藥明合聯(lián)項目數(shù)全球CRDMO居首   與藥明系關(guān)聯(lián)交易9.33億為收入94%

長江商報消息 ●長江商報記者 黃聰

在頻繁拆分上市后，“藥明系”旗下?lián)碛?家上市公司，今后或又添一家。

近日，藥明生物（02269.HK）發(fā)布公告稱，建議分拆子公司藥明合聯(lián)生物技術(shù)有限公司（簡稱“藥明合聯(lián)”）于港交所主板上市。

數(shù)據(jù)顯示，2020至2022年及2023年一季度，藥明合聯(lián)收入分別為0.96億元、3.11億元、9.90億元、4.88億元，增速較快。

斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，按截至2022年年底的項目總數(shù)計，藥明合聯(lián)是全球最大的生物偶聯(lián)藥物CRDMO。

不過，藥明合聯(lián)的業(yè)績增長，母公司和藥明康德（603259.SH、02269.HK）對其支持緊密。以2022年為例，藥明合聯(lián)來自藥明生物和藥明康德的關(guān)聯(lián)交易金額達9.33億元，約為收入的94%。

而且，2021年、2022年和2023年一季度，藥明合聯(lián)毛利率分別為36.5%、26.4%和24.3%，呈下降趨勢。

藥明生物凈利5年增16.5倍

藥明康德走出了一段“棄美回A”“一拆為三”“H拆H”的融資之路。

2000年，李革創(chuàng)立了藥明康德，并在2006年登陸紐交所，2015年又完成私有化退市。

從美股退市后，李革開啟了在國內(nèi)分拆上市的路徑，藥明康德被分拆為三大類業(yè)務(wù)分別上市。其中，公司旗下的合全藥業(yè)（832159.OC）2015年4月登陸新三板，藥明生物2017年6月在港股上市。

2018年5月藥明康德在上交所上市，同年12月登陸港股。2020年11月，藥明生物又分拆了藥明巨諾（02126.HK）在港股上市。

2023年6月，藥明系旗下的科笛集團（02487.HK）宣布，在香交所主板上市。

至此，藥明系旗下?lián)碛辛?家上市公司和一家新三板掛牌企業(yè)。

受益于生物藥研發(fā)熱潮，藥明生物自2015年起，營收始終保持高速增長。數(shù)據(jù)顯示，2018至2022年，藥明生物營業(yè)收入分別為25.34億元、39.84億元、56.12億元、102.90億元和152.69億元，5年增長約8.4倍；凈利潤分別為6.31億元、10.14億元、16.89億元、33.88億元和44.20億元，5年增長約16.5倍。

近日，藥明生物發(fā)布公告稱，藥明合聯(lián)于港交所主板上市。藥明生物表示，分拆藥明合聯(lián)上市，有助于賦能藥明合聯(lián)發(fā)展其獨特且全球領(lǐng)先的致力于生物偶聯(lián)物的CRDMO，并從ADC開始逐漸拓展至所有生物偶聯(lián)物（即從ADC到XDC），以及確立更明確的業(yè)務(wù)重心及策略，進而支持公司的持續(xù)增長。

毛利率持續(xù)降至24.3%

招股書顯示，藥明合聯(lián)成立于2020年12月，專注于從事抗體偶聯(lián)藥物（ADC）等生物偶聯(lián)藥物合同研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)（CRDMO）。

從財務(wù)數(shù)據(jù)上看，藥明合聯(lián)業(yè)績穩(wěn)步增長，2020年至2022年及2023年一季度，公司收入分別為0.96億元、3.11億元、9.90億元和4.88億元，凈利潤分別為0.26元、0.55億元、1.56億元和0.81億元。

斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，按2022年的收益計，藥明合聯(lián)是全球第二大從事ADC等生物偶聯(lián)藥物CRDMO。而按截至2022年底的項目總數(shù)計，公司是全球最大的生物偶聯(lián)藥物CRDMO。

不過，藥明合聯(lián)的業(yè)績增長，與母公司和藥明康德的支持分不開。

2020年至2022年，藥明合聯(lián)來自藥明生物的采購金額分別為420萬元、3170萬元和4.44億元，占采購總額比例分別為5.6%、15%和39.9%。

2023年一季度，藥明合聯(lián)對藥明生物的采購金額為2.17億元，占比直線升至60.2%。

2020至2022年，藥明合聯(lián)與藥明生物關(guān)聯(lián)交易金額分別為0.52億元、2.53億元和7.95億元，與藥明康德關(guān)聯(lián)交易金額分別為0、0.23億元和1.38億元。

以2022年為例，藥明合聯(lián)來自藥明生物和藥明康德的關(guān)聯(lián)交易金額達9.33億元，約為收入的94%。

同時，藥明合聯(lián)在現(xiàn)金流方面也受到“藥明系”的支持。2020至2022年及2023年一季度，藥明合聯(lián)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為0.28億元、0.26億元、3.35億元、5.42億元。其中，公司融資活動所得的現(xiàn)金額部分來自關(guān)聯(lián)方注入，分別為0.69億元、0.22億元、1.37億元、0.24億元。

藥明合聯(lián)雖然業(yè)績增長快速，但毛利率下滑明顯。數(shù)據(jù)顯示，2021年、2022年和2023年一季度，藥明合聯(lián)毛利率分別為36.5%、26.4%和24.3%。

對此，藥明合聯(lián)表示，毛利率下降主要是由于2021年業(yè)務(wù)規(guī)模增長、生產(chǎn)設(shè)施增產(chǎn)及服務(wù)效率提高，提高了規(guī)模經(jīng)濟效益及毛利率，及抗體中間體生產(chǎn)方面的外包成本降低了2022年及截至2023年前3個月的毛利率。

責(zé)編：ZB