御銀股份營(yíng)收連續(xù)兩年低于1億重組落空   楊文江重新掌舵已瘋狂套現(xiàn)超20億

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

經(jīng)營(yíng)陷入困境的御銀股份（002177.SZ）寄望一場(chǎng)資產(chǎn)重組來(lái)救局，但這樣的愿望落空了。

9月18日晚間，御銀股份發(fā)布公告，核心交易條件事項(xiàng)未能達(dá)成一致意見(jiàn)，公司三個(gè)月前籌劃的重大資產(chǎn)重組事件無(wú)奈終止。

令人擔(dān)憂的是，重組脫困的希望破滅了，御銀股份的經(jīng)營(yíng)如何進(jìn)行下去？過(guò)去兩年，公司營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下降，且均低于1億元，2023年上半年，營(yíng)業(yè)收入再度下降。

不過(guò)，雖然御銀股份經(jīng)營(yíng)困難，但公司實(shí)際控制人楊文江的日子過(guò)得可能較為滋潤(rùn)。長(zhǎng)江商報(bào)記者根據(jù)Wind系統(tǒng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，御銀股份上市以來(lái)，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持，楊文江累計(jì)套現(xiàn)金額約為20.19億元。

2023年7月，時(shí)隔6年，楊文江重返董事長(zhǎng)、總經(jīng)理崗位。

重組告敗股價(jià)坐上過(guò)山車

一紙公告宣告了御銀股份借助重大資產(chǎn)重組擺脫困境的計(jì)劃泡湯了。

2023年6月5日，御銀股份發(fā)布簽署股權(quán)收購(gòu)框架協(xié)議的公告顯示，6月3日，御銀股份與無(wú)錫微研、高昇投資有限公司（下稱“高昇投資”）、無(wú)錫海明達(dá)投資有限公司（下稱“無(wú)錫海明達(dá)”）、無(wú)錫微研和興投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“和興投資”）、蔡星海、蔡磊明、陳琦、曹艷、謝欣沅、胡冠宇簽署《收購(gòu)框架協(xié)議書(shū)》，御銀股份擬收購(gòu)無(wú)錫海明達(dá)、和興投資、曹艷、謝欣沅、胡冠宇（以上五方合稱“交易對(duì)方”）持有的無(wú)錫微研股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“無(wú)錫微研”“標(biāo)的公司”）全部或部分股份，以最終取得標(biāo)的公司共計(jì)51%股份。收購(gòu)?fù)瓿珊�，無(wú)錫微研將成為公司子公司。

無(wú)錫海明達(dá)、和興投資、曹艷、謝欣沅、胡冠宇分別持有無(wú)錫微研的股份比例為37.07975%、10%、4.99%、4.01%、1%。

無(wú)錫微研成立于1994年5月10日，2015年9月完成股份制改造，注冊(cè)資本1億元，其第一大股東為高昇投資有限公司，持股比為42.92%。截至2022年，其總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別為4.17億元、2.39億元。

無(wú)錫微研是一家專業(yè)的精密制造、智能生產(chǎn)和智慧能源系統(tǒng)解決方案的規(guī)�；�高新技術(shù)企業(yè)。標(biāo)的公司服務(wù)于高端換熱器、汽車零部件制造、新能源汽車等行業(yè)，核心產(chǎn)品有以空調(diào)翅片模具、汽車座椅滑軌模具、油冷器模具等為代表的精密模具及其零部件，高精度汽車零部件和新能源汽車關(guān)鍵零部件，微細(xì)孔電火花加工裝備等，業(yè)務(wù)遍及中國(guó)、海外多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

從御銀股份披露的信息看，無(wú)錫微研具備一定的盈利能力。2021年、2022年，其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.05億元、2.29億元，凈利潤(rùn)分別為2937.89萬(wàn)元、3458.10萬(wàn)元。

御銀股份對(duì)本次重組寄予了厚望。其在公告中稱，公司目前主要從事智能金融設(shè)備行業(yè)相關(guān)運(yùn)營(yíng)服務(wù)和自有物業(yè)打造的產(chǎn)業(yè)園運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。本次交易完成后，公司將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上增加精密制造、智能生產(chǎn)和智慧能源系統(tǒng)解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，有利于優(yōu)化上市公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，快速切入精密制造這一戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，培育新的業(yè)務(wù)和盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展。

