如祺出行“吸金”近29億三年半虧19.56億   負(fù)債率升至243%月活乘客僅為行業(yè)龍頭2%

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 黃聰

帶著巨額虧損和高額負(fù)債，如祺出行奔向港股。

近日，如祺出行向港交所遞交招股書擬主板上市。招股書顯示，2020年至2023年6月底，公司凈利潤(rùn)分別為-2.99億元、-6.85億元、-6.27億元和-3.45億元，公司三年半累計(jì)虧損19.56億元。

同期，如祺出行資產(chǎn)負(fù)債率分別為18.08%、180.51%、197.67%、242.87%，陷入嚴(yán)重的資不抵債。

長(zhǎng)江商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從成立之初到IPO前，如祺出行共“吸金”近29億元。

招股書顯示，第一輪融資開始，如祺出行認(rèn)購(gòu)的每股成本為人民幣10元，到第三輪每股認(rèn)購(gòu)成本已經(jīng)達(dá)到30.44元，漲幅超20%，估值也從10億元增至53.6億元漲幅超4倍。

盡管在不斷燒錢，但如祺出行還只能算是一個(gè)區(qū)域性出行平臺(tái)。截至2022年12月31日，如祺出行在大灣區(qū)的用戶滲透率超過30%，市占率排名第二。

2023年上半年，如祺出行月均活躍乘客僅116萬名，而滴滴出行8月份月活躍用戶數(shù)為5487.1萬人，前者僅為后者的2%。

估值53.6億漲幅超4倍

如祺出行是一家出行科技與服務(wù)公司，致力于搭建全方位、立體化的出行科技解決方案及服務(wù)體系。

近日，如祺出行遞交招股書擬主板上市，聯(lián)席保薦人全部為中資企業(yè)，分別為中金公司、華泰國(guó)際、農(nóng)銀國(guó)際。

招股書顯示，如祺出行自成立以來共獲得三輪融資。

如祺出行于2019年3月成立，由廣汽投資3.5億元持有35%股權(quán)，騰訊投資2.5億元持有25%股權(quán)，廣州公交集團(tuán)投資1億元持有10%股權(quán)，紅峰投資、達(dá)溢投資、Higher Capital、Jovial Lane（滴滴全資孫公司）各耗資5000萬元，分別持有5%股權(quán)。

2022年1月，如祺出行進(jìn)行了A輪融資，其中A-1輪投資者包括廣汽、騰訊、SMBC Trust Bank（SMBC作為豐田的受托人）等參與股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議，合計(jì)投資1.08億美元認(rèn)購(gòu)3383.9萬股A輪優(yōu)先股。

2022年4月29日，廣州科創(chuàng)合行股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等A-2輪投資者（其中包括）訂立股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議，以總行權(quán)價(jià)格2638.1萬美元（約人民幣1.85億元）認(rèn)購(gòu)826萬股A輪優(yōu)先股。

2023年4月23日，小馬智行同意以金額1500萬美元（約人民幣1億元），進(jìn)一步認(rèn)購(gòu)如祺出行469.6萬股A輪優(yōu)先股。

如祺出行B輪融資于2022年9月開始，其中廣州匯垠新能源、廣州開發(fā)區(qū)氫城、廣州辰途華杰、廣州膠管廠、廣州璟瓏、共青城新意睿安、成都赤鼎、韶關(guān)融譽(yù)及佛山凱盛壹號(hào)同意投資于本公司及認(rèn)購(gòu)認(rèn)股權(quán)證，以按最高總價(jià)人民幣3.14億元購(gòu)買若干B輪優(yōu)先股。

2023年2月，廣東瑞浩一號(hào)、廣東瑞浩二號(hào)及廣民投新能源按照總價(jià)格人民幣1.26億元認(rèn)購(gòu)公司若干B輪優(yōu)先股。

2023年4月，廣東恒新智行以人民幣1580萬元認(rèn)購(gòu)若干B輪優(yōu)先股。

2023年7月，廣汽工業(yè)進(jìn)一步投資，按照價(jià)格人民幣2.95億元認(rèn)購(gòu)公司若干B輪優(yōu)先股的認(rèn)股權(quán)證。

2023年8月，合肥國(guó)軒同意以人民幣1.58億元認(rèn)購(gòu)若干B輪優(yōu)先股的認(rèn)股權(quán)證。

IPO前，廣汽系和騰訊分別位列如祺出行的第一、二大股東。廣汽集團(tuán)通過全資子公司中隆持有如祺出行19.89%的股份，廣汽集團(tuán)控股股東廣汽工業(yè)持有如祺出行15.31%的股份，騰訊持股為18.41%，廣州市公交集團(tuán)持股為5.68%，小馬智行持股為5.34%，合肥國(guó)軒持股為2.95%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從成立之初到IPO前，如祺出行共“吸金”近29億元。

