孫箭華耕耘介入器械藍(lán)海22年遭集采重壓 賽諾醫(yī)療連虧大股東套現(xiàn)馳援欲出海解困

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 汪靜

集采未中標(biāo)帶來的陰霾似乎漸漸散去，但孫箭華領(lǐng)導(dǎo)下的賽諾醫(yī)療（688108.SH），仍然未從虧損的泥潭中駛出。

2001年回國(guó)創(chuàng)業(yè)，開辟冠脈介入醫(yī)療器械藍(lán)海，有著優(yōu)秀學(xué)歷與技術(shù)背景的孫箭華實(shí)力不可小覷。然而，隨著集采落榜，賽諾醫(yī)療業(yè)績(jī)連虧。去年底賽諾醫(yī)療集采迎來轉(zhuǎn)機(jī)，今年上半年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)46.22%，但凈利潤(rùn)仍處于虧損中。

在此情況下，8月4日晚間，賽諾醫(yī)療發(fā)布實(shí)控人減持公告。孫箭華擬減持總股本3%的公司股份。其承諾，減持所得資金全部無償提供給賽諾醫(yī)療使用，以滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需，主要用于海外業(yè)務(wù)拓展。

“我們做耗材的，得耗得住�！睂O箭華曾這樣說，面對(duì)市場(chǎng)和業(yè)績(jī)重壓，孫箭華能否順利帶領(lǐng)賽諾醫(yī)療熬過至暗時(shí)刻，走出泥潭？

歸國(guó)創(chuàng)業(yè)開辟藍(lán)海市場(chǎng)

與大多數(shù)科創(chuàng)板企業(yè)創(chuàng)始人相同，孫箭華有著非常扎實(shí)的學(xué)歷背景。

1979年，孫箭華考入北京大學(xué)，攻讀生化專業(yè)，本碩連讀。后又前往美國(guó)深造，在佛羅里達(dá)州立大學(xué)學(xué)習(xí)分子生物物理學(xué)，并在1992年成功獲得理學(xué)博士學(xué)位。畢業(yè)后，他開始從事專業(yè)相關(guān)工作。

工作幾年后，孫箭華開始考慮創(chuàng)業(yè)�！爱�(dāng)時(shí)，我更想做一些原創(chuàng)的產(chǎn)品�！痹谝淮尾稍L里，孫箭華這么回憶。而國(guó)內(nèi)的機(jī)會(huì)無疑更大一些，為此，孫箭華并未選擇一直研究的分子生物學(xué)領(lǐng)域，而是選擇了高端介入耗材領(lǐng)域。

20年前，介入治療在海外方興未艾，但在國(guó)內(nèi)才剛剛起步，孫箭華很快看到了機(jī)會(huì)，在當(dāng)時(shí)的大環(huán)境下，想做原創(chuàng)面臨的挑戰(zhàn)可想而知。即便如此，2001年，孫箭華還是選擇了回國(guó)創(chuàng)業(yè)，經(jīng)過一段時(shí)間的觀察，他將目光瞄準(zhǔn)了冠脈介入醫(yī)療器械，并稱要發(fā)明一款新的產(chǎn)品，解決血管在術(shù)后內(nèi)皮過度增生，導(dǎo)致再次堵塞的問題，讓血管既不堵，也不需要長(zhǎng)期服藥維持，同時(shí)又沒有安全性隱患。

在這樣的愿景之下，2007年，賽諾醫(yī)療誕生。經(jīng)過十幾年的發(fā)展，賽諾醫(yī)療2019年10月成功在科創(chuàng)板掛牌上市，成為天津首家科創(chuàng)板上市企業(yè)。

上市前幾年，賽諾醫(yī)療業(yè)績(jī)穩(wěn)增，2017—2019年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.22億元、3.8億元、4.36億元，凈利潤(rùn)0.66億元、0.89億元、0.9億元。但市場(chǎng)風(fēng)云變幻，賽諾醫(yī)療很快遭遇滑鐵盧，2020年11月，冠脈支架以700元左右的平均中選價(jià)格和93%的平均降幅，成功破冰，成為國(guó)家組織高值醫(yī)用耗材集中帶量采購(gòu)“第一單”。但賽諾醫(yī)療并未在本次集采中中標(biāo)。

集采未中標(biāo)對(duì)醫(yī)藥企業(yè)的影響，無疑是巨大的。2020年開始，賽諾醫(yī)療業(yè)績(jī)接連下滑。2020—2022年，其分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.27億元、1.94億元、1.93億元，凈利潤(rùn)0.22億元、-1.31億元、-1.63億元。