遺憾的是，厚望變成了失望。9月18日晚間，御銀股份公告稱，自籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)以來(lái)，交易各方進(jìn)行了多輪溝通、商談和審慎論證后，對(duì)本次交易方案核心事項(xiàng)仍存在較大分歧，未能達(dá)成一致意見(jiàn)，只好終止重組。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，二級(jí)市場(chǎng)上，受重組事項(xiàng)影響，御銀股份的股價(jià)經(jīng)歷了一輪過(guò)山車行情。

2023年6月2日，御銀股份重組之前，收盤價(jià)為3.67元/股，8月11日，股價(jià)達(dá)5.75元/股，區(qū)間漲幅達(dá)56.68%，8月12日至8月30日，走出一個(gè)U字型行情。

8月31日，是上述重組交易雙方約定的排他期的最后期限，期滿后，雙方?jīng)]有展期。也是從8月31日開(kāi)始，公司股價(jià)持續(xù)下跌，9月18日回落至4.30元/股，次日，股價(jià)繼續(xù)下跌。

整體而言，6月5日至9月18日，御銀股份股價(jià)走勢(shì)表現(xiàn)為過(guò)山車。

營(yíng)收連降取消研發(fā)

重組失敗，未來(lái)，御銀股份恐怕還是需要借助外力走出困境。

御銀股份成立于2001年，僅用7年時(shí)間闖入了A股市場(chǎng)。作為向金融機(jī)構(gòu)提供專用設(shè)備的企業(yè)，御銀股份曾以17%的市占率贏得不菲的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，但好日子并不長(zhǎng)。

2007年上市當(dāng)年，御銀股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為2.44億元、0.60億元，同比分別增長(zhǎng)78.51%、71.82%。此后至2011年，其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入在2011年達(dá)到7.41億元，較2007年增長(zhǎng)了2.04倍，凈利潤(rùn)達(dá)到1.79億元，較2007年增長(zhǎng)了1.98倍。2012年、2013年，公司營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)攀升，而凈利潤(rùn)在2012年下降三成后徘徊不前。2014年至2017年，公司利潤(rùn)總額連續(xù)4年下降，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）也是連續(xù)4年下降，從2013年的1.31億元降至2016年的0.27億元，2017年則虧損0.40億元。

2018年至2022年，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）分別為-0.95億元、0.67億元、0.72億元、-0.63億元、0.54億元，波動(dòng)明顯；扣非凈利潤(rùn)分別為-0.45億元、-0.25億元、0.22億元、-0.23億元、0.23億元，表現(xiàn)不佳。同期，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為3.94億元、2.14億元、1.82億元、0.86億元、0.68億元，連續(xù)下降，近兩年均不足億元。

與御銀股份經(jīng)營(yíng)每況愈下相對(duì)應(yīng)的是，公司實(shí)際控制人楊文江的腰包越來(lái)越鼓。

2010年，御銀股份上市滿三年，限售股陸續(xù)解禁，當(dāng)年底，楊文江開(kāi)始嘗試性減持，2011年、2012年、2013年、2014年、2015年、2016年，楊文江持續(xù)減持。此后的2017年、2019年、2020年、2021年，楊文江也常有減持。

從減持規(guī)模來(lái)看，2015年3月，股價(jià)高位時(shí)，楊文江兩個(gè)交易日合計(jì)套現(xiàn)約4.50億元。2016年6月，其一次性減持2700萬(wàn)股，套現(xiàn)2.53億元。

長(zhǎng)江商報(bào)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上市以來(lái)，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持，楊文江累計(jì)套現(xiàn)金額約為20.19億元。

2023年7月，楊文江重返董事長(zhǎng)、總經(jīng)理崗位。此前的2017年，其辭去了前述職位。

值得一提的是，2023年上半年，御銀股份的營(yíng)業(yè)收入為0.34億元，同比下降3.91%，仍在下降，扣非凈利潤(rùn)為410.37萬(wàn)元，同比下降43.95%。

備受關(guān)注的是，2015年，御銀股份的研發(fā)投入為0.99億元，此逐年減少，2021年為0.09億元，而2022年及2023年上半年，公司研發(fā)投入均為0元，這意味著公司取消了研發(fā)。

御銀股份何時(shí)才能走出困境，本報(bào)將繼續(xù)關(guān)注。

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責(zé)編：ZB