招股書顯示，從第一輪融資開始，如祺出行認(rèn)購(gòu)的每股成本為人民幣10元，到第三輪每股認(rèn)購(gòu)成本已經(jīng)達(dá)到30.44元，漲幅超20%，估值也從10億元增至53.6億元漲幅超4倍。

未來依然可能出現(xiàn)虧損

和多數(shù)出行平臺(tái)一樣，如祺出行目前仍然處于“燒錢”狀態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年6月底，如祺出行營(yíng)業(yè)收入分別為4.03億元、10.14億元、13.68億元和9.13億元。

同期，如祺出行收入成本分別是4.96億元、12.59億元、15.14億元和9.83億元，這也導(dǎo)致公司毛利潤(rùn)分別為-9221.8萬元、-2.45億元、-1.45億元和-7億元。

招股書顯示，2020年至2023年6月底，如祺出行經(jīng)營(yíng)虧損分別為2.97億元、6.83億元、5.61億元、3.1億元。公司表示，主要支出在于銷售和營(yíng)銷開支，同期分別為1.53億元、2.65億元、2.31億元和1.1億元，研發(fā)開支同期分別為4328萬元、1.17億元、1.05億元和5766.6萬元，研發(fā)投入占總收入的比例分別為10.7%、11.5%、7.7%、7.9%。

整體來看，2020年至2023年6月底，如祺出行凈利潤(rùn)分別為-2.99億元、-6.85億元、-6.27億元和-3.45億元，公司三年半累計(jì)虧損19.56億元。

如祺出行表示，盡管于往績(jī)記錄期間經(jīng)歷了顯著增長(zhǎng)，但公司于整個(gè)往績(jī)記錄期間產(chǎn)生毛損，主要是由于如祺出行于業(yè)務(wù)發(fā)展初期階段擴(kuò)大地理覆蓋范圍及獲取新用戶而產(chǎn)生高昂收入成本。

對(duì)于未來盈利期許，如祺出行表示，實(shí)現(xiàn)盈利的能力很大程度取決于公司管理成本和開支的能力。但由于公司對(duì)技術(shù)、人才、司機(jī)群體、司機(jī)車隊(duì)擴(kuò)張以及其他舉措的持續(xù)投資，未來依然可能出現(xiàn)虧損。

不僅如此，2020年至2023年6月底，如祺出行總資產(chǎn)分別為6.28億元、1.88億元、7.68億元、7.59億元；總負(fù)債分別為1.13億元、3.4億元、15.17億元、18.42億元；資產(chǎn)負(fù)債率分別為18.08%、180.51%、197.67%、242.87%。

2021年至2022年及2023年上半年，如祺出行的流動(dòng)凈負(fù)債分別為人民幣1.76億元、8.11億元、11.70億元，凈負(fù)債分別為人民幣1.52億元、7.5億元、10.84億元。

如祺出行認(rèn)為，擔(dān)負(fù)巨額流動(dòng)凈負(fù)債及凈負(fù)債可能會(huì)限制經(jīng)營(yíng)靈活性，并對(duì)擴(kuò)展業(yè)務(wù)的能力造成不利影響。倘若公司無法從經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量來滿足目前及未來的財(cái)務(wù)需求，可能需要依賴額外的外部借款。倘無法獲得充足的資金，可能會(huì)被迫推遲或放棄發(fā)展及擴(kuò)張計(jì)劃。

目前，如祺出行還只能算是一個(gè)區(qū)域性出行平臺(tái)。

根據(jù)佛若斯特沙利文的資料，截至2022年12月31日，如祺出行在大灣區(qū)的用戶滲透率超過30%，市占率排名第二。

2023年半年報(bào)中，廣汽集團(tuán)介紹，如祺出行上半年新開城惠州、廈門等地，服務(wù)已覆蓋廣州、佛山、珠海、深圳、長(zhǎng)沙等城市，累計(jì)注冊(cè)用戶達(dá)2161萬，同比增長(zhǎng)38%。

不過，2023年上半年，如祺出行月均活躍乘客僅116萬名。對(duì)比來看，易觀分析數(shù)據(jù)顯示，2023年8月，滴滴出行月活躍用戶數(shù)為5487.1萬人。由此來看，如祺出行的月活乘客僅為行業(yè)龍頭的2%。

責(zé)編：ZB