泰和新材現(xiàn)金儲備超32億推13億擴(kuò)產(chǎn)   聚焦芳綸產(chǎn)業(yè)鏈加速“A拆A”資本布局

長江商報消息 ●長江商報記者 汪靜

國內(nèi)芳綸產(chǎn)業(yè)龍頭泰和新材（002254.SZ）再推擴(kuò)產(chǎn)計劃。

近日，泰和新材公告稱，公司擬投建高效智造間位芳綸產(chǎn)業(yè)化項目，項目內(nèi)容為建設(shè)年產(chǎn)2萬噸高性能間位芳綸及其衍生產(chǎn)品的生產(chǎn)線。

本次項目總投資13億元，其中自籌資金10億元、銀行貸款3億元。截至2023年6月底，泰和新材賬面貨幣資金達(dá)32.05億元，有較為充足的現(xiàn)金儲備。

長江商報記者注意到，泰和新材是我國首家實現(xiàn)間位芳綸、對位芳綸及芳綸紙產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，間位芳綸、芳綸紙、對位芳綸產(chǎn)能分別居全球第2、2、3位。芳綸業(yè)務(wù)為公司目前及未來重點發(fā)展的產(chǎn)業(yè)方向，近年多次募資加碼芳綸產(chǎn)能，2023年上半年芳綸營收占比已經(jīng)達(dá)到61.41%。

值得一提的是，泰和新材接連分拆，全力打造“泰和系”資本布局。今年4月25日，其子公司民士達(dá)于北交所成功上市，成為國企分拆子公司至北交所上市的第一股。5月8日，其旗下另一家控股子公司泰和興正式在新三板掛牌。

再投13億推動芳綸產(chǎn)能擴(kuò)張

芳綸具有較好的熱穩(wěn)定性、阻燃性、電絕緣性和耐輻射性，是航空航天、國防、電子、通訊、環(huán)保、化工、新能源和海洋開發(fā)等領(lǐng)域的重要基礎(chǔ)材料。廣闊的市場應(yīng)用前景下，國內(nèi)芳綸產(chǎn)業(yè)龍頭泰和新材擬大手筆擴(kuò)產(chǎn)。

7月28日晚間，泰和新材公告，公司擬投建高效智造間位芳綸產(chǎn)業(yè)化項目。該項目建設(shè)期計劃2年，建成后，將形成年產(chǎn)2萬噸高性能間位芳綸及其衍生產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。項目總投資13億元，其中自籌資金10億元、銀行貸款3億元。

經(jīng)初步測算，該項目建成投產(chǎn)后，將實現(xiàn)年均營業(yè)收入(含稅)22.94億元，年均利潤總額6.99億元，年均凈利潤5.94億元。

泰和新材表示，該項目主要產(chǎn)品為間位芳綸及其衍生產(chǎn)品，可以進(jìn)一步滿足國內(nèi)高端市場的需求，提升公司產(chǎn)業(yè)的核心競爭力。

同時，泰和新材提示，本項目為高性能差別化間位芳綸及其衍生品的生產(chǎn)，符合我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向，但未來的建設(shè)及效益能否達(dá)到預(yù)期目的和效果尚存在一定的不確定性。

長江商報記者注意到，由于生產(chǎn)工藝的復(fù)雜性，芳綸產(chǎn)業(yè)化具有極高的行業(yè)壁壘，行業(yè)格局較好。2004年，泰和新材在國內(nèi)率先實現(xiàn)了間位芳綸的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，并逐步發(fā)展成為全球第二大間位芳綸供應(yīng)商；2011年，泰和新材在國內(nèi)率先實現(xiàn)對位芳綸的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，打破國際壟斷。

為推動芳綸業(yè)務(wù)發(fā)展，泰和新材近年積極募資。2020年，公司募資5億元，用于年產(chǎn)3000噸高性能芳綸紙基材料產(chǎn)業(yè)化等項目；2023年，募資29.87億元，用于寧夏泰和芳綸纖維有限責(zé)任公司1.2萬噸/年防護(hù)用對位芳綸等項目。

截至2023年6月底，泰和新材賬面貨幣資金32.05億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額27.09億元，同期短期借款9.1億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債2.62億元，在手現(xiàn)金能夠覆蓋短債。同期，公司資產(chǎn)負(fù)債率由去年末的54.12%降低至40.88%。

芳綸業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)40.9%

目前，泰和新材主要從事氨綸纖維、芳綸纖維系列產(chǎn)品的開發(fā)、制造和銷售。由于行業(yè)景氣度高，公司凈利潤一度五年連增。

數(shù)據(jù)顯示，2017—2021年，泰和新材實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為15.55億元、21.72億元、25.42億元、24.41億元、44.04億元，期間有所波動；同期凈利潤分別為1億元、1.56億元、2.16億元、2.61億元、9.66億元，連續(xù)五年增長。

2022年，氨綸行業(yè)需求疲軟，產(chǎn)品價格大幅下跌，泰和新材利潤受到擠壓。當(dāng)期，公司實現(xiàn)營收37.5億元，同比下降14.85%；實現(xiàn)凈利潤4.36億元，同比下降54.86%；實現(xiàn)扣非凈利潤3.17億元，同比下降62.76%。

這樣的情況延續(xù)至2023年，今年上半年，受下游需求萎縮、產(chǎn)能持續(xù)增長影響，氨綸價格同比大幅回落。當(dāng)期，泰和新材實現(xiàn)營收約19.4億元，同比下降0.5%；實現(xiàn)凈利潤約2.2億元，同比下降26.2%。

但公司芳綸業(yè)務(wù)仍保持增長。2023年上半年，芳綸國際龍頭供應(yīng)逐步恢復(fù)，供應(yīng)緊張狀況有所緩解；芳綸國內(nèi)、國外需求保持增長，產(chǎn)品價格相對穩(wěn)定。受此影響，報告期，公司芳綸和氨綸業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營收11.9億元、7.2億元，同比變動18.2%、-23.4%；毛利率分別為40.9%、3.7%，同比分別增長2.2個百分點、下降7個百分點。

與此同時，公司芳綸業(yè)務(wù)營收占比也在不斷提升。2021年至2023年上半年，其芳綸業(yè)務(wù)營收占比分別為35.71%、56.96%、61.41%。

值得一提的是，泰和新材積極推動資本布局，推進(jìn)子公司上市進(jìn)程。

泰和新材子公司民士達(dá)曾于新三板掛牌，2022年6月底，泰和新材公告，控股子公司民士達(dá)擬申請股票公開發(fā)行并在北交所上市。今年4月25日，民士達(dá)于北交所成功上市，也成為國企分拆子公司至北交所上市的第一股。

據(jù)悉，民士達(dá)主要產(chǎn)品為芳綸紙，該產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空、軌道交通、電氣絕緣及新能源等領(lǐng)域。今年上半年，民士達(dá)實現(xiàn)營收1.74億元、凈利潤4002.65萬元，均實現(xiàn)同比增長。

在民士達(dá)登陸北交所后，泰和新材又拆一子，今年5月8日，其旗下另一家控股子公司泰和興正式在新三板掛牌。泰和興主要從事芳綸纖維制品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其在4月中旬才取得全國股轉(zhuǎn)公司批復(fù)，過審只歷時2個多月。

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責(zé)編：ZB