森峰科技外銷占75%低價搶市場 三年銷售費累計3.18億為研發(fā)費2倍

長江商報消息 ●長江商報記者 張璐

深耕激光加工設(shè)備領(lǐng)域，濟南森峰激光科技股份有限公司（以下簡稱“森峰科技”）距離成功上市只差“臨門一腳”。

8月17日，森峰科技通過深圳證券交易所上市審核委員會審議，擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。 本次IPO公司擬募集資金4.09億元，用于激光加工設(shè)備全產(chǎn)業(yè)鏈智能制造項目，激光加工設(shè)備技術(shù)研發(fā)與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺建設(shè)項目，以及補充流動資金。

森峰科技業(yè)務(wù)高度集中，超90%營收來自激光加工設(shè)備產(chǎn)品，超70%營收來自境外市場。2020年—2022年（下稱“報告期”），公司營業(yè)收入及凈利潤持續(xù)增長，今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6.54億元、凈利潤5963.00萬元。

長江商報記者注意到，森峰科技業(yè)績規(guī)模增長，除了市場拓展因素外，或與低價競爭策略有關(guān)。報告期，公司各類功率激光器采購單價均呈逐年下降趨勢。

身處技術(shù)密集型行業(yè)，森峰科技研發(fā)費用率不及同行可比公司均值，而銷售費用率遠超同行均值。2020—2022年的三年間，公司研發(fā)費用合計為1.6億元，銷售費用則合計為3.18億元，銷售費用是研發(fā)費用的近2倍。

激光加工設(shè)備貢獻超九成營收

資料顯示，森峰激光成立于2007年5月10日，主要從事激光加工設(shè)備及智能制造生產(chǎn)線的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，公司主要產(chǎn)品包括激光切割設(shè)備、激光焊接設(shè)備、激光熔覆設(shè)備等激光加工設(shè)備，并成功打造出“森峰（SENFENG）”和“鐳鳴”兩大激光加工設(shè)備品牌。

目前，森峰科技產(chǎn)品出口目的地覆蓋全球一百余個國家和地區(qū)，報告期內(nèi)，公司的國際銷售分別為4.4億元、5.1億元和7.23億元，分別占當期主營業(yè)務(wù)收入的61.38%、61.92%和75.04%。

近年來，隨著對國內(nèi)、國際激光加工設(shè)備市場的布局及開拓，公司業(yè)績保持增長態(tài)勢。招股書顯示，2020—2022年，森峰科技的營業(yè)收入分別為7.31億元、8.46億元和9.91億元，凈利潤分別為7817.45萬元、6728.64萬元和1.06億元。2023年1—6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.54億元，凈利潤5963.00萬元，同比增長47.91%、27.94%。

森峰科技主營業(yè)務(wù)集中度較高，或存在依賴單一業(yè)務(wù)的情況。報告期，公司來自激光加工設(shè)備的收入分別為5.59億元、8.07億元和9.13億元，占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為78.11%、98.05%和94.78%。其中光纖激光切割設(shè)備占激光加工設(shè)備的收入達到90%左右。

2020年，公司新增激光熔覆服務(wù)產(chǎn)品，并于當年實現(xiàn)了一筆訂單銷售，實現(xiàn)收入1.25萬元；2021年和2022年，激光熔覆服務(wù)銷售收入分別為75.94萬元和1746.92萬元，目前來看銷售金額仍然較小，2022年營收占比僅為1.81%。

值得注意的是，2019年森峰科技還處于虧損狀態(tài)，當期營業(yè)收入5.6億元，凈利潤為-479.11萬元。2020年業(yè)績猛增是因增加了口罩相關(guān)業(yè)務(wù)生產(chǎn)線。

數(shù)據(jù)顯示，2020年，森峰科技口罩/熔噴布自動生產(chǎn)線產(chǎn)品實現(xiàn)收入1.53億元，占當期主營業(yè)務(wù)收入的比例為21.35%；實現(xiàn)毛利1.14億元。不過，隨著市場需求回落，公司防疫產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)模大幅下降，2021年該板塊收入僅為178.24萬元，2022年因產(chǎn)生退貨該板塊收入為-114.22萬元。

總體來看，森峰科技業(yè)績呈現(xiàn)出一定的波動性。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為37.40%、30.16%和35.73%，而剔除口罩/熔噴布自動生產(chǎn)線的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為27.27%、30.05%、35.70%。有行業(yè)人士表示，倘若沒有前期疫情的影響，公司或難以短時間達到這種增長效果。

銷售費用是研發(fā)費用近2倍

雖然業(yè)績實現(xiàn)增長，但森峰科技的產(chǎn)品單價在下跌，且公司研發(fā)投入強度不及同行。

據(jù)招股書介紹，森峰科技主要產(chǎn)品光纖激光切割設(shè)備可根據(jù)功率分為低功率（3KW以下）、中功率（3-6KW）及高功率和超高功率（6KW及以上）多種型號。

招股書顯示，2020—2022年，公司低功率產(chǎn)品平均售價分別為25.36萬元/臺、21.01萬元/臺、19.42萬元/臺；中功率產(chǎn)品平均售價分別為45.99萬元/臺、38.25萬元/臺、31.14萬元/臺；高功率和超高功率平均售價分別為91.06萬元/臺、82.79萬元/臺、76.24萬元/臺。公司各類功率激光器采購單價均呈逐年下降趨勢。

而近年來，森峰科技在銷售方面投入很大。2020年和2021年，森峰科技的銷售費用分別為0.84億元、0.97億元，2022年其銷售費用達到1.37億元，同比增長率為40.93%，高于營業(yè)收入的增速。

公司的銷售費用率還遠高于行業(yè)平均水平。招股書顯示，報告期內(nèi)，森峰科技銷售費用率分別為11.48%、11.47%、13.8%；同期同行業(yè)可比公司銷售費用率平均值分別為8.82%、7.56%和7.51%。

與此同時，作為技術(shù)密集型行業(yè)，激光加工設(shè)備行業(yè)對技術(shù)實力要求較高，但長江商報記者注意到，森峰科技的研發(fā)費用率低于同行，且報告期內(nèi)，森峰科技的銷售費用是研發(fā)投入的近2倍。

招股書顯示，報告期內(nèi)，森峰科技研發(fā)費用金額分別為4792.30萬元、5035.30萬元、6143.16萬元，研發(fā)費用率分別為6.56%、5.95%、6.20%，同期，同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率平均值分別為7.20%、6.35%、7.30%。

從總金額來看，2020—2022年，森峰科技研發(fā)費用合計為1.6億元，銷售費用則合計為3.18億元，銷售費用是研發(fā)費用的近2倍。

另外，從研發(fā)成果看，截至2022年12月31日，公司擁有577項境內(nèi)專利，其中發(fā)明專利41項、實用新型專利408項、外觀專利128項；擁有2項境外發(fā)明專利、3項國際PCT。

不過，需要注意的是，在森峰科技的41項發(fā)明專利中，有8項都是受讓取得。而可比公司中，大族激光擁有超2900項發(fā)明專利，華工科技則有111項。

在激烈的市場競爭下，森峰科技仍需加大研發(fā)力度，塑造激光器品牌競爭優(yōu)勢。

責編：ZB