隆基綠能半年賺近92億研發(fā)費增111%   鐘寶申押注BC電池放緩TOPCon擴產(chǎn)

長江商報消息 ●長江商報記者 潘瑞冬

光伏巨頭隆基綠能（601012.SH）釋出重磅消息，在光伏電池路線上，其已經(jīng)做出選擇。

9月5日，在2023年半年度業(yè)績說明會上，隆基綠能董事長鐘寶申表示，“接下來的5—6年，BC類電池會是晶硅電池的絕對主流�！彼�稱，TOPCon技術仍是過渡產(chǎn)品，相信BC類電池會逐步取代TOPCon技術。”

當前，業(yè)內對于TOPCon、HJT產(chǎn)業(yè)化的討論相對較多，且TOPCon的產(chǎn)業(yè)化進程更快。鐘寶申透露，隆基TOPCon的擴產(chǎn)將在明年年底告一段落，接下來的計劃投資項目將全部采用BC類技術。

上半年隆基綠能業(yè)績表現(xiàn)靚麗。半年報顯示，2023年1—6月，隆基綠能實現(xiàn)營業(yè)收入646.52億元，同比增長28.36%；實現(xiàn)歸母凈利潤91.78億元，同比增長41.63%。

長江商報記者注意到，上游硅料價格下跌，推動行業(yè)成本下降，刺激光伏產(chǎn)業(yè)保持高增長，終端應用市場需求持續(xù)旺盛，身為光伏行業(yè)龍頭的隆基綠能上半年出貨量大幅增長。另一方面，隆基綠能研發(fā)力度增強，上半年的研發(fā)費用達9.76億元，同比增長111.09%。

凈利連續(xù)5季度高增

從行業(yè)來看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤開始向下游轉移。

根據(jù)隆基綠能半年報，2023年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入646.52億元，同比增長28.36%；實現(xiàn)歸母凈利潤91.78億元，同比增長41.63%；扣非凈利潤為90.6億元，同比增長41.46%。

長江商報記者注意到，隨著下游電站裝機量提升，隆基綠能的硅片和組件出貨量大幅增加。數(shù)據(jù)顯示，上半年公司硅片、組件出貨量52.05GW、26.64GW，分別同比增長31%、48%。單晶硅片中，對外銷售22.98GW，自用29.07GW；單晶組件對外銷售26.49GW，自用0.15GW。

值得注意的是，歸母凈利潤的增長與巨額的投資收益不無關系。2023年上半年，隆基綠能投資收益為26.02億元，占歸母凈利潤的比例高達28.35%。

2022年，公司的投資收益突然飆漲，達到49.31億元，占當年歸母凈利潤的比例為33.29%；而2021年的這一比例僅為9.31%。長江商報記者發(fā)現(xiàn)，投資收益大增主要來自于參股云南通威的收益。

從單季度來看，隆基綠能已經(jīng)連續(xù)5個季度實現(xiàn)了凈利潤高增。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，隆基綠能的歸母凈利潤為26.64億元，同比增長6.46%，環(huán)比出現(xiàn)企穩(wěn)。2022年二季度至2023年二季度，其歸母凈利潤分別為38.17億元、44.95億元、38.36億元、36.37億元、55.41億元，同比增長53.23%、75.4%、150.71%、36.55%、45.18%。

可以看到，自從參股云南通威后，隆基綠能在硅料上漲時，受益于投資收益而維持利潤增長；在2023年以來硅料價格下跌背景下，公司的組件受益于上游硅料降價而增厚利潤，因此，業(yè)內人士表示，隆基綠能穿越周期的能力愈來愈強。

產(chǎn)能持續(xù)擴張

值得一提的是，2023年以來，隆基綠能的上游硅料價格從高位滑落，組件價格也降價明顯。

根據(jù)知名光伏咨詢機構InfoLink數(shù)據(jù)，截至2023年8月10日，多晶硅致密料的均價從2022年12月8日的288元/kg暴跌至71元/kg，同期，182mm尺寸單晶硅片均價從6.95元跌至2.95元，182mm尺寸P型單晶電池片均價更是直接跌破1元/w，對應的182尺寸P型單玻組件從1.96元/w跌至1.26元/w，N型組件亦從彼時的2元/w時代，下跌至如今的1.3元/w左右。

這在一定程度上影響了公司的凈利潤水平。在此背景下，隆基綠能計提了組件的減值準備。中報顯示，2023年上半年，隆基綠能共計提了19.93億元的減值準備，其中主要為存貨跌價準備及合同履約成本減值準備。

雖然硅片和組件價格跌幅明顯，但隆基綠能的相關產(chǎn)能依然在穩(wěn)步推進。

半年報顯示，2023年上半年，公司鄂爾多斯46GW單晶硅棒硅片項目、麗江（三期）年產(chǎn)10GW單晶硅棒項目和越南年產(chǎn)3.35GW單晶電池項目已實現(xiàn)投產(chǎn)，鄂爾多斯年產(chǎn)30GW單晶電池項目按原計劃推進，西咸樂葉年產(chǎn)29GW單晶電池項目和泰州樂葉年產(chǎn)4GW單晶電池項目加快爬坡，馬來西亞年產(chǎn)6.6GW單晶硅棒、馬來西亞年產(chǎn)2.8GW單晶組件等項目穩(wěn)步推進。

產(chǎn)能的不斷推進或源于行業(yè)的天花板依然很高。資料顯示，從我國上半年裝機規(guī)模完成情況來看，應用端方面，2023年上半年光伏發(fā)電裝機78.42GW，同比增長154%，已接近2022年全年的裝機水平，其中集中式裝機37.46GW，分布式裝機40.96GW；制造端方面，多晶硅、硅片、電池、組件四個環(huán)節(jié)產(chǎn)量同比增長均在60%以上。

在產(chǎn)能釋放的同時，隆基綠能不斷加碼研發(fā)投入。根據(jù)半年報數(shù)據(jù)，公司上半年的研發(fā)費用高達9.76億元，較上年同期的4.62億元增加了111.09%。

值得關注的是，9月5日，在2023年半年度業(yè)績說明會上，隆基綠能董事長鐘寶申表示，“接下來的5—6年，BC類電池會是晶硅電池的絕對主流�！彼�稱，高轉換效率的BC電池，將是晶硅技術皇冠上的明珠。

鐘寶申表示，“TOPCon技術仍是過渡產(chǎn)品，相信BC類電池會逐步取代TOPCon技術。”隆基綠能在前兩年的擴產(chǎn)上持謹慎態(tài)度，主要是基于在技術路線快速變化期對風險的判斷。他還透露，隆基TOPCon的擴產(chǎn)將在明年年底告一段落，接下來的計劃投資項目將全部采用BC類技術。

責編：ZB