冰川網(wǎng)絡(luò)前三季預(yù)盈2億倍增股價坐過山車   1年半賺2.91億分紅4.67億劉和國落袋1.87億

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

游戲公司冰川網(wǎng)絡(luò)（300533.SZ）股價與業(yè)績背離。

近期，冰川網(wǎng)絡(luò)發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2023年前三季度，公司預(yù)計盈利超過2億元，較2022年同期翻了一倍多。

業(yè)績預(yù)告出來后，冰川網(wǎng)絡(luò)的股價仍延續(xù)此前的跌跌不休之勢。K線圖顯示，年初以來，公司股價走出了坐過山車行情。其中，自2023年6月20日以來，股價累計下跌60%左右。

冰川網(wǎng)絡(luò)自2016年上市以來，公司經(jīng)營業(yè)績整體表現(xiàn)不佳。2016年至2022年，公司年度盈利數(shù)均不及上市之前的2015年。

雖然盈利能力不突出，但公司分紅能力強。2023年上半年，公司盈利1.62億元分紅1.62億元，2022年盈利1.29億元分紅3.05億元。這些激進(jìn)分紅中，約1.87億流向了實控人劉和國的腰包。

基數(shù)低導(dǎo)致少見的凈利大增

冰川網(wǎng)絡(luò)將交出一份較為亮麗的三季度業(yè)績報告。

10月13日，冰川網(wǎng)絡(luò)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，前三季度，公司預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（下稱“凈利潤”）2.12億元—2.25億元，同比增長110.60%—123.51%；預(yù)計實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（下稱“扣非凈利潤”）為1.62億元—1.74億元，同比增長100.29%— 115.13%。

2023年上半年，冰川網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為13.94億元、1.62億元，同比變動幅度為69.96%、-45.87%。其中，一、二季度的營業(yè)收入分別為6.90億元、7.04億元，同比增長43.89%、106.63%。對應(yīng)的凈利潤為1.91億元、-0.29億元，同比分別下降11.97%、134.98%。

三季度，公司預(yù)計凈利潤5000萬—6300萬元、扣非凈利潤為4400萬—5600萬元，對比上年同期均實現(xiàn)扭虧。

也正是因為2022年三季度凈利潤、扣非凈利潤虧損，拉低了當(dāng)年前三季度的數(shù)據(jù)基數(shù)，才使得2023年前三季度凈利潤、扣非凈利潤大幅增長。

歷史地看，前三季度凈利潤超過2億元，對于冰川網(wǎng)絡(luò)自身而言，還是不錯的。只是，四季度公司能否延續(xù)三季度的盈利能力有待觀察。

自2016年上市以來，冰川網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營業(yè)績整體而言并不理想。

上市之前的2015年，公司凈利潤、扣非凈利潤分別為1.72億元、1.68億元，當(dāng)年的營業(yè)收入為3.70億元。2016年至2020年，營業(yè)收入在4億元左右徘徊，凈利潤分別為1.55億元、0.97億元、1億元、1.61億元、0.86億元，大幅波動。

2021年，公司營業(yè)收入為5.07億元，首次突破5億元，凈利潤則虧損0.63億元，出現(xiàn)上市以來的首次虧損。

2022年，公司經(jīng)營取得重大突破，營業(yè)收入破天荒地達(dá)20.46億元，同比增長303.87%，不過，凈利潤雖然扭虧為盈，也只有1.29億元。

超10億理財增厚凈利

冰川網(wǎng)絡(luò)業(yè)績增長，有個十分重要的因素，即政府補助和理財收益。

2023年前三季度，公司凈利潤預(yù)計數(shù)超過2億元，其中公司的政府補助及理財收益約為5100萬元。上半年，公司凈利潤1.62億元，政府補助和理財收益合計為4458.58萬元。

從數(shù)據(jù)看，2019年至2022年，公司的非經(jīng)常性損益分別為0.57億元、0.56億元、0.63億元、0.34億元，分別占當(dāng)期營業(yè)利潤的33.14%、58.95%、108.62%、24.29%（2021年的營業(yè)利潤基數(shù)為絕對值）。

上述數(shù)據(jù)顯示，公司近幾年的非經(jīng)常性損益占了公司超過四分之一的營業(yè)利潤。

從冰川網(wǎng)絡(luò)財報披露的信息看，公司非經(jīng)常性損益主要是政府補助和理財收益，其中以理財收益為主。

由此可見，對于公司凈利潤的增長理財收益貢獻(xiàn)不低。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2019年至2022年，公司投入的理財資金分別為13.15億元、13.21億元、14.60億元、16.05億元，理財?shù)男问街饕�是購買結(jié)構(gòu)性存款及理財產(chǎn)品。

每年投入超10億元資金理財，足以說明冰川網(wǎng)絡(luò)流動性充足。這也符合游戲行業(yè)企業(yè)的特征。

游戲企業(yè)，主要投入是研發(fā)支出，屬于輕資產(chǎn)。而冰川網(wǎng)絡(luò)手握超10億元資金，卻并未投入大量資金進(jìn)行研發(fā)及產(chǎn)品開發(fā)。當(dāng)然，這可能也與公司發(fā)展規(guī)劃有關(guān)。

備受關(guān)注的是，2022年以來，冰川網(wǎng)絡(luò)分紅出現(xiàn)異常。

2016年至2020年的五年時間，公司基本上是每年將略超40%的凈利潤用于分紅。2021年，公司出現(xiàn)虧損，未向股東分紅。2022年，公司凈利潤為1.29億元，卻分紅3.05億元，分紅率高達(dá)236.75%，當(dāng)年賺的還不夠分。2023年上半年，公司盈利1.62億元，分紅約1.62億元，分紅率達(dá)99.66%，基本上是賺多少分多少。

在經(jīng)過兩次減持后，冰川網(wǎng)絡(luò)的實際控制人劉和國的持股比為39.78%。這意味著，近一年半，公司賺2.91億元，合計分紅4.67億元，其中約1.87億元流進(jìn)了劉和國的腰包。

那么，從2022年以來，冰川網(wǎng)絡(luò)為何突然采取如此激進(jìn)的分紅策略呢？

責(zé)編：ZB