立高食品業(yè)績(jī)背離股價(jià)累跌70%   趙鍵狂套現(xiàn)13億離場(chǎng)市值僅剩91億

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，股價(jià)跌跌不休，全國(guó)冷凍烘焙行業(yè)龍頭立高食品（300973.SZ）股價(jià)與業(yè)績(jī)嚴(yán)重背離。

10月26日，立高食品股價(jià)大跌，跌幅居A股市場(chǎng)之首。

K線圖顯示，自2021年上市以來，立高食品股價(jià)從高點(diǎn)下來，已經(jīng)累計(jì)跌去了70%。

2023年前三季度，立高食品實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）為1.58億元，同比增長(zhǎng)57.66%，同比由降轉(zhuǎn)增。不過，前三季度的凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)后，仍然不及三年前的同期。

備受關(guān)注的是，立高食品曾經(jīng)的第三大股東、聯(lián)合創(chuàng)始人趙鍵，已經(jīng)完成大規(guī)模清倉(cāng)，累計(jì)套現(xiàn)13億元左右。

凈利連續(xù)三季高增仍屬恢復(fù)中

經(jīng)濟(jì)在回暖，消費(fèi)在復(fù)蘇，立高食品的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。

根據(jù)立高食品10月25日晚間披露的三季度報(bào)告，2023年前三季度，立高食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.83億元，同比增長(zhǎng)25.90%；凈利潤(rùn)1.58億元，同比增長(zhǎng)57.66%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）為1.46億元，同比增長(zhǎng)54.77%。

從單季度業(yè)績(jī)看，2023年一、二、三季度，立高食品實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為7.94億元、8.42億元、9.46億元，同比增長(zhǎng)26.19%、21.26%、30.07%，均為快速增長(zhǎng)；對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為0.50億元、0.58億元、0.50億元，同比分別增長(zhǎng)24.60%、92.04%、66.94%；扣非凈利潤(rùn)分別為0.48億元、0.55億元、0.42億元，同比增長(zhǎng)23.42%、101.37%、52.93%。

季度數(shù)據(jù)顯示，公司的營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)連續(xù)三個(gè)季度高速增長(zhǎng)。

立高食品主要從事烘焙食品原料及冷凍烘焙食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涉及冷凍烘焙食品以及奶油、水果制品等烘焙食材等。2023年前三季度，冷凍烘焙食品收入占比約64%，同比增長(zhǎng)約30%；烘焙食品原料（奶油、醬料及其他烘焙原材料）收入占比約36%，同比增長(zhǎng)約18%。

整體而言，立高食品在行業(yè)內(nèi)具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

2018年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.13億元、凈利潤(rùn)0.52億元，同比增長(zhǎng)37.39%、18.90%。2019年、2020年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為15.84億元、18.10億元，同比增長(zhǎng)20.58%、14.27%，凈利潤(rùn)為1.81億元、2.32億元，同比增長(zhǎng)246.78%、27.95%。

2021年，立高食品登陸A股市場(chǎng)，當(dāng)年，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為28.17億元、2.83億元，同比增長(zhǎng)55.66%、21.98%，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)似乎并未受到疫情等因素影響。

然而，2022年，立高食品營(yíng)業(yè)收入為29.11億元，增幅放緩至3.32%，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為1.44億元、1.43億元，同比分別下降49.22%、46.78%。

立高食品稱，華南地區(qū)、華東地區(qū)受疫情影響較為嚴(yán)重，且公司主要產(chǎn)品位于烘焙行業(yè)上中游，受原料價(jià)格變動(dòng)的影響相對(duì)較大，為避免客戶流失，公司未將全部上漲成本轉(zhuǎn)移至下游客戶。華北生產(chǎn)基地投產(chǎn)后人工和制造費(fèi)用暫時(shí)偏高。此外，公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，股份支付攤銷費(fèi)用也對(duì)凈利潤(rùn)有影響。

2023年前三季度，立高食品實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)，不過，這仍然屬于恢復(fù)狀態(tài)。2020年前三季度，公司凈利潤(rùn)為1.59億元，2021年前三季度為1.98億元，2023年前三季度的凈利潤(rùn)仍然不及前述同期。

股價(jià)單日跌15.68%居A股之首

雖然立高食品前三季度業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，但投資者并不買賬，在二級(jí)市場(chǎng)上用“腳”投票。

10月26日，早盤，立高食品大幅低開，開盤價(jià)為60.82元/股，低開幅度約為5%。開盤后，股價(jià)迅速下挫，盤中一度跌至51.61元/股，跌幅達(dá)19.38%，逼向跌停之勢(shì)。尾盤，股價(jià)有所回升，最終收?qǐng)?bào)53.98元/股，跌幅為15.68%。

當(dāng)日，A股市場(chǎng)上有2100家公司股價(jià)下跌，立高食品的跌幅居首。

這個(gè)交易日，立高食品的成交量3.62億元，較前一個(gè)交易日的1.04億元，明顯放量。單日大跌，公司市值一天蒸發(fā)了17億元，跌破百億，僅剩約91億元。

在A股市場(chǎng)上，上市兩年半時(shí)間，立高食品整體表現(xiàn)欠佳。

2021年4月15日，立高食品登陸A股市場(chǎng)，發(fā)行價(jià)28.28元/股。上市初期，或受新股發(fā)行影響，公司股價(jià)大幅上漲，當(dāng)年5月28日，上市一個(gè)月后，股價(jià)最高達(dá)到176.21元/股，較發(fā)行價(jià)上漲了523.09%。但上漲勢(shì)頭就此打住，隨之而來的是股價(jià)跌跌不休，期間雖然有小幅反彈，但均未成氣候，目前立高食品的股價(jià)較高點(diǎn)下跌了約69.37%。

高點(diǎn)時(shí)，立高食品市值達(dá)298億元，目前的市值與之相比，少了207億元左右。

備受關(guān)注的是，股價(jià)大跌前，立高食品的第三大股東趙鍵已經(jīng)完成了清倉(cāng)離場(chǎng)。

早在2023年6月7日，立高食品披露，趙鍵通過大宗交易減持了公司169.34萬(wàn)股股份，減持完成后，其僅持有公司24.03萬(wàn)股股份，占公司總股本的0.14%。

2022年4月14日，立高食品上市滿周年的前夕，公司披露了趙鍵的減持計(jì)劃，其擬減持公司股份不超過508.02萬(wàn)股（不超過公司總股本的3%）。當(dāng)時(shí)，趙鍵持有公司10.14%的股份，為立高食品第三大股東。

自此開始，趙鍵歷經(jīng)22次減持，到2023年6月，基本上完成了清倉(cāng)。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，如此密集減持，趙鍵清倉(cāng)離場(chǎng)的意圖披露。

根據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者粗略估算，清倉(cāng)減持后，趙鍵累計(jì)套現(xiàn)13億元左右。

值得一提的是，趙鍵不僅僅是立高食品曾經(jīng)的第三大股東，還是公司聯(lián)合創(chuàng)始人。

根據(jù)招股書，2000年5月，趙鍵、白寶鯤、彭永成共同出資50萬(wàn)元成立立高食品的前身立高有限，其中，趙鍵出資17.80萬(wàn)元，為第一大股東。不過，后來，公司稱，趙鍵是財(cái)務(wù)投資者。

視覺中國(guó)圖

責(zé)編：ZB