建科股份IPO超募7.8億上市一年“破發(fā)”54%   擬投1.54億收購兩公司拓展業(yè)務(wù)布局

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

手握大額超募資金，建科股份（301115.SZ）短期內(nèi)頻頻對外擴(kuò)張。

10月12日午間，建科股份披露收購公告，公司擬以部分超募資金7750萬元收購（收購總價為8250萬元，扣除前期以自有資金支付的定金500萬元后為7750萬元，簽訂正式協(xié)議后定金轉(zhuǎn)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓款）收購冠標(biāo)（上海）檢測技術(shù)有限公司（以下簡稱“冠標(biāo)檢測”）55%股權(quán)，交易完成后，冠標(biāo)檢測將成為建科股份控股子公司，納入公司合并報表范圍。

長江商報記者注意到，2022年8月，建科股份IPO實際募集資金凈額為17.52億元，超募7.82億元。在此次收購冠標(biāo)檢測之前，2023年8月，建科股份還以部分超募資金7640萬元收購杭州西南檢測技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“西南檢測”）55%股權(quán)。包括此筆收購在內(nèi)，建科股份將合計使用1.54億元超募資金收購兩家公司控股權(quán)。

不過，即便在發(fā)行期間獲得追捧，但建科股份上市后股價表現(xiàn)并不理想。截至10月12日收盤，建科股份二級市場股價19.19元/股，低于其首發(fā)價格54.4%。

繼2022年業(yè)績增長原地踏步之后，2023年上半年，建科股份實現(xiàn)營業(yè)收入4.99億元，同比減少10.24%；凈利潤和扣非凈利潤分別為4708.77萬元、2546.29萬元，同比減少37.33%、63.84%。

兩次使用超募資金對外收購

資料顯示，此次建科股份計劃收購的冠標(biāo)檢測是一家獨立的第三方檢測機(jī)構(gòu)，主要提供汽車及其零部件、電子電器等相關(guān)檢測服務(wù)。經(jīng)過多年發(fā)展，冠標(biāo)檢測在設(shè)備配置、技術(shù)儲備、測試能力等方面均達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平，并為上汽通用、上汽大眾、上汽商用車等多所大型汽車生產(chǎn)廠和研發(fā)中心提供長期的檢測服務(wù)及技術(shù)支持。

本次交易中，冠標(biāo)檢測股東全部權(quán)益價值為1.5億元，評估增值額為1.1億元，增值率272.83%。按照這一評估結(jié)果，冠標(biāo)檢測55%股權(quán)的價值為8269.57萬元，最終交易雙方約定標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓價款為8250萬元。

按照收購計劃，建科股份擬以超募資金7750萬元和自有資金500萬元，合計作價8250萬元現(xiàn)金收購冠標(biāo)檢測55%股權(quán)。由于前期建科股份以自有資金500萬元支付定金，簽訂正式協(xié)議后定金轉(zhuǎn)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

值得關(guān)注的是，此筆交易溢價較高，同時也設(shè)置了業(yè)績承諾，即冠標(biāo)檢測2023年度至2025年度實現(xiàn)的扣非凈利潤（即經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤，下同）分別不低于1700萬元、2100萬元、2600萬元，三年合計不低于6400萬元。

從冠標(biāo)檢測當(dāng)前的盈利能力來看，2022年和2023年前5個月，冠標(biāo)檢測分別實現(xiàn)營業(yè)收入5563.97萬元、2233.56萬元，凈利潤1704.62萬元、604.56萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1860.97萬元、1068.29萬元。

長江商報記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，這是建科股份近3個月以來第二次使用IPO超募資金進(jìn)行對外并購。

2023年8月，建科股份披露其上市后的首單對外收購計劃，公司擬作價8090萬元收購西南檢測55%股權(quán)。其中，公司前期已支付定金450萬元，公司將使用部分IPO超募資金7640萬元支付剩余的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。據(jù)了解，西南檢測與建科股份同屬于檢驗檢測相關(guān)行業(yè)，且早在2016年就掛牌新三板。本次交易中，西南檢測的整體估值為1.48億元，評估增值1.02億元，增值率219.35%。

此次交易同樣設(shè)置業(yè)績承諾，即西南檢測2023年度至2025年度實現(xiàn)凈利潤分別不低于1380萬元、1600萬元、1820萬元。

綜上，前述兩筆對于西南檢測和冠標(biāo)檢測的收購?fù)瓿�，建科股份將合計使用IPO超募資金1.54億元。

上市即破發(fā)半年扣非降63.84%

手握大額IPO超募資金，“不差錢”的建科股份上市后通過兩筆對外收購?fù)卣箻I(yè)務(wù)范圍。

長江商報記者注意到，2022年8月，建科股份以42.05元/股的價格首次公開發(fā)行新股4500萬股，募集資金總額約為18.92億元，扣除相關(guān)發(fā)行費用后的實際募集資金凈額17.52億元，超募7.82億元。

2022年8月31日，建科股份在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。上市次日，建科股份就公告稱，公司使用部分超募資金6000萬元永久補(bǔ)充流動資金，用于主營業(yè)務(wù)相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，同時使用不超過14億元（含本數(shù)）的部分超募資金和暫時閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理。

2023年8月，建科股份拋出對西南檢測的收購計劃后，公司再次宣布擬使用部分超募資金1億元永久補(bǔ)充流動資金，占超募資金總額的12.78%，用于主營業(yè)務(wù)相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，并擬使用部分超募資金5754.92萬元用于研發(fā)中心升級項目。截至2023年9月末，建科股份超募資金余額5.91億元。

雖然在發(fā)行期間獲得追捧，但建科股份上市后的股價表現(xiàn)并不理想。上市首日，建科股份以32.55元/股的價格開盤，開盤即破發(fā)。

2023年10月12日，建科股份盤中最低價跌至18.91元/股，創(chuàng)下歷史新低。截至10月12日收盤，建科股份報收19.19元/股，較其首發(fā)價格已跌去54.4%。

在股價持續(xù)低迷的背后，是建科股份短期內(nèi)多次計劃對外收購，這也與公司當(dāng)前的盈利能力不無關(guān)系。

資料顯示，建科股份始建于1959年，公司主要核心業(yè)務(wù)為檢驗檢測認(rèn)證服務(wù)，其他主要業(yè)務(wù)包括特種工程專業(yè)服務(wù)和新型工程材料等，應(yīng)用于房建、交通、鐵路、水利、軌道、環(huán)保等領(lǐng)域。

上市首年，公司業(yè)績增長幾乎停滯。2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.52億元，同比增長5.14%；凈利潤和扣非凈利潤分別為1.63億元、1.42億元，同比增長0.44%、-7.62%。

2023年以來，建科股份業(yè)績加速下跌。上半年，建科股份實現(xiàn)營業(yè)收入4.99億元，同比減少10.24%；凈利潤和扣非凈利潤分別為4708.77萬元、2546.29萬元，同比減少37.33%、63.84%。

建科股份表示，公司將積極適應(yīng)市場形勢新變化，把握市場發(fā)展新機(jī)會，通過“內(nèi)生與并購”雙輪驅(qū)動的戰(zhàn)略規(guī)劃，在保持原有業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)上，繼續(xù)深挖各領(lǐng)域的整合機(jī)會，持續(xù)優(yōu)化完善全國化布局。

責(zé)編：ZB