股，當(dāng)日上漲2.17%，期間跌幅高達(dá)52.23%。

●長江商報記者 潘瑞冬

責(zé)編：ZB