不過，事情似乎有了一定轉(zhuǎn)機(jī)。2022年12月22日，國(guó)家聯(lián)采辦發(fā)布《關(guān)于開展國(guó)家組織冠脈支架接續(xù)采購(gòu)中選產(chǎn)品配送關(guān)系確認(rèn)及三方協(xié)議簽訂工作的通知》，賽諾醫(yī)療新一代HT系列支架（HT Supreme，HT Infinity）兩款產(chǎn)品成功中選。

根據(jù)其最新披露的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，今年上半年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為1.61億元，同比增長(zhǎng)46.22%；凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損2961萬元，虧損額大幅收窄。

對(duì)此，賽諾醫(yī)療表示，報(bào)告期是國(guó)家二輪冠脈支架帶量集中采購(gòu)政策落地實(shí)施的第一年，公司球囊和支架產(chǎn)品的銷量同比大幅增長(zhǎng)，但單價(jià)大幅下降，盡管固定成本隨著銷量增長(zhǎng)，單位產(chǎn)品成本也隨之下降，但由于產(chǎn)能利用率偏低，導(dǎo)致單位成本下降的幅度小于單價(jià)下降的幅度，因此導(dǎo)致營(yíng)業(yè)成本同比增幅大于營(yíng)業(yè)收入增幅。

套現(xiàn)1億無償提供給公司

帶領(lǐng)著公司走向上市，孫箭華始終親力親為，根據(jù)賽諾醫(yī)療招股書，目前孫箭華還是賽諾醫(yī)療研發(fā)團(tuán)隊(duì)的總負(fù)責(zé)人。

賽諾醫(yī)療稱，其在售產(chǎn)品覆蓋冠脈介入和神經(jīng)介入2大領(lǐng)域6大品類共19款產(chǎn)品，其中包括冠脈支架、冠脈球囊、冠脈延長(zhǎng)導(dǎo)管、神經(jīng)球囊、神經(jīng)支架以及神經(jīng)通路類產(chǎn)品等。但公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)一直十分單一，2022年，其65.29%的收入來源為球囊，34.55%的收入來源為支架。

一直到2022年度，賽諾醫(yī)療仍然在堅(jiān)持高比例研發(fā)投入，全年累計(jì)研發(fā)投入（含資本化和費(fèi)用化）2.07億元，較上同期增長(zhǎng)11.86%。研發(fā)投入總額占2022年?duì)I業(yè)收入的107.51%，較上年同期增加12.14個(gè)百分點(diǎn)。截至2022年末，公司研發(fā)人員合計(jì)179人，占公司總?cè)藬?shù)的25.46%。 但業(yè)績(jī)壓力下，公司研發(fā)投入有所降低。2023年一季度，賽諾醫(yī)療研發(fā)費(fèi)用同比下滑34.78%至2658萬元。

同時(shí)，主業(yè)承壓，賽諾醫(yī)療將目光投向外部。

8月4日晚間，賽諾醫(yī)療發(fā)布一份減持公告。公告稱，公司實(shí)際控制人孫箭華擬通過集中競(jìng)價(jià)和大宗交易方式減持其通過天津偉信陽(yáng)光企業(yè)管理咨詢有限公司等持有的合計(jì)不超過1230萬股的公司股份，占公司總股本的比例不超過3%。如按照公告當(dāng)天的收盤價(jià)8.68元/股計(jì)算，孫箭華本次減持計(jì)劃可套現(xiàn)超1億元。

公告披露，孫箭華作出承諾，同意將上述減持計(jì)劃減持公司股份后的所得資金，全部無償提供給賽諾醫(yī)療使用，且使用期限不少于一年，以滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需，主要用于海外業(yè)務(wù)拓展。

事實(shí)上，早在上市之初，孫箭華便有意開拓海外市場(chǎng)。他曾表示：“我們?cè)趪?guó)外也要拿數(shù)據(jù)說話，這樣在海外，或許也有另一番天地�！�

賽諾醫(yī)療稱，目前，其相關(guān)產(chǎn)品共獲得海外注冊(cè)證25張，冠脈產(chǎn)品出口亞洲、歐洲、南美洲等多個(gè)海外國(guó)家和地區(qū)。但2022年，公司海外營(yíng)收僅為831.4萬元，營(yíng)收占比僅4.31%。

歸國(guó)22年，孫箭華的出海之路，還有很遠(yuǎn)。

責(zé)編：ZB