長江商報(bào) > 山西汾酒半年?duì)I收190億年度目標(biāo)完成60%   夯實(shí)全國化銷售費(fèi)率兩年降3.28個(gè)百分點(diǎn)

山西汾酒半年?duì)I收190億年度目標(biāo)完成60%   夯實(shí)全國化銷售費(fèi)率兩年降3.28個(gè)百分點(diǎn)

2023-07-27 08:02:10 來源:長江商報(bào)

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 潘瑞冬

在中高端價(jià)格倒掛和社會(huì)庫存壓力之下,山西汾酒(600809.SH)在上半年仍然保持了穩(wěn)健的增長趨勢。

近日,山西汾酒公布上半年經(jīng)營情況,2023年上半年,公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入190.11億元左右,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤67.75億元左右,同比分別增長23.98%左右、35.15%左右。

此前,山西汾酒表示,2023年力爭營業(yè)收入較上年增長20%左右。以此計(jì)算,其2023年的營收目標(biāo)約為315億元,目前來看,該目標(biāo)已完成60.35%。

值得一提的是,在經(jīng)歷高增長后,山西汾酒的全國化布局已基本完成,與此同時(shí),公司的銷售費(fèi)率也開始有所改善,從2020年的16.27%降低至2022年的12.99%,兩年降低了3.28個(gè)百分點(diǎn);今年一季度,這一指標(biāo)進(jìn)一步降低至7.95%。

二季度凈利增50.12%

克服復(fù)雜的市場環(huán)境,山西汾酒業(yè)績?cè)鏊俪鲱A(yù)期。

根據(jù)披露的上半年經(jīng)營情況,今年1—6月,山西汾酒預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入190.11億元左右,同比增長23.98%左右;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤67.75億元左右,同比增長35.15%左右。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),相比一季度,山西汾酒今年二季度的營收、凈利增長有所提速。數(shù)據(jù)顯示,今年一季度,山西汾酒實(shí)現(xiàn)營收126.82億元,同比增長20.44%;歸母凈利潤為48.19億元,同比增長29.89%。

根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算,今年二季度,山西汾酒實(shí)現(xiàn)營收和歸母凈利潤預(yù)計(jì)分別為63.29億元、19.56億元,同比增長31.77%、50.12%。

事實(shí)上,山西汾酒今年上半年的業(yè)績?cè)鏊僖哺哂诎拙讫堫^貴州茅臺(tái)。數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,貴州茅臺(tái)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收706億元左右,同比增長18.8%左右;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤356億元左右,同比增長19.5%左右。

對(duì)于上半年業(yè)績的增長,山西汾酒在公告中表示,今年公司堅(jiān)持品牌建設(shè),緊抓終端維護(hù),持續(xù)精耕長江以南核心市場,市場結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化,青花汾酒系列等中高端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)較快增長。

此前,山西汾酒表示,2023年力爭營業(yè)收入較上年增長20%左右。2022年,山西汾酒實(shí)現(xiàn)營收262.14億元,以此計(jì)算,其2023年的營收目標(biāo)約為315億元。

目前來看,山西汾酒2023年上半年?duì)I收已占2022年全年?duì)I收的七成以上,也已經(jīng)完成2023年全年?duì)I收目標(biāo)的60.35%。業(yè)內(nèi)人士表示,下半年三季度也是白酒的消費(fèi)旺季,隨著消費(fèi)的復(fù)蘇,山西汾酒剩余約40%的營收目標(biāo)有望達(dá)成。

銷售費(fèi)率持續(xù)改善

長江商報(bào)記者注意到,相比2022年同期,山西汾酒的營收、盈利增速稍有減慢。數(shù)據(jù)顯示,2022年上半年山西汾酒營收同比增長26.53%,歸母凈利潤同比增長41.46%。

業(yè)內(nèi)人士表示,2023年以來,白酒行業(yè)出現(xiàn)了普遍的價(jià)格倒掛現(xiàn)象,具體到山西汾酒,官方指導(dǎo)價(jià)為1199元的青花汾30復(fù)興版,在6月初的時(shí)候,河南、山西、山東的多位經(jīng)銷商報(bào)價(jià)不足900元,甚至在電商平臺(tái)的價(jià)格為800元左右。

除了價(jià)格倒掛,行業(yè)的社會(huì)庫存高企也成為白酒行業(yè)的隱憂。社會(huì)庫存高企必然導(dǎo)致白酒企業(yè)的產(chǎn)能利用率下降。值得注意的是,在今年5月下旬,有市場傳言山西汾酒的產(chǎn)能利用率不足70%。

山西汾酒對(duì)此回應(yīng)稱,庫存還是存在一定渠道壓力,但在一個(gè)合理范圍之內(nèi),對(duì)公司影響沒有那么大,目前各方面都比較穩(wěn)健。另外,部分市場或存在批發(fā)價(jià)與終端價(jià)倒掛的情況,但是總體還是比較穩(wěn)定的。

長江商報(bào)記者梳理2022年年報(bào)發(fā)現(xiàn),山西汾酒的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為20.7萬千升,2022年的實(shí)際產(chǎn)能為17.61萬千升,粗略計(jì)算產(chǎn)能利用率為85.07%,較2021年有所下滑。數(shù)據(jù)顯示,2021年其產(chǎn)能利用率為86.95%。

業(yè)內(nèi)人士表示,今年上半年業(yè)績?cè)鏊傧啾纫酝兴啪,以及產(chǎn)能利用率的下滑,說明山西汾酒超高速增長階段的結(jié)束,這意味山西汾酒在華潤入駐之后,已經(jīng)從區(qū)域名酒完成了全國化的布局,目前進(jìn)入了正常增速階段。

在高速擴(kuò)張階段結(jié)束后,山西汾酒的銷售費(fèi)率也呈現(xiàn)改善趨勢。2020年至2022年,公司的銷售費(fèi)用分別為22.76億元、31.6億元、34.04億元,銷售費(fèi)率分別為16.27%、15.82%、12.99%,呈現(xiàn)下降趨勢,兩年降低了3.28個(gè)百分點(diǎn)。

今年一季度,山西汾酒的銷售費(fèi)用為10.08億元,較去年同期的11.74億元也有所減少,從銷售費(fèi)率角度來看,降幅更甚。2022年一季度、2023年一季度,公司銷售費(fèi)率分別為11.15%、7.95%,下降3.2個(gè)百分點(diǎn)。

二級(jí)市場上,在上半年的經(jīng)營數(shù)據(jù)披露之后的第一個(gè)交易日,即7月25日,山西汾酒股價(jià)高開6%,收盤漲幅7.5%,7月26日收盤漲1.30%,報(bào)227.92元/股,市值達(dá)2780.54億元。

責(zé)編:ZB

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